2024年半年度业绩预告点评：业绩增长稳健，长期信心充足

盐津铺子2024年半年度业绩预告点评

业绩概览

• 营业收入：预计2024年上半年营业收入24-25亿元，同比增长27%-32%。
• 归母净利润：预计3.1-3.3亿元，同比增长26%-34%。
• 扣非净利润：预计2.6-2.8亿元，同比增长12%-21%。

业绩驱动因素

• 产品渠道共振：聚焦七大核心品类，产品全规格发展，通过全渠道策略提升市场份额。
• 高品质大单品：“蛋皇”鹌鹑蛋成功入驻山姆会员商店，以及“大魔王”麻酱味素毛肚受到市场认可，推动鹌鹑蛋、休闲魔芋等品类高速成长。

利润影响因素

• 股份支付费用：24Q2股份支付费用同比提升，对扣非净利润增速产生影响。
• 利润率下降：预计毛利偏低的鹌鹑蛋单品收入占比提升以及股份支付费用增加导致利润率有所下滑。

股东动态

• 减持计划终止：大股东张学文基于市场情况和公司股价，自愿提前终止减持计划。
• 中期分红：董事长张学武提议开展2024年中期分红，每10股派现6元。
• 回购股份：计划以自有资金回购用于减少注册资本，回购价格不超过68元/股，回购金额5000-7000万元。

投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别增长26.3%、25.4%、21.4%，归母净利润增长25.0%、27.1%、31.6%。
• 评级与价格目标：维持“推荐”评级，当前股价对应P/E分别为19、15、11倍。

风险提示

• 新品推广风险
• 渠道拓展风险
• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧
• 食品安全风险

财务指标与预测

• 营业收入：预计2024-2026年复合年均增长率为24.5%。
• 净利润：预计2024-2026年复合年均增长率为28.2%。
• 每股收益：预计2024-2026年分别为2.30元、2.93元、3.85元。
• PE：当前价格对应2024年为19倍，预计未来PE分别为15、11倍。
• PB：当前价格对应2024年为15倍，预计未来PB分别为12、9倍。

分析师团队与联系方式

• 王言海，执业证书：S0100521090002。
• 张玲玉，执业证书：S0100522090002。

相关研究与财务报表数据

• 多篇研究报告，涵盖公司业绩、战略规划等。
• 财务报表预测汇总，包括利润表、资产负债表和现金流量表的详细预测数据。