【CT电新】宁德时代大涨：份额和盈利无虞，坚定看好！

【CT电新】宁德时代大涨：份额和盈利无虞，坚定看好！ □事件：外资行发布报告上调公司评级至超配，给予目标价210元人民币，公司大涨。此前针对市场的担忧，我们也一直在强调公司的份额和盈利无虞。 □#份额方面，公司全球市占率再创新高，24年仍有上升空间。 2024年1月公司动力电池装机20.5GWh，同比+88.1%，高于市场增速（同比+60.6%），市占 【CT电新】宁德时代大涨：份额和盈利无虞，坚定看好！ □事件：外资行发布报告上调公司评级至超配，给予目标价210元人民币，公司大涨。此前针对市场的担忧，我们也一直在强调公司的份额和盈利无虞。 □#份额方面，公司全球市占率再创新高，24年仍有上升空间。 2024年1月公司动力电池装机20.5GWh，同比+88.1%，高于市场增速（同比+60.6%），市占率同比+5.8pct至39.7%，同期日韩电池厂共实现电池装机10.5GWh，合计占有率为20.2%，同比下降4.2pct，国内得益于差异化产品麒麟电池、神行电池稳住份额，1月市占率重回49.4%，24年随着神行电池的放量（40gwh+），国内份额有望维持高位；海外尤其欧洲定点持续放量，目前市占率超35%，预计24年可以达到40%左右。 □#盈利方面，产品力带来溢价，规模效应+制造能力持续降本。 在行业普遍降价的情况下，公司电芯价格可以高5分左右，此外公司采购材料时享有约5-10个点的优惠，叠加超级拉线持续增效，公司单位盈利可以稳定高于同行7-8分，盈利无忧。 □#近期行业需求来看，节后恢复明显，整车价格战有望进一步带动排产上升。3月产业链排产提升明显，与1月相比，公司排产上升37%。 近期下游车企降价刺激需求，预计Q2产业链排产将呈现明显提升态势，份额继续向头部企业集中。