A股策略周报：底部震荡，转机渐近

A股策略周报总结如下：

市场状况与展望

• 市场表现：当前A股市场处于底部震荡状态，上证指数连续七周调整，两市日均成交量降至6000亿元左右，市场情绪较为低迷。股市估值水平接近历史低位，部分指标显示市场对宏观经济风险已有充分反映，但内部不确定性可能逐渐降低。

• 政策展望：随着国内经济面临多重挑战，如房地产市场的持续调整、地方债务压力、消费信心不足以及生产端的结构性产能过剩，市场预计内需政策将更加活跃。国内外贸易环境的变化可能促使需求增长的重心从出口转向内需，预示着内需政策条件的进一步开放。

资本市场改革与发展

• 并购重组改革：继“新国九条”之后，新的“科创八条”有望推动资本市场改革，特别是在并购重组方面，通过创新制度设计、优化政策，促进硬科技领域的内生性成长和外溢效应，特别是支持科创板上市公司开展产业链上下游整合，鼓励多元化支付工具的使用，以及聚焦主业的吸收合并，旨在提升科技企业的竞争力和市场活力。

行业与投资策略

• 投资方向：推荐关注科技蓝筹和大盘价值类公司，具体包括港股互联网公司、A股的电子、军工、通信等领域的龙头。这些公司在当前环境下具有稳定的产品、订单和业绩基础，且估值合理，被视为抵御市场波动的优选标的。

风险提示

• 海外高利率环境的持续时间超过预期。
• 全球地缘政治的不确定性可能对市场造成冲击。

整体而言，策略强调在当前市场环境中寻找结构性机会，尤其是与科技创新和高质量增长相关的领域，同时关注政策导向和宏观经济的潜在转机。