港股与A股策略周报：指数底部震荡整理格局

本报告为港股与A股策略周报，总结如下：

1. 宏观数据方面，美国9月CPI整体强于预期，学生返校与部分职员恢复办公推动零售数据回暖，但环比整体维持正常的波动范围。中国9月出口同比+28.1%，高于预期，预计受去年高基数、海外经济整体回落的影响，中国出口/进口同比读数将逐步走低。9月CPI维持相对平稳，PPI则大幅走强，猪肉见底的预期下，应警惕电力等商品价格传导导致的核心CPI回升带来负面影响。
2. 海外政策方面，美联储公布9月FOMC会议纪要，表示FOMC可能会在2021年11月中旬或12月中旬启动Taper，缩减购债计划可能在2022年年中结束。
3. 恒生指数上涨1.99%，恒生科技指数上涨1.81%，港股指数呈现震荡筑底走势。在当前“能源保供”加码的政策背景下，电价上调或短期推升PPI，但中期PPI通胀压力有望缓解。地产融资收紧之忧边际缓解。
4. 风险提示：美国Taper对港股与A股的流动性影响超预期，中国电价上涨超预期。
5. 评级：恒生指数最近收盘价25330.96，报告日期2021-10-18。