2024年半年报业绩预告点评：二季度利润环比增加，下半年自备浆产能投产带来新的利润增长点

根据所提供的研报内容，以下是针对仙鹤股份（603733.SH）的总结：

业绩亮点：

• 2024年半年报业绩：公司2024年上半年实现归母净利润5.4至5.7亿元，同比增长198.9%至215.6%，实现归母扣非净利润4.9至5.2亿元，同比增长231.5%至251.8%。
• 产品提价与成本控制：通过产品提价成功转嫁浆价上涨，尤其是在格拉辛纸和热转印纸等成长型纸种上的提价，以及成本管理优化，使得第二季度业绩超出预期。
• 下半年增长点：预计下半年80万吨自备浆产能的投产，将为公司带来新的利润增长点，有助于降低生产成本，提升经营业绩。

盈利预测与估值：

• 营收预测：2024年至2026年的营收分别预测为116.4亿元、147.8亿元和178.7亿元。
• 毛利率预测：随着成本转嫁和成本管理能力的提升，2024年至2026年的毛利率预测分别为10.5%、12.8%和16.5%。
• 估值：当前股价对应2024至2026年的市盈率为12倍、8倍和7倍，维持“买入”评级，认为公司竞争优势有望进一步放大，当前估值水平较低。

风险提示：

• 国内宏观经济增速低于预期。
• 新产能投放进度不及预期。
• 原材料价格波动超预期。

市场数据：

• 总股本：7.06亿股。
• 总市值：123.62亿元。
• 近3个月换手率：37.48%。

相关研报：

• 《毛利率同比大幅提升，一季度利润表现超预期——仙鹤股份（603733.SH）2024年一季报点评》。
• 《营收稳健增长，四季度毛利率环比改善明显——仙鹤股份（603733.SH） 2023年报点评》。

要点：

• 业绩增长主要得益于产品提价、成本控制以及新产能的积极影响。
• 下半年自备浆产能的投入预计将显著提升盈利能力。
• 估值合理，保持买入评级，强调公司长期增长潜力。

综上所述，仙鹤股份在2024年上半年实现了强劲的业绩增长，受益于产品提价和成本管理的优化，同时下半年自备浆产能的投入有望进一步推动公司业绩增长。尽管存在宏观经济和原材料价格波动的风险，但其基本面和增长潜力仍被看好，维持买入评级。