2024年半年度业绩预告点评：二季度业绩同比环比均快速增长，核心受益AI带来的高速率光器件需求

天孚通信（300394）2024年半年度业绩预告点评

公司概述

天孚通信（300394）公布2024年半年度业绩预告，预计实现归母净利润6.30-6.77亿元，同比增长167.00%-187.00%，实现扣非后净利润6.17-6.64亿元，同比增长173.56%-194.48%。

业绩亮点

1. 二季度业绩高增长：公司第二季度业绩同比环比均实现显著增长，预计实现归母净利润3.75亿元，环比增长34.4%，显示业务增长势头强劲。

2. 物料与人员问题缓解：公司克服了一季度因人力和物料短缺导致的生产限制，通过调整物料供应策略和员工培训，有效解决了上述问题，为后续增长打下基础。

3. 泰国工厂投产：公司泰国生产基地的厂房自5月开始试生产，加速了海外产能布局，优化了国内和海外生产基地的优先安排顺序，增强产能灵活性。

4. AI建设推动：全球AI算力建设带动对高速光模块的需求，公司作为光引擎+光器件的领先供应商，持续受益于这一趋势。

投资建议与风险提示

• 投资建议：预计公司2024-2026年的收入和净利润分别增长至40.11亿、59.51亿、79.62亿元和14.70亿、22.74亿、30.42亿元，维持“强推”评级。

• 风险提示：全球AI算力建设的不确定性、行业内部竞争加剧、主流客户光互联方案的变化等风险。

财务预测概览

• 收入与净利润：预计2023-2026年收入分别增长62.0%、106.9%、48.4%、33.8%，净利润分别增长81.1%、101.4%、54.7%、33.7%。

• 每股盈利与估值：EPS分别达到1.32元、2.65元、4.11元、5.49元，市盈率为67倍、33倍、22倍、16倍，市净率为15.4倍、11.1倍、8.0倍、6.2倍。

市场表现与公司数据

• 股价：当前股价为88.76元。

• 股本与市值：总股本55,391.17万股，流通股50,327.21万股，总市值491.65亿元，流通市值446.70亿元。

财务预测表

• 资产负债表、利润表、现金流量表详细列出了公司的财务状况与现金流情况。

股票评级与分析师信息

• 分析师：欧子兴、陆心媛，邮箱分别为ouzixing@hcyjs.com和luxinyuan@hcyjs.com。

• 执业编号：S0360523080007、S0360524040002。

结论

天孚通信凭借其在光通信领域的领先地位和对AI算力需求的敏感反应，预计将持续实现高速增长。公司通过优化产能布局、提升研发能力，以及抓住全球AI建设的机遇，有望在未来几年内实现高速成长。投资者应关注全球AI市场的动态以及公司应对市场竞争的能力。