工业硅日报：整体商品情绪偏弱，盘面冲高回落

期货研究报告|工业硅日报2024-09-06 整体商品情绪偏弱，盘面冲高回落 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 9月5日，工业硅期货主力合约2411冲高回落，开于9800元/吨，小幅上涨之后大幅回落，最后收于9510元/吨，跌幅2.76%。截止收盘，2411主力合约持仓约20.84万手，当日增仓478手。总合约持仓32.86万手，较上一交易日增加27手。交易所最新公布 的注册仓单量小幅下降，9月5日仓单净注销41手，仓单总数为63882手，折合成实 物有319410吨。目前华东553现货升水2240元/吨，昆明421牌号计算品质升水后， 升水1290元/吨，天津421与99硅价差为500元/吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11400-11500元/吨；通氧553#硅在11700-11800元/吨；421#硅在12000-12200元/吨。据 SMM报道，四川地区受电力影响小幅减产，其他地区受成本影响亦有一定减产，预计9 月产量回落至45万吨左右，但由于前期盘面较高，企业套保较多，整体开工仍较高，供应过剩局面未变。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅32-34元/千 克，N型料39.05-43元/千克。进入8月，因成本倒挂，多晶硅企业减产规模扩大，预 计9月多晶硅产量为13万吨，对工业硅需求减少，近期硅片价格�现上涨，或对多晶硅价格有一定利好。中长期看，需关注多晶硅企业开工率及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，9月5日有机硅DMC报价13600-14200元 /吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价共振。 观点 目前总库存和仓单压力较大，且开工率维持高位，基本面仍然偏弱。因11月仓单需要 强制注销，新交割规则从12月开始执行，因此当前仓单价值降低。当盘面价格低于9500 元/吨，仓单具有一定性价比，高于10000元/吨是仓单性价比较低。若盘面近月价格高 于10500元/吨时，上游企业及持货商做卖�套保。 策略 谨慎偏空，择机卖�套保 风险点 1、主产区开工率； 2、仓单消化情况； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止8月30日，中国金属硅行业库存合计约57.68万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库13.6万吨；百川统计港口库存11.8万吨，其中黄埔港43万 吨，天津港3.9万吨,昆明港3.6万吨；交割库注册仓单折合成实物约为32.28万吨。 据SMM统计，截至8月30日，金属硅行业库存47.9万吨（含注册仓单），港口库存 13.0万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港5.1万吨，昆明港5.1万吨；其他34.9万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据硅业分会报道，8月29日，江西星火狮达科技有限公司年产15000吨有机硅硅油系列产品项目环境影响评价报告进行报批前全文公示。建设单位：江苏豫宏防水材料有限公司项目性质：改扩建项目投资：5000万元建设地点：永修云山经济开发区星火工业园星火大道5号，全厂占地面积152亩。建设内容：本项目主要建成乙烯基硅 油、羟基硅油、超低粘度硅油、低粘度硅油、卫生级硅油、107胶、高端灌封涂料等合计15000t/a有机硅产品。项目历程：该项目于2024年6月30日完成备案。 江西星火狮达科技有限公司，注册资金3000万元。公司位于永修县艾城镇江西永修云山经济开发区调区扩区范围内。公司主要利用有机硅厂单体生产过程中产生的有机硅浆渣、硅渣、油渣等废料和副产物从事有机硅系列建筑防水剂、有机硅混合环体、海绵铜、细硅粉和内外墙建筑涂料等产品的生产和销售，拥有多项成熟工艺包及发明专利技术，目前已经获得授权专利12项，为国家高新技术企业、省科技型中小企业，是江西省唯一一家配套综合利用处理江西蓝星星火有机硅公司有机硅系列危险废物的企业，也是永修县配套云山经济开发区星火工业园有机硅产业链下游固废处置利用的企业。 据ACMI硅基新材料报道，南通艾佩科半导体前驱体材料及高纯电子特气生产项目，整体建筑已初具规模。南通艾佩科半导体材料有限公司总经理刘璧介绍：“目前项目15 个建筑单体已经全部封顶，正在进行室外管网、道路硬化、消防管网等施工，预计10月份基本完工，投入试生产。南通艾佩科半导体前驱体材料及高纯电子特气生产项目由南通艾佩科半导体材料有限公司投资5亿元建设，于去年12月初开始施工。该公司是一家专注于电子行业用特种气体、电子化学品及相关配套服务的企业，产品涵盖了半导体前驱体、高纯电子气体、大宗气体等多个领域。其生产的硅烷、磷烷混合气等产品纯度可达到6N级别，填补了国内空白，为中国的半导体、军工行业发展作�贡献。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 19500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 -10 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com