有色行业周报：美国经济数据走弱，降息预期上升提振金价

有色行业周报：美国经济数据走弱降息预期上升提振金价 有色金属|行业简评报告|2024.07.10 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 0.2有色金属 沪深300 0 -0.2 -0.4 9-Jul 27-Apr 14-Feb 3-Dec 21-Sep 10-Jul 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：美联储降息预期反复工业金属价格继续震荡 有色行业周报：现货铜精矿TC继续下滑继续看多铜价 有色行业周报：累库幅度不及预期且去库在即铝价有望走高 核心观点 铜价止跌回升，库存维持高位 1）铜：本周SHFE铜上涨2.55%，收于80370元/吨；LME铜上涨4.01%，收于9970美元/吨。三大交易所库存增加13522吨至 52.22万吨，其中LME铜库存增加11500吨至19.16万吨，SHFE铜库存增加2121吨至32.16万吨，COMEX铜库存减少99吨至0.89万吨。本周进口铜矿TC均价0美元/吨，创近期新低。智利Mantoverde精矿近期开启生产，预计Q4全面投产。下半年铜矿供给或有所缓解。2）铝：本周SHFE铝下跌-0.1%，收于20300元/吨；LME铝上涨0.87%，收于2539.5美元/吨。三大交易所库存减少17581吨至127.9万吨，其中LME铝库存减少27200吨至99.97万吨，SHFE铝库存增加9149吨至24.4万吨，COMEX铝库存增加470吨至3.52万吨。本周铝棒企业继续减产，铝板企业生产较为稳定，开工变化不大。 供给端略有收缩，碳酸锂价格小幅下降 本周电池级碳酸锂价格下降-1.47%，全国均价为9.4万元/吨， 电池级氢氧化锂价格下降-0.57%，全国均价为8.78万元/吨。库 存增加1448至27120吨，氢氧化锂库存减少783至15802吨据百川盈孚，本周国内碳酸锂产量虽略有下滑，但整体供应形势仍属充裕，短期看碳酸锂价格缺乏反弹支撑。 成本支撑显著，镁价步入底部区域 本周金属镁市场价格稍有下降。截止2024年7月4日，99.90% 镁锭均价为17999元/吨，较上周下调55元/吨，降幅-0.31%。目前大多数镁冶炼企业已迫近生产成本线，镁价逐步步入底部区间。 美国经济数据走弱，金价有望震荡上行 本周美国多项经济数据公布，6月美国非农业部门新增就业人数为20.6万人，高于市场预期的18万，但较前值的27.2万大幅回落。失业率升至4.1%，高于市场预期的4.0%。员工平均时薪环比增长0.3%，涨幅较5月收窄0.2个百分点。受该消息面影响，本周伦敦现货黄金上涨2.07%，收于2379.05美元/盎司；美元指数下跌-0.93%，收于104.88；COMEX黄金上涨2.69%，收于2399.8美元/盎司；COMEX银上涨7.1%，收于31.53美元/盎司，金价或将震荡上行。 风险提示：新能源汽车需求下滑、美联储降息推迟 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告3 3有色金属数据库4 3.1工业金属数据库4 3.2小金属数据库8 3.3贵金属数据库13 4风险提示14 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2024.7.1-2024.7.5）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）5 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）5 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）5 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）5 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）6 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）6 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）6 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）6 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）6 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）6 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）6 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）6 图14电解铝三大交易所库存（吨）7 图15电解铝社会库存（万吨）7 图16电解铝开工率（%）7 图17电解铝产量（万吨）7 图18电解铜三大交易所库存（吨）8 图19铜精矿TC加工费（美元/干吨）8 图20铜冶炼开工率（%）8 图21电解铜产量（万吨）8 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）9 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）9 图24碳酸锂工厂库存（吨）10 图25氢氧化锂工厂库存（吨）10 图26碳酸锂产量（吨）、开工率10 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率10 图28国内电解钴价格（万元/吨）11 图29MB钴价格（美元/磅）11 图30钴中间品价格（美元/磅）11 图31硫酸钴价格（万元/吨）11 图32硫酸镍价格（元/吨）11 图33硫酸镍产量（吨）、开工率11 图34镁锭价格（元/吨）12 图35镁锭生产成本及吨毛利（元/吨）12 图36镁锭月度产量（万吨）12 图37镁合金月度产量（吨）12 图38金属镨钕价格（万元/吨）13 图39氧化镨钕价格（万元/吨）13 图40氧化镝价格（万元/吨）13 图41氧化铽价格（万元/吨）13 图42氧化镧价格（万元/吨）13 图43氧化铈价格（万元/吨）13 图44伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数14 图45COMEX黄金（美元/盎司）及库存（万盎司）14 图46COMEX银（美元/盎司）及库存（万盎司）14 表格目录 表1子板块涨跌幅情况2024.7.1-2024.7.5)1 表2涨幅前五个股(2024.7.1-2024.7.5)2 表3跌幅前五个股(2024.7.1-2024.7.5)2 表4工业金属价格(LME为美元/吨，SHFE为元/吨，2024.7.1-2024.7.5)5 表5小金属价格(元/吨，MB钴为美元/磅，2024.7.1-2024.7.5)8 1有色板块行情一览 本周（2024.7.1-2024.7.5）大盘跌幅为-0.59%，有色金属板块整体涨幅为2.76%，相对大盘上涨3.35%。贵金属(中信)、铜(中信)、铅锌(中信)、其他稀有金属(中信)、铝(中信)、镍钴锡锑(中信)分别上涨8.2%、4.97%、2.57%、1.41%、1.25%、0.55%，钨(中信)、锂(中信)分别下跌-0.79%、-2%。 图1本周各板块涨幅（%，2024.7.1-2024.7.5） 2.8 1.91.9 1.10.90.80.70.40.4 0.20.10.0 -0.2-0.3-0.5-0.8-0.9 -1.1-1.1-1.4-1.4-1.5 -1.8-2.2 -2.7-2.9-2.9-3.0-3.3 -3.7 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 有钢商电消房综色铁贸力费地合金零及者产 属售公服用务事 业 石煤农油炭林石牧 化渔 医银交建药行通材 运输 传通综媒信合 金融 建轻基筑工础 制化 造工 非食纺汽银品织车行饮服 金料装融 计家电算电力机设 备及新能源 电机国子械防 军工 资料来源：同花顺iFind，首创证券 表1子板块涨跌幅情况2024.7.1-2024.7.5) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.CI 贵金属(中信) 8.20 38.03 58.22 CI005214.CI 铜(中信) 4.97 22.47 32.60 CI005218.CI 铅锌(中信) 2.57 9.82 8.73 CI005215.CI 其他稀有金属(中信) 1.41 10.34 1.98 CI005400.CI 铝(中信) 1.25 14.25 14.67 CI005401.CI 镍钴锡锑(中信) 0.55 -14.95 -43.55 CI005402.CI 钨(中信) -0.79 0.97 -15.91 CI005403.CI 锂(中信) -2.00 -37.60 -59.43 资料来源：同花顺iFind，首创证券 相关个股标的中，赤峰黄金、中金黄金、银泰黄金、洛阳钼业、云南锗业领涨；赤峰黄金上涨11.14%，收于18.16元/股；中金黄金上涨10.54%，收于16.36元/股；银泰黄金上涨10.19%，收于17.95元/股；洛阳钼业上涨6.94%，收于9.09元/股；云南锗业上涨6.91%，收于11.61元/股。 悦安新材、龙磁科技、银邦股份、博迁新材、云路股份领跌；悦安新材下跌-18.09%，收于23.99元/股；龙磁科技下跌-11.81%，收于25.62元/股；银邦股份 下跌-10.37%，收于7.26元/股；博迁新材下跌-7.75%，收于20.82元/股；云路股份 下跌-6.44%，收于69.9元/股。 表2涨幅前五个股(2024.7.1-2024.7.5) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 600988.SH 赤峰黄金 18.16 11.14 32.52 0.56 2 600489.SH 中金黄金 16.36 10.54 24.66 0.66 3 000975.SZ 银泰黄金 17.95 10.19 30.56 0.59 4 603993.SH 洛阳钼业 9.09 6.94 19.63 0.46 5 002428.SZ 云南锗业 11.61 6.91 1527.93 0.01 资料来源：同花顺iFind，首创证券 表3跌幅前五个股(2024.7.1-2024.7.5) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 688786.SH 悦安新材 23.99 -18.09 35.81 0.67 2 300835.SZ 龙磁科技 25.62 -11.81 34.22 0.75 3 300337.SZ 银邦股份 7.26 -10.37 73.62 0.10 4 605376.SH 博迁新材 20.82 -7.75 -293.87 -0.07 5 688190.SH 云路股份 69.90 -6.44 25.10 2.78 资料来源：同花顺iFind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【西藏珠峰：公司实控阿根廷孙公司取得环评批复】西藏珠峰公告，公司通过控股87.5%的西藏珠峰资源(香港)有限公司等两级通道公司，目前实控位于阿根廷共和国萨尔塔省的孙公司阿根廷锂钾，正在推进安赫莱斯锂盐湖矿权组“年产3万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目”的投资建设。阿根廷当地时间2024年6月28日，安赫莱斯“年产3万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目”正式取得萨尔塔省有关部门签发的“环境影响声明书”(DIA)。来源：SMM 【阿根廷据悉将大幅提高锂产能】据一份尚未公布的联邦政府时间表，阿根廷四个新项目将在未来几周和几个月内投产。这将使阿根廷的锂产能近乎翻倍，该国的增长潜力长期以来一直吸引着全球电池制造商。来源：SMM 【挪威拟开始首轮深海采矿招标】据Mining.com网站报道，6月26日，挪威政府宣布，将在广阔的北极地区开展首轮海底采矿区块招标。此次招标将包含386个区块，总面积占年初挪威国会批准拟开放的28万平方公里勘探区域的38%。挪威政府计划在2025年上半年授予勘探许可证。在挪威政府强调北冰洋深海采矿对于提高欧洲稀土和铜、镍和锰等电池金属供应重要意义，目前已经至少有两家企业申请许可。来源：SMM 【Luni稀土矿成为70年来全球发现最大铌矿】WA1资源公司公布其在西澳州的鲁尼 （Luni）铌稀土矿首个资源量。根据截止到2023年底的钻探结果，鲁尼项目推测矿石资源量为2.0亿吨，铌氧化物品位1%，其中高品位矿石资源量为5300万吨、品位2.1%。分析认为，该项目为过去70多年来全球最大铌矿发现。来源：SMM 【智利Mantoverde铜矿首次生产铜精矿预计今年四季度将全面投产】据MitsubishiMaterialsCorporation（三菱综合材料株式会社，简称MMC)消息：