CT电新宁德时代全球份额望持续提升开启海外第二增长曲线据

据英国金融时报报道，SKOn陷入财务危机，已连续10个季度亏损，净债务达15.6万亿韩元 ，其下游汽车制造商在欧美市场电动车销量远低于预期。 SKOn此前的投资都基于下游固定数量&定价的订单簿，目前已削减投资，延长佐治亚州工厂的裁员，并推迟福特合资第二工厂的计划。 韩系电池厂在全球的产能节奏持续低于预期，宁德时代为代表的中【CT电新】宁德时代：全球份额望持续提升，开启海外第二增长曲线 据英国金融时报报道，SKOn陷入财务危机，已连续10个季度亏损，净债务达15.6万亿韩元 ，其下游汽车制造商在欧美市场电动车销量远低于预期。 SKOn此前的投资都基于下游固定数量&定价的订单簿，目前已削减投资，延长佐治亚州工厂的裁员，并推迟福特合资第二工厂的计划。 韩系电池厂在全球的产能节奏持续低于预期，宁德时代为代表的中国电池厂全球份额望持续提升。1.中韩份额对比：中韩市占率差距扩大至42.2%。 SNEResearch数据显示，今年1-5月，韩系动力电池全球装车量市占率22.3%，同 比下降2.8个百分点；而仅TOP10中的六家中企总份额高达64.5%，同比上升3.2个百分点。 其中宁德时代装机量达107GWh，以37.5%的市占率稳居榜首。2.利润对比：24Q1韩系三巨头利润大幅下滑，头部中企稳中有增。LG新能源营业利润约8.29亿元，同比-75.2%，扣除IRA税收减免，亏损约1.66亿元 ；三星SDI营业利润预估12.87亿元，同比-34.9%；SKOn亏损预期10.54亿元 。 而宁德归母净利105.1亿元，同比+7%。3.中国锂电池出口稳步增长：24年5月，中国锂离子蓄电池出口额329.2亿元，同环比-13 %/+8%，主要源于锂电池价格的下跌。 对比5月出口量21.9万吨，同环比+11%/+13%，中国电池出口量持续增长。 我们认为未来3-5年是宁德时代为首的中国锂电池厂商的海外收获期，随着海外产能稳步推进，份额扩大，海外对于公司的业绩贡献比重将加速上升，开启公司的第二增长曲线。 我们预计公司24Q2归母净利润120亿元，2024年净利润500亿元，对应目前16倍PE，低估，强烈推荐！