市场多空因素交织 双焦期价宽幅震荡运行

市场多空因素交织双焦期价宽幅震荡运行 发布时间：2024-06-0409:44:14作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 6月3日，焦炭期货主力合约收跌1.71%至2269.0 元。 资金流向 6月3日收盘，焦炭期货资金整体流出2237.31万元。 背景分析 供需数据方面，至5月31日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量113.58万吨，周环比增0.12万吨;全国247家钢厂铁水日均 产量235.83万吨，周环比降0.97万吨，焦炭需求暂未进一步走强。 后市展望 整体来看，原料焦煤增产担忧压制焦炭期货回调，叠加年内粗钢调控以及减碳政策扰动，市场多空因素交织，预计焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望。 研报正文 核心观点 【焦炭】 日照港准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本约2230元/吨，该价格下焦化企业保有一定生产利润，根据钢联统计，截至5月31日，全国30家独立焦化厂吨焦盈利30元/吨，周环比降4元/吨。现阶段，市场对需求端的交易告一段落，一方面铁水产量逐渐见顶，另一方面支持政策已基本落地，短期内市场开始博弈成本端压力。5月份以来，山西省高压的煤矿安监政策有放松的趋势，焦煤增供预期压制焦炭期货向下回调。不过据了解，5月期间山西煤矿实际增产非常有限，且6月是全国安全生产月，短期内焦煤产量的修复或较为缓慢。另外，供需数据方面，至5月31日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量113.58万吨，周环比增0.12万吨;全国247家钢厂铁水日均产量235.83万吨，周环比降0.97万吨，焦炭需求暂未进一步走强。整体来看，原料焦煤增产担忧压制焦炭期货回调，叠加年内粗钢调控以及减碳政策扰动，市场多空因素交织，预计焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望。 【焦煤】 截至目前，山西省煤矿增产速度缓慢，这一方面是因为去年年底入驻山西的国务院安委会工作组尚未撤出，另一方面是6月进入全国安全生产月，多因素导致山西焦煤供应恢复缓慢。现阶段，盘面已一定程度计价了焦煤增供预期，后续期货若持续下行，可关注山西实际增产情况，警惕预期证伪带动价格反弹。基本面数据方面，截至5月31日，523家炼焦煤矿精煤日产75.7万吨，周环比持平;全样本焦化厂焦炭日均产量113.58万吨，周环比增 0.12万吨，本期焦煤供需平稳运行。整体来看，焦炭、铁水产量暂时企稳，目前焦煤需求端矛盾并不突出，市场 短期关注点在于供应端压力，考虑到6月焦煤增产仍有阻力，预计焦煤期货下行空间有限，建议暂时观望，关注回调做多机会，风险在于安监政策超预期放松。 —产业资讯 (1)5月财新中国制造业PMI升至51.7，为2022年7月来最高 2024年5月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 (2)蒙3精煤竞拍情况 6月3日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价1100元/吨，挂牌数量1.92万吨全部成交，成交价格1210元/吨，较上期下跌10元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为2024年10月1日。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 五后市研判 焦炭：焦炭首轮降价落地后，部分焦企开始首轮提涨，但钢厂并未落实涨价，目前现货市场博弈激烈，焦炭价格暂稳运行，日照港准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本约2230元/吨，该价格下焦化企业保有一定生产利润，根据钢联统计，截至5月31日，全国30家独立焦化厂吨焦盈利30元/吨，周环比降4元/吨。 现阶段，市场对需求端的交易告一段落，一方面铁水产量逐渐见顶，另一方面支持政策已基本落地，短期内市场开始博弈成本端压力。5月份以来，山西省高压的煤矿安监政策有放松的趋势，焦煤增供预期压制焦炭期货向下回调。不过据了解，5月期间山西煤矿实际增产非常有限，且6月是全国安全生产月，短期内焦煤产量的修复或较为缓慢。 另外，供需数据方面，至5月31日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量113.58万吨，周环比增0.12万吨;全国247家钢厂铁水日均产量235.83万吨，周环比降0.97万吨，焦炭需求暂未进一步走强。整体来看，原料焦煤增产担忧压制焦炭期货回调，叠加年内粗钢调控以及减碳政策扰动，市场多空因素交织，预计焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望。 焦煤：山西安监因素扰动，焦煤供应仍有不确定性，月内吕梁部分煤矿被告知可逐步恢复夜班生产，下旬山西省又发布推进“井工矿”转露天开采的通知，原先高压的安监环境有松动的预期。 不过，截至目前，山西省煤矿增产速度缓慢，这一方面是因为去年年底入驻山西的国务院安委会工作组尚未撤出，另一方面是6月进入全国安全生产月，多因素导致山西焦煤供应恢复缓慢。现阶段，盘面已一定程度计价了焦煤增供预期，后续期货若持续下行，可关注山西实际增产情况，警惕预期证伪带动价格反弹。 基本面数据方面，截至5月31日，523家炼焦煤矿精煤日产75.7万吨，周环比持平;全样本焦化厂焦炭日均产量 113.58万吨，周环比增0.12万吨，本期焦煤供需平稳运行。 整体来看，焦炭、铁水产量暂时企稳，目前焦煤需求端矛盾并不突出，市场短期关注点在于供应端压力，考虑到6月焦煤增产仍有阻力，预计焦煤期货下行空间有限，建议暂时观望，关注回调做多机会，风险在于安监政策超预期放松。 关联品种焦炭焦煤所属公司：宝城期货