白条价格有明显上涨 生猪终端需求跟进乏力

白条价格有明显上涨生猪终端需求跟进乏力 发布时间：2024-06-1810:56:10作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 6月17日，生猪期货主力合约收跌1.31%至 17645.0元。 资金流向 6月17日收盘，生猪期货资金整体流出2111.46万元。 背景分析 供应端来看，三、四季度供应量有望持续减少;需求端来看，三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显，整体供需愈演愈紧。 后市展望 消费淡季，且经过最近一段时间猪价的上涨，白条价格也有明显上涨，终端需求跟进乏力。 研报正文 【市场动态】 1、部分地区二育仍在少量进场，同时多数二育已逐渐开始卖猪; 2、养殖端挺价情绪强，但白条涨价后下游订单成交差，抑制猪价上涨高度; 3、主力合约(LH2409)今日增仓2122手，持仓量8.15万手，最高价17880元/吨，最低价17610元/吨，收盘于17645元/ 吨。 【基本面分析】 1、供应端来看，三、四季度供应量有望持续减少;需求端来看，三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显，整体供需愈演愈紧; 2、目前猪价已处高位且饲料价格便宜，养殖端增重意愿高; 3、市场多空逻辑：空头： ①产能虽有去化，但体重处于历史高位，能弥补部分产能缺口; ②消费替代的发生进一步削弱需求对猪价的支撑;多头： ①生猪存栏创近4年新低，认为产能去化比较到位，体重弥补不了; ②季节性来看，需求环比会逐渐好转。整体来看，空头空的是涨幅不及预期，多头多的是上涨趋势。 【策略建议】 1、方向：短期偏空; 2、策略：9-11反套; 3、核心逻辑 1)部分养殖户开始卖猪，供应增加; 2)消费淡季，且经过最近一段时间猪价的上涨，白条价格也有明显上涨，终端需求跟进乏力; 3)目前养殖端出栏体重已处历史同期高位，短期有季节性降重的需求。 4、风险提示：现货难言顶部已现，后市或仍有上涨空间，期现或再度共振，需注意时机和点位的把握。 关联品种生猪所属公司：华融融达期货