高频数据观察

固定收益周报 食品价格整体上行|高频数据观察（7/01-7/08） 证券研究报告/高频数据观察2024年7月9日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn联系人：薛瑶Email：xueyao@zts.com.cn 投资要点 生产：主要开工率涨跌互现。高炉开工率全面下行：截至上周全国高炉开工率周环比下降0.34个百分点，月初至今同比下降0.85个百分点，唐山高炉开工率周环比下降1.45个百分点，月初至今同比上升1.81个百分点。汽车轮胎开工率涨跌互现：截至上周汽车全钢胎开工率周环比下降0.26个百分点，月初至今同比下降0.45个百分点，半钢胎开工率周环比上升0.08个百分点，月初至今同比上升4.15个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：截至上周PX开工率周环比上升2.43个百分点，PTA开工率周环比下降 0.59个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升0.82个百分点。 从生产端来看，本周开工率涨跌互现。全国高炉开工率、唐山高炉开工率较上周均有所下降；汽车全钢胎开工率较上周有所下降，半钢胎开工率较上周有所上升；化工产品开工率方面，PTA开工率较上周有所下降,PX、涤纶长丝开工率较上周均有所上升。 需求：房地销售整体下行。商品房销售面积全面下行：截至7月8日，30大中城市商品房成交面积周环比下降58.89%，其中，一、二、三线城市商品房成交面积周环比分别下降44.16%、60.88%、69.40%。土地成交面积全面下行：截至上周，100大中城市成交土地面积770.64万平方米，周环比下降66.18%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别下降23.16%、71.40%、63.64%。成交土地溢价率整体下行：截至上周，100大中城市成交土地溢价率约为1.85%，较上周下降1.52个百分点，其中一线城市上升0.76个百分点，二、三线城市下降2.73、1.52个百分点。 本周乘用车销量全面上行：截至6月30日的一周，乘用车批发日均销量为13.72万辆，周环比上升74.55%，月初至今同比下降0.55%，乘用车零售日均销量为9.54万辆，周环比上升47.61%，月初至今同比下降3.42%。 钢材库存整体上行：从库存来看，本周螺纹钢、热轧板卷库存周环比分别上升0.4 9%、2.52%，线材库存周环比下降0.16%。相较于上月以及去年同期，热轧板库存目前处于相对高位。 进出口表现分化：出口数据全面上行，截至上周，中国出口集装箱运价指数周环比上升4.62%；上海出口集装箱运价指数周环比上升0.52%。进口数据全面下行，BDI周环比下降4.10%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比下降1.96%。 价格：食品价格整体上行，上游产品价格涨跌互现。食品价格整体上行：截至7月8日，猪肉、牛肉、鸡蛋、白条鸡、28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果平均批发价周环比分别上升0.41%、0.45%、4.38%、1.14%、3.98%、0.84%，羊肉平均批发价周环比下降0.39%。大宗商品价格涨跌互现：截至7月8日，原油期货价格全面下行，布伦特原油期货结算价周环比下降0.98%，WTI原油期货结算价周环比下降1.26%。有色期货价格全面上行，LME3个月铜价格周环比上升2.71%、LME3个月铝价格周环比上升0.46%。工业品价格涨跌互现：截至7月8日，CRB现货指数、长江有色市场铜、长江有色市场铝周环比分别上升0.31%、2.63%、0.85%，南华工业品指 数、水泥价格指数、玻璃期货结算价周环比分别下降0.83%、0.64%、2.64%，螺纹钢周环比维持不变。人民币汇率有所贬值：截至7月8日，美元兑人民币汇率周环比上升0.02%至7.27，欧元兑人民币汇率周环比上升0.96%至7.87，100日元兑人民币汇率周环比上升0.01%至4.51。 风险提示：商品房销售表现不佳，人民币汇率持续贬值。另有国家宏观经济政策调整风险；研报使用信息更新不及时等风险。 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率涨跌互现 高炉开工率全面下行：截至上周全国高炉开工率周环比下降0.34个百分点， 月初至今同比下降0.85个百分点，唐山高炉开工率周环比下降1.45个百分 点，月初至今同比上升1.81个百分点。 汽车轮胎开工率涨跌互现：截至上周汽车全钢胎开工率周环比下降0.26个 百分点，月初至今同比下降0.45个百分点，半钢胎开工率周环比上升0.08 个百分点，月初至今同比上升4.15个百分点。 化纤生产开工率涨跌互现：截至上周PX开工率周环比上升2.43个百分点，PTA开工率周环比下降0.59个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升0.82个百分点。 从生产端来看，本周开工率涨跌互现。全国高炉开工率、唐山高炉开工率较上周均有所下降；汽车全钢胎开工率较上周有所下降，半钢胎开工率较上周有所上升；化工产品开工率方面，PTA开工率较上周有所下降,PX、涤纶长丝开工率较上周均有所上升。 图表1：生产端主要高频数据 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 高炉开工率:全国（%） 82.79 -0.34 0.30 0.66 -0.85 2024-07-05 唐山:高炉开工率（%） 92.08 -1.45 0.00 -0.91 1.81 2024-07-05 开工率:PX:国内:周（%） 87.80 2.43 2.35 4.54 6.72 2024-07-04 开工率 开工率:PTA:国内:周（%） 76.52 -0.59 1.54 -1.00 -1.19 2024-07-04 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 62.20 -0.26 4.29 0.65 -0.45 2024-07-04 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 79.39 0.08 0.25 -0.59 4.15 2024-07-04 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 87.73 0.82 0.17 0.47 0.77 2024-07-04 来源：WIND，中泰证券研究所 图表2：煤炭库存（百万吨）图表3：炼焦煤库存（万吨） 800 700 600 500 400 300 200 100 秦皇岛港 广州港 0 煤炭库存 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 炼焦煤库存:六港口合计 2022-062022-122023-062023-122024-062022-012022-072023-012023-072024-012024-07 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 二、需求端高频数据追踪 1、房地产：房地销售整体下行 商品房销售面积全面下行：截至7月8日，30大中城市商品房成交面积周环比下降58.89%，其中，一、二、三线城市商品房成交面积周环比分别下降44.16%、60.88%、69.40%。 土地成交面积全面下行：截至上周，100大中城市成交土地面积770.64万平方米，周环比下降66.18%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别下降23.16%、71.40%、63.64%。 成交土地溢价率整体下行：截至上周，100大中城市成交土地溢价率约为1.85%，较上周下降1.52个百分点，其中一线城市上升0.76个百分点，二、三线城市下降2.73、1.52个百分点。 2、乘用车销量：汽车消费全面上行 截至6月30日的一周，乘用车批发日均销量为13.72万辆，周环比上升74.55%，月初至今同比下降0.55%，乘用车零售日均销量为9.54万辆，周环比上升47.61%，月初至今同比下降3.42%。 3、库存：钢材库存整体上行 从库存来看，本周螺纹钢、热轧板卷库存周环比分别上升0.49%、2.52%，线材库存周环比下降0.16%。相较于上月以及去年同期，热轧板库存目前处于相对高位。 4、进出口：进出口表现分化 出口数据全面上行，截至上周，中国出口集装箱运价指数周环比上升4.62%；上海出口集装箱运价指数周环比上升0.52%。进口数据全面下行，BDI周环比下降4.10%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比下降1.96%。 需求端指标名称本周值本周环比(%)上周环比(%)月初至今环比(%)月初至今同比(%)更新时间 30大中城市:商品房成交面积（万方） 168.47 -58.89 72.76 9.95 -8.35 2024-07-08 商品房销30大中城市:商品房成交面积:一线城市（万方） 57.41 -44.16 43.08 26.40 -3.75 2024-07-08 售30大中城市:商品房成交面积:二线城市（万方） 78.54 -60.88 75.29 -2.86 -22.03 2024-07-08 30大中城市:商品房成交面积:三线城市（万方） 32.52 -69.40 109.02 19.25 22.30 2024-07-08 100大中城市:成交土地溢价率:当周值（%） 1.85 -1.52 -0.14 -0.53 -3.43 2024-07-07 100大中城市:成交土地溢价率:一线城市（%） 1.37 0.76 0.24 -0.65 -8.67 2024-07-07 100大中城市:成交土地溢价率:二线城市（%） 0.45 -2.73 -2.86 -1.45 -4.24 2024-07-07 100大中城市:成交土地溢价率:三线城市（%） 3.61 -1.52 3.76 0.29 -0.78 2024-07-07 100大中城市:成交土地占地面积:当周值（万方） 770.64 -66.18 69.02 -35.85 -73.45 2024-07-07 100大中城市:成交土地占地面积:一线城市（万方） 29.45 -23.16 -24.33 -37.47 -46.95 2024-07-07 100大中城市:成交土地占地面积:二线城市（万方） 270.51 -71.40 96.47 -32.88 -65.06 2024-07-07 100大中城市:成交土地占地面积:三线城市（万方） 470.69 -63.64 58.62 -37.34 -77.30 2024-07-07 乘用车销当周日均销量:乘用车:厂家批发（辆） 137237 74.55 76.92 9.72 -0.55 2024-06-30 量当周日均销量:乘用车:厂家零售（辆） 95403 47.61 41.41 14.74 -3.42 2024-06-30 Mysteel全国螺纹钢库存（万吨） 889.91 0.49 1.10 23.14 77.99 2024-07-05 库存Mysteel全国线材库存（万吨） 83.47 -0.16 0.11 24.83 25.57 2024-07-05 Mysteel全国热轧板卷库存（万吨） 324.26 2.52 -1.24 7.65 34.17 2024-07-05 CCFI（点） 2011.33 4.62 5.10 75.30 192.78 2024-07-05 SCFI（点） 3733.80 0.52 6.87 63.08 420.70 2024-07-05 BDI（点） 1966.00 -4.10 2.65 45.74 -21.76 2024-07-05 CDFI（点） 1262.86 -1.96 0.32 25.78 33.21 2024-07-05 图表4：需求端主要高频数据 土地成交 出口进口 来源：WIND，中泰证券研究所 图表5：30大中城市商品房成交面积（万平方米）图表6：100大中城市土地成交面积（万平方米） 350 300 250 200 150 100 50 一线城市 二线城市 三线城市 一线城市 三线城市 二线城市 0 30大中城市商品房成交面积 4000