黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河黑色研究 【重要资讯】 黑色金属每日早盘观察 钢材 1、广州启动全国首个城中村改造立法，拟于12月下旬进行第三次审议并交付表决。 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2023年11月24日 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357投资咨询证号：Z0014329 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 对接人：郭超 期货从业证号：F03119918 2、交通运输部举行新闻发布会介绍，10月完成交通固定资产投资3541亿元。1-10月，完成交通固定资产投资32316亿元，同比增长4.3%，其中，公路水路完成固定资产投资25685亿元，同比增长4.1%。 【现货价格】 现货：网价上海地区螺纹4060元（-40），北京地区3920（-10），上海地区热卷3960元（-40），天津地区热卷3940元（-）。 【交易策略】 昨夜黑色板块维持震荡偏弱的走势。近期黑色品种主要受宏观及消息层面影响，价格波动幅度较大。23日Mysteel口径建材成交为12.3万吨，建材成交持续萎缩。昨日钢联数据公布，本周铁水产量235.33，环比-0.14万吨，螺纹小样本产量254.84万吨，环比-0.02万吨，表需测算266.89万吨（农历同比-4.6%），环比-7.24万吨。库存方面，厂库-1.41万吨，社库-10.64万吨，总体库存-12.05万吨。热卷本周产量319.91万吨，环比+11.47吨，表需326.89万吨（农历同比+7.1%），环比+14.93万吨。库存方面，厂库+1.61万吨，社库-8.59万吨，总体库存-6.98万吨。五大品种钢材整体产量+14.87万吨，五大品种库存厂库环比-1.01吨，社库-25.87万吨，总库存-26.88万吨。本周钢厂减产力度下降，部分钢厂复产，五大材产量又有所上升，而电炉钢全面盈利，电炉也不断增产，热卷大幅增产，螺纹小幅减产，预计接下来继续减产的概率有限。本周库存继续去化，进入冬季，全国下游建材需求转弱，但出口情况仍然坚挺，导致螺卷之间出 现分化。近期政策消息频出，市场的交易重心仍然放在宏观的宽松预期对于市场信心的提振中。当前五大材整体库存处于相对低位，叠加山西吕梁安监趋严，焦炭提出第二轮提涨，铁矿受到高铁水影响刚需依然偏强，电炉钢盈利水平增加，平电成本持续推涨，导致成本上依然有较强支撑。但黑色难言矛盾出清，一方面下游需求季节性下滑，唐山地区钢坯已经突破120万吨，非五大材库存偏高，期现压力大，使得钢材缺乏基本面的向上驱动。整体来看，当前基本面矛盾不突出，缺乏更大的价格驱动，因此预计短期钢材仍维持震荡走势。静待12月下旬中央政治局会议动向。 单边：维持震荡走势。套利：期现反套继续持有 期权：建议卖出RB2401-P-3600继续持有。 双焦 【重要资讯】 1、近日，财政部相关负责人表示，根据国务院部署和有关工作安排，提前下达2024 年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求。机构预测提前批额度或超2.7万亿元，可能继续向东部财政状况较好的地区倾斜。 2、Mysteel煤焦：近日吕梁地区事故频发，离石、柳林及中阳地区安全检查升级。经我网调研了解中阳区域上午接到停产通知的煤矿均已停产；离石区域也从今日开始执行白班生产夜班停产政策；其余区域暂未接到停产检查通知，但因安全检查严格，各煤矿也多自查自纠。从统计数据来看，吕梁地区共停产煤矿26座，其中事故停产5座、 安监检查停产17座、井下原因停产3座，检修停产1座，共影响原煤日产量13.7万吨，复产时间未定。 【相关价格】 钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2380元/吨，港口现货焦炭仓单2589元/吨左 右。汾渭数据单一山西煤仓单2235元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格2064元 /吨左右，蒙3沙河驿仓单价格2055元/吨左右。 【交易策略】 夜盘双焦价格震荡走低，黑色系商品表现基本一致，整体看黑色系商品经历了前期的上涨，在没有更多利好刺激下，短期缺乏继续上涨的动力。双焦现货方面，市场清晰依旧较为乐观，近期煤矿安全检查趋于严格，山西吕梁等地煤矿停产增多，据Mysteel消息，近日吕梁地区事故频发，离石、柳林及中阳地区安全检查升级。经我网调研了解中阳区域上午接到停产通知的煤矿均已停产；离石区域也从今日开始执行白班生产夜班停产政策；其余区域暂未接到停产检查通知，但因安全检查严格，各煤矿也多自查自纠。从统计数据来看，吕梁地区共停产煤矿26座，其中事故停产5座、安监检查停产17 座、井下原因停产3座，检修停产1座，共影响原煤日产量13.7万吨，复产时间未定。 四季度历来是煤矿事故的高发期，煤矿生产安全面临关键时间节点和敏感时期，近期山西煤矿火灾事故及其他安全事故对焦煤供应端再次造成扰动，预计四季度后期煤矿安全检查趋于严格，而进口炼焦煤由于天气及运输等原因预计会出现季节性下降，当前当前下游炼焦煤库存偏低，目前看四季度后期焦煤价格易涨难跌，焦炭价格则跟随焦煤价格波动。预计短期盘面回调后高位震荡为主，后续考虑回调做多为宜。 单边：回调做多套利：观望 期权：观望 铁矿 【重要资讯】 1、国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，要求有关企业依法合规经营，不得捏造散布涨价信息，不得故意渲染涨价氛围，不得囤积居奇，不得哄抬价格，不得过度投机炒作，不得操纵期货市场。 2、央行上海总部等联合召开金融机构座谈会，要求落实好房地产“金融16条”，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。 3、巴西钢铁协会称，巴西2023年粗钢产量预计将下降8%，2024年巴西粗钢产量预计将下降3%。 【相关价格】 青岛港PB粉现货995（-11），折标准品1057；超特粉现货863（-10），折标准品1111；卡粉现货1090（-13），折标准品1065；主流定价品为PB粉现货995（-11），折标准品1057，01主力合约基差81。 【交易策略】 夜盘铁矿价格震荡，价格高位政策调控力度进一步加大。供应端，主流矿山发运平稳增加，由于前三季度发运较好，四季度发运增量预计放缓，非主流矿发运恢复较好，预计年底前维持在高位运行。需求端，终端下游需求韧性延续，但三季度建材终端持续在主动降库存，产业端对建材的悲观预期并未发生转变，而在资金主导下建材市场产业终端情绪回暖或终端补库会形成阶段性支撑。11月份市场更多在交易宏观预期对估值的提升，成材和原料价格持续上涨，估值持续得到修复。整体来看，当前宏观预期向好，市场对经济增长的预期有望增加，铁矿供需紧平衡有望延续，价格高位波动有望加大。 单边：观望套利：观望 期权：观望 双硅 【重要资讯】 1.当地时间23日，卡塔尔外交部发表声明称，以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动 （哈马斯）达成的临时停火协议将于24日7时起生效。哈马斯将于当天释放13名被扣押人员。 2.欧元区11月制造业PMI初值录得43.8，为6个月新高。德国11月制造业PMI初值录得42.3，为6个月高点。 3.国务院批复《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》：在北京取消信息服务业务、互联网接入服务业务等增值电信业务外资股比限制。 【相关价格】 72%硅铁：内蒙6750（0），宁夏6750（-50），青海6800（0）。 6517锰硅：内蒙6400（-20），宁夏6390（-10），广西6530（0）。 锰矿天津港：澳块36.5（0），加蓬35.2(0)，南非半醋酸30.4（-0.1）。兰炭小料：陕西1240（0），宁夏1180（0），内蒙1190（0）。 【交易策略】 昨日铁合金价格企稳，但市场悲观情绪犹存。硅铁现货方面，价格弱势运行，开工未发生明显变化。随着盘面的连续走跌，厂家报价积极性明显下降，市场信心低迷。钢厂钢招价格不及预期，市场谨慎观望氛围浓厚，成交表现一般，下游厂商心里采购价格偏低。硅锰现货方面，虽下游钢厂仍有需求释放，但销售不佳，市场情绪悲观，采购价格相较偏低。现货库存北方较为宽裕而南市场偏紧，北方主要集中在宁夏部分大厂以及非标库，其他厂现货库存一般，大部分厂排单生产。内蒙厂家开工稳定，个别检修厂家恢复生产，产量小幅上涨;宁夏厂家开工率略有降低，部分厂家存在检修，生产利润收缩，厂家观望情绪浓。广西厂家开工持续低位，大部分停产厂家表示暂无复产意愿，观望后市成本变化。综合来看，硅锰供需博弈局面未能缓和，期货价格若持续不振，不排除后市价格继续下跌可能。 单边：预计震荡偏弱运行，关注下方支撑套利：观望。 期权：观望。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799