公司简评报告：自主新能源销量表现亮眼，阿维塔首批搭载华为ADS 3.0

长安汽车公司简评

投资要点概览：

1. 销量表现：

• **6月销量：**2024年6月，长安汽车总批发销量为22.50万辆，同比增长-0.30%，环比增长8.81%。
• **上半年累计销量：**2024年H1累计批发销量133.41万辆，同比增长9.74%。
• **自主乘用车销量：**13.83万辆，同比增长0.12%，环比增长12.23%。
• **海外销量：**2024年6月自主品牌海外销量2.93万辆，同比增长46.26%，环比下降11.91%；上半年累计销量20.32万辆，同比增长74.85%。

2. 新能源销量：

• **6月新能源销量：**6.36万辆，同比增长60.03%，环比增长15.63%，渗透率达到33.66%。
• 主要品牌销量：
  • **启源：**6月交付1.51万辆，环比增长11.91%。
  • **深蓝：**6月交付1.44万辆，环比增长15.92%，上半年累计交付8.39万辆。
  • **阿维塔：**6月交付4682辆，同比增长167.08%，上半年销量位居30万以上纯电轿车榜首。

3. 智能化进展：

• **阿维塔搭载华为ADS 3.0系统：**阿维塔成为首批搭载华为ADS 3.0系统的品牌，全系标配三激光雷达，提供更高级别的自动驾驶功能。

4. 财务预测与估值：

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为98.17亿、116.79亿、141.85亿，对应EPS为0.99、1.18、1.43元。
• 估值：PE分别为14、12、9倍，维持“买入”评级。

5. 风险提示：

• 全球地缘政治风险、行业竞争加剧、新车型推出及销量不确定性、市场风险。

结论：

长安汽车在新能源汽车领域表现出色，尤其是自主新能源销量持续增长，海外市场也取得了显著进步。智能化方面，与华为的合作推动了产品技术升级，特别是阿维塔品牌搭载华为ADS 3.0系统，增强了其市场竞争力。公司业绩预测良好，维持“买入”评级，但仍面临外部环境和市场竞争等潜在风险。