冠通研究：塑料：塑料震荡下行

【冠通研究】 塑料：塑料震荡下行 制作日期：2024年07月09日 【策略分析】区间操作 塑料仍处于检修季，随着榆林化工HDPE等装置进入检修，本周其周度开工率环比减少1个百分点， 仍处于偏低水平，较去年同期持低了1个百分点。5月份PE进口继续环比减少。下游开工结束4月底以来的持续走弱，农膜和包装膜订单小幅回升，但仍处于偏低水平，6月份制造业PMI持平于49.5%，仍在收缩区间，符合预期。超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，但需求预期刺激降温，关注后续需求情况，上周初石化去库提速，但近日去库又放缓，石化库存处于近年同期偏高水平。原油高位遇阻后，塑料成本支撑减弱，下游需求淡季，抵触高价原料，预计塑料高位震荡。 【期现行情】期货方面： 塑料2409合约增仓震荡下行，最低价8437元/吨，最高价8493元/吨，最终收盘于8443元/吨，在60日均线下方，跌幅0.61%。持仓量增加2501手至414301手。 现货方面： PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间，LLDPE报8500-8780元/吨，LDPE报10350-10650元/吨，HDPE报8180-8580元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 周二石化早库环比下降1.5万吨至78万吨，较去年同期高了7.5万吨，近日石化去库放缓，石化库 存仍处于近年同期偏高水平。 原料端原油：布伦特原油09合约下跌至86美元/桶下方，东北亚乙烯价格环比持平于930美元/吨， 东南亚乙烯价格环比持平于857美元/吨。 塑料日度开工率 石化日库存 100 % 180万吨 160 95 90 140 120 100 85 80 8060 7540 70 20 0 65 60 22/05/18 22/11/18 23/05/18 23/11/18 2024年2023年 2022年 2021年 2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，榆林化工全密度、燕山石化新LDPE等检修装置重启开车，但新增榆林化工HDPE等检修装置，塑料开工率下降至82%左右，较去年同期低了1百分点，目前开工率处于偏低水平。 需求方面，截至7月5日当周，PE下游开工率环比上升0.29个百分点至40.41%，结束4月底以来的持续下降，农膜和包装膜订单小幅增加，但仍处于较低水平，整体PE下游开工率处于历年同期低位水平。 冠通期货研究咨询部苏妙达 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特 以任何形式翻版、复制、引用或转载。