工业硅日报：仓单持续增多，盘面冲高回落

期货研究报告|工业硅日报2024-07-05 仓单持续增多，盘面冲高回落 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 7月4日，工业硅期货主力合约2409开盘冲高回落，午后跌幅扩大，盘面开于11515 元/吨，收于11380元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.35%。主力合约当 日成交量为238269手，持仓量为23.00万手。目前总持仓约35.75万手，较前一日增加 3670手。目前华东553现货升水1270元，华东421牌号计算品质升水后，升水170 元，昆明421升水570元，421与99价差为-150元/吨。7月4日仓单净注册157手， 仓单总数为63075手，折合成实物有315375吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12200-12400元/吨；通氧553#硅在12600-12700元/吨；421#硅在13500-13600元/吨。目前，西南硅厂复产情况较好，产量持续增加。下游多晶硅及有机硅价格处于相对低位，多家企业开始减产。中长期看，供过于求的基本面依然没有改变，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及多晶硅企业开工情况。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-40元/千克；多晶硅致密料34-37元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅31-33元/千克。因下游硅片环节累库严重，成交较为冷清，多晶硅价格下跌，多家生产企业开始减产，对工业硅需求量或下降。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，7月4日有机硅山东地区报价为13500 元/吨，其他地区报价大多为13500-14000元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计近期开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。当前盘面已回落至相对合理位置，存在一定成本支撑，但目前价格下游买交割接仓单意愿仍不高，盘面或仍偏弱震荡，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、下游采购情绪； 2、仓单数量变化； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止6月28日，中国金属硅行业库存合计约51.7万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库9.95万吨；百川统计港口库存10.7万吨，其中黄埔港4.0万 吨，天津港3.7万吨,昆明港3.0万吨；交割库注册仓单折合成实物约为31.05万吨。 据SMM统计，截至6月28日，金属硅行业库存43.1万（含注册仓单），港口库存 11.4万吨，其中黄埔港3.3万吨，天津港4.4万吨，昆明港3.7万吨；其他31.7万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据ACMI硅基新材料大会报道，6月30日，东川宇泽年产20GW单晶硅拉棒生产线项目一期正式点火。东川园区党工委副书记、管委会副主任赵国明，区委常委、区人民政府副区长毕天顺，云南宇泽副总经理、东川基地建设项目总负责人李安君�席活 动，东川片区党支部书记、片区项目负责人朱家俊作为参建单位代表参加活动。自东川宇泽年产20GW单晶硅拉棒生产线项目一期开工建设以来，在集团及总承包三部各级领导、各部门大力支持下，片区管理团队精心组织施工，狠抓项目推进，严格落实精细化管理要求，严控过程质量安全，克服建设资金不足，强化资源统筹利用，高效推进项目建设。先后完成28000t钢材吊装，120000m³混凝土浇筑，55000m²屋面瓦安装。截至2024年6月，项目累计完成产值6亿元。东川宇泽年产20GW单晶硅拉棒生 产线项目位于昆明市东川区工业园区内，总建筑面积12.5万平方米，其中主厂房10GW单晶机加车间总建筑面积为10.4万平米，建有原料清洗车间、单晶拉制车间、硅棒机加车间，综合仓库、环保站、动力站、氩气站等功能单元。 据ACMI硅基新材料大会报道，2024年7月1日，临沂市生态环境局沂南分局对山东科鲁特新材料科技有限公司高纯石英材料及制品项目（一期）环评公示。项目投资：总投资30000万元，其中环保投资300万元.建设地点：山东省临沂市沂南经济开发 区承禹路与樱花路交汇处东400m.建设内容及规模：项目占地面积85413平方米， 主要建设1条高纯石英砂生产线以及辅助设施和公用设施等。项目预计投产日期为 2024年9月，投产后将形成年产1万吨高纯石英砂的生产规模。 山东科鲁特新材料科技有限公司成立于2023年10月20日，注册地位于山东省临沂市 沂南县经济开发区樱花路1号。经营范围包括一般项目：新材料技术研发；非金属矿物制品制造；非金属废料和碎屑加工处理；非金属矿及制品销售；矿物洗选加工；电子专用材料制造；光伏设备及元器件制造；玻璃制造；玻璃纤维及制品制造等。 19500 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1500 20000 1500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 -1500 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 60 50 40 30 20 10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 -10 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-052023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com