怡和嘉业机构调研纪要
怡和嘉业机构调研报告 调研日期:2024-07-04 北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司(BMCMedicalCo.,Ltd.,简称“怡和嘉业”)成立于2001年,致力于为全球用户提供睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病的整体服务方案。旗下拥有众多注册商标,其中瑞迈特是其旗下的品牌之一。怡和嘉业在睡眠呼吸障碍、慢性呼吸系统疾病等方面拥有丰富的临床经验和技术实力,通过自主研发和合作医疗机构,为患者提供全方位的医疗服务解决方案。怡和嘉业始终秉承“以人为本,科技创新,追求卓越,服务人类”的理念,不断努力为患者提供更好的医疗服务。 2024-07-05 副总经理、董事会秘书杜祎程,证券事务代表刘士岩 2024-07-042024-07-05 路演活动深圳 中庚基金 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 红土创新基金 基金管理公司 - 睿沃德基金 基金管理公司 - 第一创业投资 创业投资公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 恒生前海 基金管理公司 - 万和证券自营 - - 金信基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 亿鑫投资 - - 银河基金 基金管理公司 - 红塔红土基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 国源信达 资产管理公司 - 梦工厂投资 - - 东方证券 证券公司 - 融通基金 基金管理公司 - 施罗德基金 基金管理公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 一、公司简要介绍 公司2001年成立,2003年第一台多导睡眠检测仪上市,2007年第一台CPAP睡眠呼吸机上市,2008年通过CE认证,2012年通过美国FDA认证,2016年BMC新品牌成立,同年呼吸数据管理云上线,2022年11月1日公司在深交所创业板上市成功。 公司专注为OSA、COPD患者提供全周期(诊断-治疗-慢病管理)、多场景(医疗机构-家庭)的整体治疗解决方案,是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业,是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司,销往全球100多个国家和地区,取得多项NMPA、FDA、CE认证。 公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品,产品线布局较为完善,已初步完成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建 。主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机,并提供呼吸健康慢病管理服务。二、提问环节 1、美国市场库存出清进展? 公司业绩自2023年第二季度开始受到美国市场渠道呼吸机库存影响,目前库存压力在逐渐消退,公司认为预计到2024年的第三季度 ,美国市场状态将逐步开始改善。2、公司目前的品牌战略。 国际方面:BMC作为公司在国际市场的主打品牌,目前已在美国、俄罗斯、欧盟、澳大利亚、新加坡、日本等近60国完成商标注册,并在全球80余国家或地区进行广泛申请。 国内方面:瑞迈特作为公司在国内市场的主打品牌,其相关商标已于2014年完成注册,截至目前,已获得近20个类别的商标权,并在全国范围内设立门店,已成为国内医疗器械行业无创呼吸领域的重要品牌之一。 3、请问OSA治疗药物是否会对呼吸机行业发展产生影响?目前在市场上存在多种治疗OSA的方法,包括但不限于手术治疗、药物治疗、呼吸机治疗等,其中呼吸机作为治疗睡眠呼吸暂停综合症的重要通气装置,在临床上有着广泛的应用。 近期部分新型药物在OSA疾病方面具有改善效果的报道,为OSA疾病解决方案打开新的角度,也同时带来OSA疾病方面更高的关注度,不仅提升了OSA患者的诊断率和治疗率,同时会对呼吸机市场产生积极正面的影响。故在未来可见范围内,综合多方面因素,呼吸机治疗可能仍是最主流的治疗方法。 4、公司作为出海企业中的稀缺标的,核心竞争力体现在哪里? 一方面,公司聚焦呼吸健康领域20多年,深刻理解全球医疗器械市场监管法规,拥有遍布全球的经销网络,公司2008年取得CE认证,2012年取得美国FDA认证,已进入美国、德国、英国、法国、意大利等国家的医保市场,具备出色的全球市场进入能力。 其次,拥有专业成熟的知识产权部门,在全球主流市场及多个国家针对产品均有专利及商标布局,为公司海外市场奠定坚实基础。 另外,公司自2023年开始正式启动海外本土化,深入本土市场,吸纳国际化人才,更好的适应海外市场,以不断提升全球运营能力。5、目前全球人口老龄化问题严重,这是否有利于家用呼吸机市场的打开? 随着人口老龄化的加剧,银发经济逐渐兴起。银发经济逐渐成为一个巨大的市场,涵盖了医疗、健康、养老、旅游等多个领域。 对CPAP呼吸机受众来说,老龄化患者为受众群体之一。在此背景下,家用呼吸机作为一种重要的医疗设备,也受到了银发经济的推动。6、公司海外收入占比比较大,汇率波动会不会对公司净利润造成正向影响? 公司营业收入中海外收入占比相对较大,2022年占比约85%,2023年占比约65%。其中海外业务一般以美元结算,汇率波动对公司净利润有一定的正向影响。
