- 核心观点： 近半月政策主要聚焦应对关税冲击，具体有5大焦点；短期看，重点关注4月底政治局会议的信号，预计总基调会更加积极、更加扩张，应会有“真金白银”，立足当下、着眼长远，全力稳预期、稳增长、稳外贸、稳就业、稳股市、稳楼市等各种“稳”，应会加力推动既定的存量政策落地、并可能适当调整资金用途，也应会推出一批增量政策，尤其是更大力度的中央加杠杆、更持续的稳定股市楼市、更精准的扩内需促消费、更大范围的扩开放、更针对性的强产业促改革等。
- 关键数据：
- 总书记对越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问，共签署108份合作文本。
- 国务院关税税则委员会发布公告，对原产于美国的进口商品关税由34%提高至84%、再由84%提高至125%。
- 中央汇金公司增持交易型开放式指数基金（ETF）。
- 研究结论：
- 近半月政策聚焦稳增长、扩内需、稳信心、应对关税冲击，有5大焦点：总书记对越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问；国务院多动态聚焦稳经济、扩内需等；商务部等多方回应美方持续提升关税；多方加力应对关税冲击；中央汇金、中国诚通等相继宣布增持A股。
- 4月底政治局会议预计将更加积极、更加扩张，应会有“真金白银”，全力稳预期、稳增长、稳外贸、稳就业、稳股市、稳楼市等各种“稳”，应会加力推动既定的存量政策落地、并可能适当调整资金用途，也应会推出一批增量政策，尤其是更大力度的中央加杠杆、更持续的稳定股市楼市、更精准的扩内需促消费、更大范围的扩开放、更针对性的强产业促改革等。
- 继续提示：二季度开始关税冲击将将逐步显现，我国经济下行压力将加大，紧盯4点：4月底政治局会议和人大常委会会议的具体部署；中美关税谈判进展；我国经济基本面走势，尤其是地产销售、出口、基建实物工作量；专项债、国债、特别国债等发行节奏。
