沪铜需求或难有明显好转 沪铝供应端产能继续回升

沪铜需求或难有明显好转沪铝供应端产能继续回升 发布时间：2024-07-1011:13:31作者：英大期货来源：英大期货 行情复盘 7月9日，沪铜期货主力合约收涨0.15%至80480.0 元。 资金流向 7月9日收盘，沪铜期货资金整体流出2.07亿元。 背景分析 截至7月8日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.18万吨至39.8万吨,重新回到40万吨以下，总库存较去年同期的12.56万吨高27.24万吨。 后市展望 消费进入淡季，铜价连续走高对下游采购仍有抑制，整体消费淡季需求难有明显好转。 研报正文 今日沪铜小幅回落，沪铝小幅震荡。截至7月8日收盘，沪铜主力CU2408合约收报79930元/吨，跌440元/吨，跌幅0.55%。沪铝主力AL2408合约收报20345元/吨，涨幅45元/吨，涨幅0.22%。 宏观消息面，美国6月非农新增就业人数较5月大幅下滑，且前两月数据大幅下修，失业率意外上升，表明劳动力市场降温，且平均时薪增速环比下滑，薪资通胀压力缓解，提振市场对美联储9月降息预期。 数据显示，美国6月非农就业人口增长20.6万人，预期19万人，前值27.2万人。4月份非农新增就业人数从 16.5万人下修至10.8万人;5月份非农新增就业人数从27.2万人下修至21.8万人。 失业率在6月份上升至4.1%，预期和前值均为4%，同时为2021年11月以来最高水平。6月份平均时薪环比上涨0.3%，前值0.4%;同比增速为3.9%，为2021年以来首次跌破4%。非农数据提振市场对美联储降息预期，上周五美元指数继续走低。 上周末法国大选出现意外结果，欧元走低提振美元走高。据央视新闻消息，当地时间7月7日，法国国民议会选举举行第二轮投票。当地时间20时，北京时间8日凌晨2时，第二轮投票结束。左翼政党联盟“新人民阵线”获多数席位。左派联盟出人意料地超越极右翼成为第一大党，因此各政党面临着组建政府的艰巨任务。 铜方面，截至7月8日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降1.18万吨至39.8万吨,重新回到40万吨以下，总库存较去年同期的12.56万吨高27.24万吨。 现货市场方面，早市因月差收窄部分持货商让利升水出货。部分下游畏高铜价采购谨慎，因此现货升水报盘小幅下调。7月8日，SMM1#电解铜现货对当月2407合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，均价报平水价格，较上一交易日涨0元/吨;平水铜成交价79890~80040元/吨，升水铜成交价79920~80080元/吨。临近交割且月差仍较大，广东地区持货商继续挺价出货，但下游补货意愿一般，且更加青睐低价的进口铜。 铝方面，据SMM讯，上周国内铝下游加工龙头企业开工率周度下滑0.1个百分点至62.5%，与去年同期相比下滑 0.8个百分点。整体来看，除线缆企业订单饱满开工向好外，其余铝加工板块均处淡季，短期开工率继续缓慢下滑为主。 库存来看，铝锭连续累库。7月8日，SMM统计电解铝锭社会总库存79.1万吨，国内可流通电解铝库存66.5万吨，较上周四累库1.8万吨。今日现货市场成交一般，下游按需采购。7月8日，SMMA00铝价对2407合约贴水50元/吨，较上一交易日持平，现货价格录得20230元/吨。 整体来看，美国6月非农数据显示劳动力市场降温，提振市场对美联储9月降息预期，上周五美元指数继续走低，利好铜铝价格，但海外不确定因素较多，多头热情有所承压。铜基本面来看，消费进入淡季，铜价连续走高对下游采购仍有抑制，整体消费淡季需求难有明显好转。铝方面，供应端产能继续回升，终端消费正在进入淡季，企业新增订单乏力，需求整体表现疲软，电解铝或进入累库周期。 关联品种沪铜沪铝所属公司：英大期货