百强房企及光大核心30城销售跟踪（2024年6月）：6月百强房企销售明显回升，核心30城成交均价环比+7%

6月百强房企销售额环比+32.5%，1-6月累计同比-41.8%，较1-5月收窄4.2pct。 1）2024年6月，TOP10/20/50/100房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为2,384亿元、3,100亿元、4,087亿元、4,702亿元；1,056万平、1,481万平、2,037万平、2,405万平，当月同比分别为-3.9%、-10.4%、-17.9%、-21.8%； -28.8%、-24.4%、-24.4%、-25.6%。6月，TOP100房企的全口径销售金额/面积环比分别为+32.5%/+26.7%，较5月（+4.3%/+0.8%）有明显提升。 2）2024年1-6月，TOP10/100房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为9,904亿元、20,116亿元；5,097万平、11,053万平，累计同比分别为-33.9%、-41.8%；-42.7%、-42.8%，TOP100房企全口径销售金额/面积同比降幅分别较1-5月收窄4.2pct/3.4pct。 3）6月，重点房企全口径销售额单月同比表现较好的为：中海地产（+44.8%）、滨江集团（+20.2%）、华润置地（+19.9%）、越秀地产（+19.1%）。 2024年1-6月光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额同比-39.6%，成交面积-40.6%，成交均价+1.6%（其中北上广深杭蓉+5.4%，余下二线24城-4.1%）。 1）2024年6月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额为3,539亿元，环比+18.7%；成交面积1,392万㎡，环比+10.9%；成交均价25,429元/㎡，环比+7.0%；其中北上广深杭蓉成交金额1,825亿元，环比+26.8%，余下二线24城成交金额1,714亿元，环比+11.2%。 2）2024年1-6月，光大核心30城商品住宅(不含保障)累计成交金额为16,549亿元，同比-39.6%；累计成交面积6,926万㎡，同比-40.6%；累计成交均价为23,896元/㎡，同比+1.6%（1-5月为+0.8%）。 其中，北上广深杭蓉累计成交金额8,341亿元，同比-34.5%，成交均价为41,080元/㎡，同比+5.4%；余下二线24城累计成交金额8,209亿元，同比-44.0%，累计成交均价为16,768元/㎡，同比-4.1%。 投资建议：我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024年继续优化房地产政策，4月政治局会议提出“研究消化存量房产”，抓紧构建房地产发展新模式。 供给侧看，监管强调金融业支持房地产责无旁贷，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”，加快推进城市房地产融资协调机制，提升经营性物业贷抵押率及用途等，优质房企的融资性现金流有望提升；需求侧看，住建部提出充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率，优化限购范围和普通住宅标准，进一步支持多孩家庭和人才购房等；随着地方政府楼市调控自主性进一步提升，2024年楼市的城市分化和区域分化将进一步加深。 建议关注三条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科A/万科企业、滨江集团。2）消费类商业公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募REITs利于产业园资产重估，建议关注上海临港。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 1、百强房企6月销售金额环比+32.5%,1-6月累计同比-41.8% 1.1TOP10/20/50/100房企的整体销售情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： ▶TOP10房企 2024年6月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为2,384亿元、1,841亿元、1,056万平，同比分别为-3.9%、+6.0%、-28.8%（较上月分别变动+25.2pct、+32.6pct、+3.0pct），环比分别为+37.4%、+44.7%、+16.6%。 2024年1-6月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为9,904亿元、7,184亿元、5,097万平，累计同比分别为-33.9%、-33.9%、-42.7%，较上月累计同比分别变动+6.0pct、+7.6pct、+2.8pct。 图1：TOP10房企累计销售规模 图2：TOP10房企单月销售规模 图3：TOP10房企累计销售同比 图4：TOP10房企单月销售同比 ▶TOP20房企 2024年6月，TOP20房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为3,100亿元、2,379亿元、1,481万平，同比分别为-10.4%、-1.6%、-24.4%（较上月同比分别变动+21.7pct、+29.4pct、+9.7pct），环比分别为+33.9%、+42.1%、+19.6%。 2024年1-6月，TOP20房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为13,208亿元、9,535亿元、7,121万平，累计同比分别为-37.7%、-36.8%、-41.8%，较上月累计同比分别变动+5.3pct、+6.7pct、+3.3pct。 图5：TOP20房企累计销售规模 图6：TOP20房企单月销售规模 图7：TOP20房企累计销售同比 图8：TOP20房企单月销售同比 ▶TOP50房企 2024年6月，TOP50房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为4,087亿元、3,082亿元、2,037万平，同比分别为-17.9%、-10.9%、-24.4%（较上月同比分别变动+18.3pct、+22.0pct、+9.9pct），环比分别为+36.6%、+40.7%、+23.3%。 2024年1-6月，TOP50房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为17,248亿元、12,470亿元、9,491万平，累计同比分别为-41.2%、-39.5%、-42.2%，较上月累计同比分别变动+4.8pct、+5.8pct、+3.5pct。 图9：TOP50房企累计销售规模 图10：TOP50房企单月销售规模 图11：TOP50房企累计销售同比 图12：TOP50房企单月销售同比 ▶TOP100房企 2024年6月，TOP100房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为4,702亿元、3,622亿元、2,405万平，同比分别为-21.8%、-14.4%、-25.6%（较上月同比分别变动+13.6pct、+17.7pct、+10.0pct），环比分别为+32.5%、+40.7%、+26.7%。 2024年1-6月，TOP100房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为20,116亿元、14,700亿元、11,053万平，同比分别为-41.8%、-39.7%、-42.8%，较上月累计同比分别变动+4.2pct、+5.3pct、+3.4pct。 图13：TOP100房企累计销售规模 图14：TOP100房企单月销售规模 图15：TOP100房企累计销售同比 图16：TOP100房企单月销售同比 1.2TOP50房企全口径销售金额明细情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： 2024年6月，TOP50房企中的46家房企（其余4家因历史数据不足暂未纳入统计）全口径销售金额同比平均值为-12.0%，中位数为-21.8%（5月同比平均值-28.7%，中位数为-40.3%），其中同比高于30%、0%~30%、-10%~0%、-30%~-10%、低于-30%的公司分别有7、8、2、10、19家，在46家房企中占比分别为15.2%、17.4%、4.3%、21.7%、41.3%； 2024年1-6月，TOP50房企中的47家房企（其余3家因历史数据不足暂未纳入统计）全口径销售金额累计同比平均值为-42.1%，中位数-44.5%，其中同比高于30%、0%~30%、-10%~0%、-30%~-10%、低于-30%的公司分别有0、1、 1、8、37家，在47家房企中占比分别为0.0%、2.1%、2.1%、17.0%、78.7%。 图17：TOP50房企2024年6月全口径销售金额同比分布 图18：TOP50房企2024年1-6月全口径销售金额同比分布 1.3房地产行业销售权益和操盘情况 2024年1-6月，TOP10/20/50/100房企累计销售金额权益比例分别为72.5%、72.2%、72.3%、73.1%，同比增加0.1pct、1.0pct、2.0pct、2.6pct；环比增加1.5pct、1.4pct、1.0pct、1.2pct； 2024年1-6月，TOP10/20/50/100房企累计销售金额操盘比例分别为97.2%、96.0%、92.9%、92.1%；同比提升0.7pct、1.4pct、3.0pct、3.5pct，环比变化-0.5pct、0.0pct、-0.1pct、+0.4pct。 图19：TOP10/20/50/100房企累计销售金额权益比例 图20：TOP10/20/50/100房企累计销售金额操盘比例 1.4房地产行业销售集中度情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： 2024年1-5月，TOP10/20/50/100房企的销售金额（权益销售金额口径）集中度分别为20.1%、26.7%、35.0%、41.2%，较2023年1-5月同比变动+1.8pct、+1.3pct、+0.5pct、+0.8pct，百强房企销售集中度同比、环比均有所上升。 注：房企集中度计算公式为“各梯队房企累计权益口径销售金额/全国商品房累计销售金额”。 图21：TOP10/20/50/100房企累计销售金额集中度（%） 图22：TOP10/20/50/100房企累计销售金额集中度同比、环比 1.520家主流重点房企的销售变化情况 根据克而瑞数据中心发布的数据统计： 2024年6月，中海地产、滨江集团、华润置地、越秀地产销售表现较好，具体来看：中海地产（全口径销售金额单月同比+44.8%，权益销售金额单月同比+39.5%）、滨江集团（全口径销售金额单月同比+20.2%，权益销售金额单月同比-5.1%）、华润置地（全口径销售金额单月同比+19.9%，权益销售金额单月同比+26.9%）、越秀地产（全口径销售金额单月同比+19.1%，权益销售金额单月同比+19.1%）。 图23：20家主流重点房企2024年6月全口径销售金额 图24：20家主流重点房企2024年6月权益销售金额 表1：20家主流重点房企当月销售金额 2024年1-6月，20家主流重点房企全口径销售金额同比均为负值，其中累计同比表现前三名的公司为：绿城中国（全口径销售金额累计同比-13.0%，权益销售金额累计同比-2.3%）、中海地产（全口径销售金额累计同比-16.9%，权益销售金额累计同比-20.0%）、华润置地（全口径销售金额累计同比-26.7%，权益销售金额累计同比-32.2%）。 图25：20家主流重点房企2024年1-6月全口径销售金额 图26：20家主流重点房企2024年1-6月权益销售金额 表2：20家主流重点房企累计销售金额 2、光大核心30城商品住宅销售跟踪 光大核心30城名单为：北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、重庆、武汉、天津、西安、苏州、郑州、东莞、长沙、青岛、哈尔滨、温州、合肥、宁