冠通研究：塑料策略：塑料震荡下行

【冠通研究】 塑料：塑料震荡下行 制作日期：2024年05月23日 【策略分析】前期多单轻仓持有 塑料进入检修季，随着中科炼化等部分产线进入检修，其开工率环比下降1个百分点，仍处于 偏低水平，较去年同期高了1个百分点。下游开工五一节后边际走弱，农膜订单季节性回落，但4月份制造业PMI虽小幅下降，但仍处于扩张区间，超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，需求预期向好，关注后续需求继续回升情况，本周一石化去库加速，但周二之后去库缓慢，续关注节后的去库情况。原油跌幅不大，塑料估值仍较低，不过目前也出现下游抵触高价原料现象，建议塑料前期多单轻仓持有。 【期现行情】 期货方面： 塑料2409合约增仓震荡上行，最低价8572元/吨，最高价8617元/吨，最终收盘于8602元/吨，在60日均线上方，涨幅0.02%。持仓量增加8209手至518744手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，LLDPE报8520-8750元/吨，LDPE报9870-10200元/吨，HDPE报8400-8750元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 原料端原油：布伦特原油07合约下跌至82美元/桶下方，东北亚乙烯价格环比持平于955美元/吨， 东南亚乙烯价格环比持平于855美元/吨。 塑料日度开工率 石化日库存 100 % 95 180万吨 160 140 90 85 120 100 80 80 60 75 40 20 70 0 65 60 22/05/18 22/11/18 23/05/18 23/11/18 2024年2023年 2022年 2021年2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 基本面上看，供应端，茂名石化全密度等检修装置重启开车，但新增中科炼化HDPE等检修装置，塑料开工率下降至84%左右，较去年同期高了1个百分点，目前开工率仍处于偏低水平，广东石化等部分产线即将检修，预计开工率将保持稳定。 需求方面，截至5月17日当周，PE下游开工率环比下降0.29个百分点至43.44%，农膜订单继续季节性下降，下游开工率处于历年同期低位水平。 五一期间石化累库21万吨至93万吨，与去年同期相较高了5万吨，累库幅度与近两年基本相当，符合预期，周四石化早库环比下降1万吨至86万吨，较去年同期高了15万吨，去库继续放缓，关注节后去化情况。 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特 以任何形式翻版、复制、引用或转载。