通信行业周报（2024.6.24-2024.6.30）：AI消息面催化不断，聚焦光通信两大投资逻辑

以下是关于通信行业周报的总结：

主要市场表现

• 行情回顾：在过去的一周（2024年6月24日至6月30日），上证指数和深证成指分别下跌1.03%和2.38%，中信通信指数下跌1.19%，在中信30个一级行业中排名第九。
• 板块走势：通信板块呈现分化走势，通信设备和通讯工程服务板块下跌，分别达到3.03%和2.21%，而电信运营II和增值服务II指数则分别上涨4.36%和0.24%。

周观点

• 光通信产业链：随着国产大模型的加速演进和大模型生态的初步形成，光通信厂商有望迎来新的增长点。尤其是光模块和光芯片领域，通过产品迭代和国产化替代策略，有望推动市场规模的进一步扩大。
• 投资逻辑：
  1. 光模块：预计2024年数通领域AI光通信收发器市场同比增长45%，整体市场规模增长27%，其中800G光模块成为主流需求。中际旭创、新易盛等公司已推出1.6T光模块产品，为下半年重点客户供货。
  2. 光芯片：高速率光芯片的国产化替代是主要增长空间，尤其是在25Gbs以上的速率领域，市场需求增加将促进国产替代进程。

关注公司

• 光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、剑桥科技。
• 光芯片：源杰科技、仕佳光子、长光华芯。

行业重要新闻

• 中国联通：推出首个量子通信产品“量子密信”，采用国产手机、国密算法和联通超级SIM卡，保障通信安全。
• 人工智能：AI将带动2024年服务器GPU出货量482万片，英伟达份额高达92.5%，AMD份额为7.3%。

风险提示

• 国内外竞争压力：国内通信行业面临的技术人才缺口和产品追赶压力。
• 商业落地模式不确定性：人工智能应用场景的商业化路径尚不明朗，可能导致产能过剩风险。
• 中美贸易摩擦：地缘政治和经贸关系紧张可能影响全球供应链和国际贸易。

投资建议

维持通信行业“增持”评级。

行业重要公告

• 多家公司发布分红、股权激励、政府补助等公告，涉及纵横通信、国博电子、新亚电子、新易盛、线上线下等。

结论

通信行业在AI消息面的催化下，光通信产业链展现出新的增长机遇。重点关注光模块和光芯片领域的投资机会，以及国产大模型生态的构建带来的潜在增长空间。同时，行业面临的风险包括竞争压力、商业模式不确定性和地缘政治风险。