银行业2024年7月月报：板块仍有安全边际

银行业2024年7月月报总结

行情回顾与估值分析

• 6月表现：银行业板块在6月录得-2%的涨跌幅，相较于上证指数高出1.87个百分点，相较于沪深300指数高出1.31个百分点，位列申万31个一级行业第4位。
• 估值情况：截至6月28日，银行板块市盈率为5.53倍，市净率为0.65倍，与A股相比，估值折价分别达到66.00%和56.51%。

市场利率动态

• 同业存单收益率：AAA级与AA级1个月至6个月的同业存单到期收益率出现波动，其中AAA级收益率整体呈下降趋势，AA级则呈先升后降趋势。
• 理财产品预期年收益率：理财产品收益率呈现环比短升长降的趋势，同比则普遍下降，其中1年期和9个月期收益率降幅最大。

行业回顾与投资策略

• 市场关注焦点：银行板块基本面承压，但地产政策转向与财富管理市场的复苏为银行提供了积极信号。银行间同业拆借利率也有所波动。
• 投资建议：虽然未来银行业绩仍面临压力，但预计将在基数效应影响下逐渐改善。银行股股价走势不仅受制于基本面，还受到预期差的影响。推荐关注资产质量稳健、盈利能力强的银行，如建设银行、招商银行和宁波银行，维持行业“同步大市”的评级。

风险提示

• 经济增长风险、信贷需求疲弱以及资产质量大幅恶化是当前银行行业面临的潜在风险。

结论

银行业在6月表现出一定的韧性，估值继续处于相对低位，但面临宏观经济环境的挑战。随着政策环境的改善和市场对财富管理的乐观情绪，银行板块存在一定的投资机会。然而，未来仍需关注经济增长的不确定性、信贷需求的恢复速度以及资产质量的变化。建议投资者关注基本面稳健的银行股，以应对潜在的风险。