政策半月观：未来三周很关键

宏观定期 政策半月观—未来三周很关键 近半月，北京跟进517新政，三中全会定于7.15-18在京召开，央行公告将借券，审计署发布2023年财政运行审计报告等。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2024.6.24-7.7）的政策跟踪。 核心结论：总体看，近半月延续聚焦促改革、稳增长、稳地产、稳信心、强科技，有6大焦点：一是促改革，6.27政治局会议决定7.15-18召开二十届三中全会，将审议《中共中央关于进一步全面深化改革、 推进中国式现代化的决定》，关注新提“破立并举、先立后破”，处理好“处理好经济和社会、政府和市 场、效率和公平、活力和秩序、发展和安全等”�大关系；二是稳地产，7.5国有企业土地资产盘活专项 证券研究报告|宏观经济研究 2024年07月07日 作者 分析师熊园 执业证书编号：S0680518050004邮箱：xiongyuan@gszq.com 分析师朱慧 执业证书编号：S0680523090002邮箱：zhuhui3@gszq.com 相关研究 1、《紧盯7月两大会议》2024-06-23 基金成立、总规模300亿元，6.24自然资源部表示针对妥善处置闲置土地，推进房地产用地“带押过户”， 2、《地产销售环比改善较为明显》2024-06-30-31 收回收购土地用于保障性住房的，可通过专项债等资金予以支持，但也要量力而行，坚决避免新增地方政府隐债，北京跟进517新政；三是稳信心，6.26国常会、7.1国务院座谈会均聚焦稳外资，7.5证监会进一步做好资本市场财务造假综合惩防，应属保护投资者权益、提振资本市场信心举措；四是央行借券， 7.1央行公告近期将开展国债借入操作，据证券时报，7.5央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，但实际效果还需看后续央行具体借入和卖出国债的规模等；�是科技创新，6.28央行等联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》，6.26国资委党委召开扩大会议再部署央企打造科技领军企业、专精特新小巨人企业、单项冠军企业，地方层面加码科技产业布局，如低空经济、先进制造、人工智能等；六是2023年财政审计报告，重点关注基于审计结果给出的后续建议，如财政运行要“加大税费征管力度，做到应收尽收、颗粒归仓”，谋划新一轮财税体制改革，包括完善央地事权和支出责任划分、加大均衡性转移支付力度、健全转移支付定期评估和动态调整和退出机制等；其他可关注，央行二季度例会没有大变化、延续“精准有效实施稳健的货币政策”，总书记出席“上海合作组织+”阿斯塔纳峰会，政府采购三年行动开启，7.5国常会强化全链条创新药政策保障等。继续提示：当前经济下行压力不小，也指向稳增长、稳需求、稳地产亟待政策再加码，尤其是稳地产尚需更多增量政策；短期看，未来三周是下半年政策风向的关键：一是7.15-18日将召开三中全会，紧盯会议动态；二是按惯例7月底召开年中政治局会议，关注近期国常会、各部委的相关表态。此外，继续关注可能的地产增量政策、央行买卖国债情况、专项债发行进度等。 一、重要会议与政策：关注7月中三中全会、央行借券、2023年财政运行审计报告、处置闲置土地。 1、重要会议：关注鼓励数字经济高质量发展、强化创新药全链条政策保障、7月中三中全会。 >7.5国常会，重点关注对数字经济和鼓励创新药新部署：1）推动数字经济高质量发展，坚持改革创新和开放合作，也要提升平台企业创新能力等；2）全链条强化创新药政策保障，包括价格管理、医保支付、商业保险、投融资等，“合力推动创新药突破发展”；6.26国常会，再提研究利用外资工作，“深化重点领域对外开放，落实制造业领域外资准入限制措施‘清零’要求，推出新一轮服务业扩大开放试点举措，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等”举措有望加快落地，此后7.1国务院召开外资工作座谈会，新提“外资大省要扛起责任、发挥更大作用，加大精准招商引资力度”。 >6.27政治局会议决定7月15日至18日召开二十届三中全会，届时将审议《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，“进一步”全面深化改革指向本次应是十八届三中改革的“续篇”，此外，政治局会议以2035年为节点划定了改革目标，与每10年部署综合性改革相呼应，继续强调坚持党的领导、坚持“改革系统性、整体性、协同性”，新提“破立并举、先立后破”，“处理好经济和社会、政府和市场、效率和公平、活力和秩序、发展和安全等”�大关系。 >其他可关注：7.4总书记在阿斯塔纳出席“上海合作组织+”阿斯塔纳峰会并发表重要讲话；6.26国资委党委召开扩大会议，再部署央企加强科技创新，本次聚焦探索基础前沿、瞄准未来科技和产业发展制 3、《PMI连续两月收缩，怎么看、怎么办？》2024- 06-30 4、《行业景气有强有弱—5月企业盈利的5大信号 2024-06-27 5、《卖地收入下滑近三成—5月财政的3大信号》 2024-06-24 请仔细阅读本报告末页声明 高点，打造科技领军企业、专精特新小巨人企业、单项冠军企业等。 2、部委政策：关注打击资本市场财务造假、央行借券、2023年财政运行审计报告、妥善处置闲置土地 >7.5国有企业土地资产盘活专项基金成立仪式在京举行，该专项基金总规模300亿元，存续期限10+2年，将坚持市场化、专业化原则，通过项目直投和设立子基金方式开展投资，盘活标的为土地及附属建筑物，盘活业态为产业园、保租房、人才公寓、“平急两用”公共基础设施、战略新兴产业用地。 >7.5国务院办公厅转发证监会等《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，从坚决打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同、常态化长效化防治财务造假5方面提出17条具体举措，提振市场信心、保护投资者权益。 >7.4国务院印发《政府采购领域“整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展”三年行动方案（2024 －2026年）》，从整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展提出3方面9项重点任务，重点关注对特定产业政府采购的倾斜，包括支持中小企业发展、乡村产业振兴、绿色建材等。 >7.1央行公告为维护债券市场稳健运行，近期将面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，央行借券并可能在未来卖出国债，以避免长端利率过快下行，但实际效果还需看后续央行具体借券的规模以及期限等；6.25央行二季度例会，没有大变化，继续强调“精准有效实施稳健的货币政策”“落实好存续的各类结构性货币政策工具”，新增“充分认识房地产市场供求关系的新变化、顺应人民群众对优质住房的新期待”，也是此前6.8国常会提到的。 >6.25审计署报告《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，重点关注基于审计结果给出的后续建议，重点关注：1）财政运行既要“加大税费征管力度，做到应收尽收、颗粒归仓，巩固好财政收入恢复性增长态势”，也要“从紧安排非刚性、非重点项目支出，腾出更多财政资源用于推动高质量发展、增进民生福祉”；2）谋划新一轮财税体制改革，“完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制”；3）防风险层面再提“建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，完善专项债券项目穿透式监测”。 >6.24自然资源部表示针对妥善处置闲置土地已出台针对性举措，在“促进转让”方面，充分发挥土地二级市场作用，推进房地产用地“带押过户”，配合司法及破产处置，优化分割开发程序，支持合作开发在“规范收购收回”方面，强调了应依法收回的情形，协商收回的可采取等价置换等方式，收回收购土地用于保障性住房的，可通过专项债等资金予以支持，但要量力而行，坚决避免新增地方政府隐性债务。 >其他可关注：7.2工信部等印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》；6.28央行等联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》，为各类创新主体的科技创新活动提供全链条全生命周期金融服务；6.27财政部提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度。 二、地方政策：地方加码科技产业布局，加快部署低空经济、先进制造、人工智能、专精特新企业等。 地方加码科技产业布局，加快部署低空经济、先进制造、人工智能、专精特新等，包括广东粤科金融集团组织成立全国性创投联盟，重点投向先进制造、人工智能、生物医药等，预计可撬动社会资本1000亿，广州和上海支持低空经济高质量发展，河南加码大数据产业，浙江进一步支持专精特新中小企业发展。 三、行业与产业政策：北京跟进517新政、儋州松限购；推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点。 1、各地继续加码松地产，北京跟进517新政。此外，广东“房源超市”正式上线、以房票进行结算，长沙暂停新增公寓类住宅审批、并允许符合条件的公寓调整为住宅，儋州放松限购，允许在琼实际居住满183天、满足条件的企事业单位员工和高校学生等在儋州购买一套商品房。 2、推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点。7.3工信部确定20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，目标建成低时延高可靠的网联云控基础设施，促进多场景自动驾驶规模化应用，探索形成“车路云一体化”投建运新型商业模式，形成统一的标准与测试评价体系。 风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。 内容目录 重要会议与政策：关注7月中三中全会、央行借券、2023年财政运行审计报告、处置闲置土地4 重要会议：关注鼓励数字经济高质量发展、强化创新药全链条政策保障、7月中三中全会4 国常会：鼓励数字经济、创新药、外资4 中共中央：“上海合作组织+”阿斯塔纳峰会5 国务院：外资工作座谈会5 政治局会议：7月15日至18日将召开二十届三中全会6 国资委：更好支撑实现高水平科技自立自强6 部委政策：关注打击资本市场财务造假、央行借券、2023年财政运行审计报告、妥善处置闲置土地7 国资委：国有企业土地资产盘活专项基金成立7 国务院：进一步做好资本市场财务造假综合惩防7 国务院：完善政府采购、促进重点产业发展7 央行：将向一级交易商借券、召开二季度例会8 审计署：2023年财政运行审计报告8 工信部：推进人工智能产业综合标准化体系建设9 央行：扎实做好科技金融大文章9 财政部：提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度10 自然资源部：妥善处置闲置土地10 地方政策：地方加码科技产业布局，加快部署低空经济、先进制造、人工智能、专精特新企业等11 行业与产业政策：北京跟进517新政、儋州松限购；推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点12 各地继续加码松地产12 推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点12 风险提示13 图表目录 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2024.6.24-7.7）4 图表2：二十届三中VS十八届三中前夕政治局会议定调6 图表3：2023年财政运行审计建议9 图表4：各地抢抓发展新质生产力11 图表5：地方继续松地产12 图表1：近半月重要会议与政策跟踪（2024.6.24-7.7） 领域 近期重要会议与政策跟踪（24.6.24-7.7） 稳增长 中央 7.5国常会，重点关注对数字经济和鼓励创新药新部署：1）推动数字经济高质量发展，坚持改革创新和开放合作，也要提升平台企业创新能力等；2）全链条强化创新药政策保障，包括价格管理、医保支付、商业保险、投融资等，“合力推动创新药突破发展”；6.26国常会，再提研究利用外资工作，“深化重点领域对外开放，落实制造业领域外资准入限制措施‘清零’要求，推出新一轮服务业扩大开放试点举措，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等”举措有望加快落地，此后7.1国务院召开外资工作座谈会，新提“外资大省要扛起责任、发挥更大作用，加大精准招