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螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

2024-07-03宝城期货大***
螺纹钢成本支撑显现 铁矿石供应延续积极态势

螺纹钢成本支撑显现铁矿石供应延续积极态势 发布时间:2024-07-0309:42:36作者:宝城期货来源:宝城期货 行情复盘 7月2日,螺纹钢期货主力合约收涨0.37%至 3562.0元。 资金流向 7月2日收盘,螺纹钢期货资金整体流出2164.05万元。 背景分析 螺纹需求表现弱稳,周度表需环比微增0.03万吨,相应的期价低位企稳刺激投机需求,高频每日成交有所放量,但两者增幅不大且依旧处于同期低位,淡季需求特征相对明显,且近期天气因素对需求扰动也较大,需求弱势格局难改,继续抑制钢价。 后市展望 螺纹供应显著回升,而需求表现弱稳,淡季螺纹基本面持续走弱,弱现实格局下钢价承压运行,相对利好则是国内政策利好预期,且近期成本支撑显现,预期现实博弈下钢价将延续震荡运行态势,重点关注国内政策情况。 研报正文 核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡运行,录得0.37%日涨幅,量仓收缩。现阶段,螺纹供应显著回升,而需求表现弱稳,淡季螺纹基本面持续走弱,弱现实格局下钢价承压运行,相对利好则是国内政策利好预期,且近期成本支撑显现,预期现实博弈下钢价将延续震荡运行态势,重点关注国内政策情况。 【热轧卷板】 主力期价震荡运行,录得0.19%日涨幅,量仓收缩。目前来看,热卷供需两端迎来变化,两者均高位回落,基本面变化不大,价格相对偏强运行,但热卷需求存隐忧,一旦走弱则高供应下供需矛盾将凸显,届时价格易承压下行,重点跟踪需求变化情况。 【铁矿石】 主力期价偏强震荡,录得1.44%日涨幅,量仓收缩。现阶段,市场情绪回暖,叠加人名币贬值支撑,前期深跌的矿价低位触顶回升,但考虑到矿石需求存触顶担忧,高供应、高库存局面下矿石基本面难现实质性改善,矿价易承压运行,多空因素博弈下预计矿价延续震荡企稳态势,重点关注成材端表现情况。 —产业动态 (1)6月我国重卡市场销售约7.4万辆,同比下降14% 根据第一商用车网初步掌握的数据,2024年6月份,我国重卡市场销售约7.4万辆左右(开票口径,包含出口和新能源),环比5月份下降5%,比上年同期的8.65万辆下滑14%,减少了约1.2万辆。 7.4万辆放在最近八年来看,仅高于2022年6月(5.51万辆),低于其他年份的6月份销量,可见货运市场景气度较低,整体终端需求疲软,尽管部分重卡车企季度末冲量,但仍未能实现同比持平。累计来看,2024年1-6月,我国重卡市场销售各类车型约50.7万辆,比上年同期上涨4%,净增加近2万辆,累计增速较1-5月进一步缩窄。 (2)5月中国集装箱产量同比增长217.3% 5月,我国集装箱产量2739万立方米,同比增长217.3%,出口量同比增长127.3%。1-5月,我国集装箱产量 8887万立方米,同比增长142.3%,增幅较1-4月扩大9.2个百分点,出口量同比增长104.0%。(3)唐山:争创钢铁产业绿色低碳发展先行区 大力推动钢铁行业绿色低碳发展。推进钢铁行业兼并重组,推动钢铁绿色转型,推广国家、省制造业先进绿色低碳工艺技术装备目录,开展能效对标达标改造。严控钢铁项目新增产能,严格执行产能置换相关政策,对在建钢铁项目能效水平低于行业能耗限额准入值的,按有关规定停工整改。 持续优化钢铁企业布局,形成以首钢(京唐、迁钢)、唐钢两家大型钢铁集团为主导,沿海、迁安、滦州、遵化(迁西)4大片区为支撑,8家产能规模达到500万吨左右的地方大型钢铁联合企业为重点的“248”钢铁产业格局。全面实施沿海、迁安、滦州、遵化(迁西)四大钢铁产业片区的低碳提升路径,加快钢铁企业整合搬迁项目建设。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 五后市研判 螺纹钢:供需格局延续淡季走弱,库存再度增加,建筑钢厂生产积极,周产量环比增14.23万吨,迎来显著回升并刷新年内单周新高,且品种吨钢利润仍有,供应料将维持相对高位,压力有所增加。 与此同时,螺纹需求表现弱稳,周度表需环比微增0.03万吨,相应的期价低位企稳刺激投机需求,高频每日成交有所放量,但两者增幅不大且依旧处于同期低位,淡季需求特征相对明显,且近期天气因素对需求扰动也较大,需求弱势格局难改,继续抑制钢价。 综上,螺纹供应显著回升,而需求表现弱稳,淡季螺纹基本面持续走弱,弱现实格局下钢价承压运行,相对利好则是国内政策利好预期,且近期成本支撑显现,预期现实博弈下钢价将延续震荡运行态势,重点关注国内政策情况。 热轧卷板:供需双高局面未变,板材钢厂生产平稳,热卷周产量环比增1.13万吨,供应再度回升且处于年内高位,考虑到品种吨钢利润尚可且后续存卷螺转产肯能,热卷供应压力依旧偏大。 与此同时,热卷需求韧性依旧较好,周度表需环比增5.72万吨,维持年内、同期高位,但鉴于主要下游冷轧基本面并未好转,冷热价差延续收缩,一旦其转弱则易拖累热卷需求,相对利好则是出口需求强劲,但多为被动出口为主,利好效应不强。 目前来看,热卷供需双高局面未变,强劲需求支撑价格相对偏强运行,但高供应下一旦需求走弱则其供需矛盾会凸显,届时价格易再度承压下行,重点跟踪需求表现情况。 铁矿石:供需两端有所变化,淡季钢厂生产弱稳,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双微降,依旧处于年内高位,给予矿价支撑,但鉴于钢市步入淡季,品种利润大幅收缩,叠加粗钢调控政策抑制,矿石需求存触顶走弱预期,利好效应有限。 与此同时,国内港口矿石到货维持高位,而年末矿商冲量积极,海外矿商发运大幅增加并创下年内单周新高,按船期推算国内港口到货量将高位攀升,相应的国内矿山生产平稳,整体矿石供应延续积极态势。 目前来看,市场情绪回暖,叠加人名币贬值支撑,前期深跌的矿价低位触顶回升,但考虑到矿石需求存触顶担忧,高供应、高库存局面下矿石基本面难现实质性改善,矿价易承压运行,多空因素博弈下预计矿价延续震荡企稳态势,重点关注成材端表现情况。 关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司:宝城期货