长江电新通威股份硅料份额逆市提升HJT进展值得期待事件

事件：通威股份发布2024年半年度业绩预告，2024H1公司归母净利润亏损30-33亿，据此测算2024Q2公司亏损22.1-25.1亿元。1、2024Q2，公司出货符合预期，盈利受行业层面影响较弱。 硅料方面，公司保山产能5月起投产，硅料出货进一步提升至12-13万吨左右，权益出货8.5-9万吨左右；随着公【长江电新】通威股份：硅料份额逆市提升，HJT进展值得期待 事件：通威股份发布2024年半年度业绩预告，2024H1公司归母净利润亏损30-33亿，据此测算2024Q2公司亏损22.1-25.1亿元。1、2024Q2，公司出货符合预期，盈利受行业层面影响较弱。 硅料方面，公司保山产能5月起投产，硅料出货进一步提升至12-13万吨左右，权益出货8.5-9万吨左右；随着公司提效挖潜以及乐山电价降低，成本环比有所下降，但受行业价格影响有所亏损，预计幅度在1万/吨左右。 电池方面，受perc升级逐步完成，公司出货预计在19-20GW左右，环比提升3-4GW，但受组件排产弱势以及产业链价格调整影响，单位亏损预计在3-4分/W左右。 组件方面，公司出货预计在11-12GW，受库存跌价影响仍处于亏损状态。饲料电站等其他业务利润贡献较为稳定。2、展望后续，电池盈利有望率先优秀，HJT进展值得关注。 公司硅料市场份额逆市提升，龙头地位稳固。 电池业务，随着需求旺季来临组件排产提升，TOPCon电池盈利有望率先修复，公司TOPCon占比增加电池盈利亦有望好转。 此外，公司1GWHJT生产线设备4月已经movein，6月首片下线，不排除今年年底明年初在创新型产品技术上创新和突破行业领先，来打破产能过剩的格局。 组件由于价格调整更慢，目前经营层面盈利亏损幅度不大，跌价影响拖累亦有望逐步消除。此外，公司此前公告控股股东通威集团拟在2024年2月-2025年1月增持公司股份，增持金额 10-20亿元，且合计增持比例不超过公司总股本2%，表明对于公司发展的长期信心，目前累计回购比例已经超过1%。