黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河黑色研究 【相关资讯】 黑色金属每日早盘观察 钢材 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2024年7月3日 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357投资咨询证号：Z0014329 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 研究员：尉俊毅期货从业证号：F03104825 投资咨询证号：Z0018233 1.截至7月2日12：00，江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水比废钢价格高4元 /吨。 2.中钢协：5月，中国集装箱产量2739万立方米，同比增长217.3%，出口量同比增长127.3%。1-5月，中国集装箱产量8887万立方米，同比增长142.3%，出口量同比增长104.0%。 现货价格：网价上海地区螺纹3500元（+10），北京地区3620（-），上海地区热卷3730元（-），天津地区热卷3640元（+10）。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块整体维持震荡走势。2日钢联口径建筑钢材成交量为12.25万吨，成交较前一日出现下滑。上周铁水产量略降，但钢材大幅增产，其中螺纹线材增产幅度最高。而表需同样回升，热卷表需增幅高于螺纹；钢材整体累库，其中螺纹累库而热卷去库，热卷社库仍然维持去化。本周钢材基本面又出现向上修正的情况，说明钢材矛盾尚未完全爆发。目前钢厂利润持续收缩，预计铁水继续增产空间不大。根据7月高炉和电炉生产计划，未来粗钢将继续减产，但梅雨季节过后高温天气来临，钢材下游需求同样面临下滑，钢材或维持供需双弱格局。近期宏观情绪好转，叠加房地产成交数据骤增，带动板块反弹，但由于基本面的恶化，上方同样存在阻力，预计三中全会前维持震荡偏强的走势。但之后，将随着淡季的来临黑色板块整体维持偏空的趋 势。7月三中全会以及中央政治局会议预期仍存，目前市场处于政策真空期，以基差而言盘面估值偏高，建议观望。 1.单边：维持震荡偏强走势 2.套利：建议做空卷螺差继续持有 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.中钢协：5月对标挖潜企业各品种采购成本环比全面上升。其中，冶金焦采购成本2066.86元/吨，环比上涨9.10%；进口粉矿采购成本846.12元/吨，环比上涨2.34%。 2.6月24日-30日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计396.87万平方米，环比增长71%；二手房成交（签约）面积总计214.34万平方米，环比增长10.5%。 3.钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库2030元/吨，测算港口现货焦炭仓单2183元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本2150元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1760元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1640元/吨，蒙3沙河驿仓单价格1565元/吨左右。 【逻辑分析】 夜盘双焦价格震荡偏弱，现货面，当前双焦供需基本平衡，部分钢厂焦炭库存偏低，上周焦炭第一轮上涨50-60元/吨在经历了将近一周的博弈后最终落地，部分焦企有提涨第二轮的预期，焦煤价格也趋于稳定，下游采购积极性略有好转。当前市场没有大的矛盾点，经历了前期一个月时间的调整后，下跌风险也基本得到了释放，双焦基本面尚可，随着重大会议的临近，后期市场交易逻辑可能从交易现实为主转变为交易宏观预期为主。 1.单边：震荡偏强 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：关注焦炭09期现正套的机会 (姓名：尉俊毅投资咨询证号：Z0018233观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.联合国贸发会议预测，2024年全球GDP增长仍为3%左右，短期贸易前景谨慎乐观。如果积极趋势持续，2024年全球贸易额可能达到近32万亿美元，但不太可能超过2022年的创纪录水平。 2.6月24日-30日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1183.7万吨，环比下降60.6万吨，库存绝对量处于二季度以来的偏低水平。 3.7月2日，全国主港铁矿石成交111.90万吨，环比增27.6%；237家主流贸易商建筑钢材成交12.25万吨，环比减18%。 4．青岛港PB粉现货834（+1），折标准品881；超特粉现货668（+1），折标准品896；卡粉现货995（+2），折标准品961；主流定价品为PB粉现货834（+1），折标准品881，09主力合约基差38。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格震荡。本周铁矿价格连续上涨，市场情绪显著好转，当前铁矿市场矛盾点在于宏观预期回升博弈终端需求低位。5月下旬至今的回调基本已经结束，市场交易逻辑有望转向铁矿供需两端的边际好转，当前港口高库存对盘面压力有望显著减弱。需求端，制造业用钢需求较好，建材需求低位运行，但随着时间的推移，终端需求回升的确定性较强。整体来看，后市矿价走势整体以偏强为主。 【交易策略】1．单边：震荡偏强 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双硅 【相关资讯】 1.美国5月JOLTs职位空缺较前一月的三年多低点升至814万人，超过预期，标志着此前显示劳动力需求逐渐放缓的下行趋势暂歇。 2.财政部：设备更新贷款财政贴息资金实行“两个预拨”机制。 3.72%硅铁：内蒙6750（50），宁夏6750（50），青海6700（0）。6517锰硅：内蒙7450 （50），宁夏7200（100），广西7500（50）。锰矿天津港：澳块69（0），加蓬68(0)，南非半碳酸46（0）。兰炭小料：陕西950（0），宁夏930（0），内蒙910（0） 【交易策略】 硅铁方面，现货暂稳运行。据铁合金在线数据显示，上周硅铁日产量16320吨，较上期 增185吨。北方钢厂还未启动招标，华东在上周已经入场采购，定价在7100-7155元/ 吨承兑之间，较6月普遍下跌。下游镁厂稳价心态较浓，供需继续博弈。 锰硅方面，目前现货价格相对稳定。近期工厂不愿继续让价低价出货，但高位成交艰难，较为纠结。钢厂方面，昨日有云南钢厂现金到厂含税采购在7260元/吨，创下近期钢招新低。北方代表大厂目前采购尚未开启，预计招标压价将更为明显，整体信心偏弱。锰矿方面，除了南非块松动，氧化矿高位也做小幅调整。需求不振始终令硅锰价格承压。 单边：震荡偏弱套利：观望 期权：观望 (姓名：万一菁投资咨询证号：Z0014329以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn