碳酸锂
- 期货表现：本周碳酸锂期货经历上涨，主力合约2411收于73900元/吨，跌幅7.34%，持仓量198642手，较前一交易日减少12489手。
- 现货情况：现货小幅上涨，实际成交氛围冷淡。10月下游需求预期乐观，但上游锂盐厂仍存在减量，期货价格对现货影响较小。
- 供应端：江西部分厂家减停产，青海地区气温影响产量，智利进口量上升，缩减供应缺口。
- 成本端：锂矿现货价格上涨，带动利润空间上升，部分企业高位套保锁利。锂盐厂对后市悲观，采购需求一般，成本端支撑不强。
- 库存端：工厂库存小幅下降，盐湖大厂集中放货，市场库存上涨，总库存仍高位，SMM数据显示为12.06万吨。
- 需求端：部分下游材料厂存在刚性采购需求，但磷酸铁锂市场旺季即将过去，10月排产增速下降，mysteel预计10月磷酸铁锂产量为23.87万吨。
- 利润端：现货价格上涨带动利润空间上升，不同企业利润分化，部分企业选择套保锁利。
- 长期展望：供需过剩格局有所改善，价格反弹至合适价位时空头套保压力增加，去库进展遇阻，效果不显著。
- 观点与策略：短期供需有所改善，但11月面临仓单强制注销，消费端排产下滑可能性大，基本面偏弱。受宏观情绪、库存压力及上方套保压力影响，盘面振幅扩大，建议观望或区间操作，择机逢高卖出套保。
氢氧化锂
- 产量：本周产量5640吨，与上周持平。
- 市场情绪：供应充足，但锂价跌势导致市场看跌情绪浓厚，持货商保守观望。
- 成本端：锂矿价格窄幅下调，外采成本降低，但低价原料难寻，多数企业承压。
- 市场价格：工业级碳酸锂均价7.4万元/吨，上涨2.1%；电池级碳酸锂均价7.7万元/吨，上涨2.0%。
钴
- 供应端：四氧化三钴产量2280吨，开工率持稳；硫酸钴产量1020金属吨，开工率下调。国际钴市场疲软，需求增长乏力。
- 消费端：硫酸钴需求持续恢复，四氧化三钴需求持续弱势。新能源汽车产销量增长，但对三元材料需求量有限。
- 成本端：四氧化三钴成本震荡调整，国际市场报价小幅整理，国内生产成本压力仍存。
- 库存端：四氧化三钴厂家库存压力仍存，供过于求格局未改变，终端需求萎靡，下游接货谨慎。
- 市场价格：四氧化三钴报价11.5-11.9万元/吨，均价11.7万元/吨，下跌0.43%；氯化钴价格小幅下跌，均价3.5万元/吨。
- 市场行情：波动有限，需求端无明显好转，预计下周钴盐价格将小幅下调。
- 风险点：供应端减产情况、消费端排产持续情况、减仓引发行情大幅波动风险、宏观情绪影响。
