机械行业月报：设备更新推动周期复苏，优势装备制造扬帆出海

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com021-50586775 设备更新推动周期复苏，优势装备制造扬 帆出海 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 机械相对沪深300指数表现 机械沪深300 投资要点： 发布日期：2024年07月02日 % % % % % % 2023.07 2023.11 2024.03 2024.06 % % 3 -2 -7 -12 -18 -23 -28 -34 资料来源：中原证券 相关报告 《机械行业半年度策略：内需看设备更新、新质生产力，外需看优势装备出海》 2024-06-28 《机械行业月报：持续关注设备更新+出口产业链》2024-05-30 《机械行业月报：设备更新政策持续下沉发力，出口产业链景气持续》2024-04-30 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 6月中信机械板块下跌5.94%，跑输沪深300指数（-3.3%）2.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第14名：截止到2024年6月28日收盘，6月中信机械板块下跌5.94%，跑输沪深300指数（-3.3%）2.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第14名。6月中信机械三级子行业船舶制造、半导体设备、铁路设备表现居前，分别上涨6.36%、2.89%、2.22%。 行业观点与投资建议 建议持续关注大规模设备更新、人形机器人、出口产业链三个方向。 1）大规模设备更新受益方向 机床、工业机器人：重点推荐海天精工、纽威数控、伊之密。农业机械：重点推荐：一拖股份。 铁路设备：加大老旧内燃机车的更新换代，重点推荐思维列控。 煤机、矿山冶金机械：煤矿综采智能化改造也是设备更新的一大着力点，加速行业更新换代。重点推荐：郑煤机。 船舶：行业复苏持续，世界份额持续提升。重点推荐中国船舶、中船防务。 工程机械：行业周期触底反弹，国内需求有望企稳回升，龙头价值重估，重点推荐工程机械龙头三一重工、徐工机械、浙江鼎力。 2）人形机器人渐入佳境 人形机器人核心零部件重点推荐绿的谐波、奥普光电等。 3）出口产业链方向： 出口竞争力比较强的工程机械、线性驱动、手工具、机床等子行业，未来充分受益设备出海的产业趋势，重点推荐机床龙头海天精工、纽威数控、注塑机及压铸机龙头伊之密；建议关注近年出海持续发力的工程机械龙头三一重工、徐工机械、浙江鼎力。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及3预）期原；材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、 行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。 内容目录 1.机械板块行情4 2.工程机械：5月数据好转，行业触底反弹5 2.1.重要资讯5 2.2.重要数据：5月销量增长6.04%，工程机械市场逐步修复6 2.3.投资策略：设备更新+出口推动需求逐步恢复，工程机械龙头价值重估8 3.机器人：5月工业机器人产量50380台，增长25.9%8 3.1.重要资讯8 3.2.重要数据：工业机器人机床产量均转正增长，通用自动化底部反弹9 3.3.投资策略：机床出口需求增长结构优化，工业机器人逐步到复苏拐点10 4.船舶制造：行业景气持续上行，造船企业利润修复11 4.1.重要资讯11 4.2.重要数据：新造船价格持续新高，景气度持续12 4.3.投资策略：行业景气持续，船舶企业开始盈利修复14 5.上游资源固定资产投资持续高增长，铁路固定资产投资增速上行14 5.1.投资策略：大规模设备更新万亿市场，持续关注16 6.河南机械行业资讯16 6.1.河南机械上市公司行情回顾16 6.2.河南机械行业新闻17 7.机械行业可转债行情18 8.行业观点与投资建议19 9.风险提示20 图表目录 图1：中信一级行业6月涨跌幅（%）4 图2：中信机械三级子行业6月涨跌幅（%）4 图3：固定资产投资增速（%）6 图4：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）6 图5：中国小松挖掘机开工小时数（小时/月）7 图6：挖掘机销量（台、%）7 图7：装载机销量（台、%）7 图8：起重机销量（台、%）8 图9：叉车销量（台、%）8 图10：工业机器人产量（台、%）9 图11：金属切削机床产量（万台、%）9 图12：中国机床累计出口额（万美元、%）10 图13：中国机床累计出口数量（台、%）10 图14：中国机床累计出口均价（万美元/台）10 图15：中国新造船价格指数（点）12 图16：中国造船三大指标（修正总吨、%）13 图17：上海造船板价格（元/吨）13 图18：资源开采类固定资产投资增速15 图19：铁路运输固定资产投资增速15 图20：机械行业固定资产投资增速16 图21：科研、医疗、文化娱乐固定资产投资增速16 表1：中信机械行业6月个股涨跌幅（%）5 表2：河南机械重点上市公司6月行情17 表3：机械行业可转债行情18 1.机械板块行情 截止到2024年6月28日收盘，6月中信机械板块下跌5.94%，跑输沪深300指数（-3.3%） 2.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第14名。 6月中信机械三级子行业船舶制造、半导体设备、铁路设备表现居前，分别上涨6.36%、 2.89%、2.22%；锅炉设备、核电设备、纺织服装机械涨幅靠后，分别下跌16.57%、13.85%、 12.74%。 53.972.43 0.75 0 -0.29-0.38 -5 -2.44-2.473.30-3.79 - -4.06-4.23-4.90-5.10 -5.63-5.94 -6.67-7.20 -10 -8.04-8.11-8.22-8.47-8.68-9.06 -9.6-110.2-910.78 -11.32 -15 -12.0-412.13 -13.15 -15.43 -20 图1：中信一级行业6月涨跌幅（%） CS通信CS电子元器件 CS电力及公用事业 CS银行CS石油石化 CS汽车CS交通运输沪深300 CS建筑CS煤炭 CS国防军工CS计算机CS家电 CS非银行金融 CS机械CS有色金属CS综合金融 CS传媒CS医药CS建材CS钢铁 CS基础化工CS纺织服装CS电力设备CS食品饮料CS农林牧渔CS轻工制造CS餐饮旅游CS商贸零售CS房地产 CS综合 资料来源：Wind、中原证券研究所（涨跌幅计算区间为6月1日-6月28日收盘） 10 6.36 5 2.892.22 0.41 0 -5 -1.22 -3.35 -4.48-4.73-4.77-5.42-5.94 -10 -6.43-6.54-7.21 -8.24-8.44-8.57-8.72-9.49 -15 -10.0-410.3-610.61 -11.5-711.7-412.4-112.74 -13.85 -16.57 -20 图2：中信机械三级子行业6月涨跌幅（%） 资料来源：Wind、中原证券研究所（涨跌幅计算区间为6月1日-6月28日日收盘） 个股方面，截止到2024年6月28日收盘，沪深两市6月中信机械板块619只个股，其中83只上涨，535只下跌，涨跌幅中位数为-8.7%。 涨幅靠前的5名分别是300461.SZ田中精机、300462.SZ华铭智能、301314.SZ科瑞思、 301279.SZ金道科技、301548.SZ崇德科技。 涨幅靠后的5名分别是002490.SZST墨龙、000816.SZ智慧农业、688310.SH迈得医疗、300720.SZ海川智能、301030.SZ仕净科技。 表1：中信机械行业6月个股涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 月涨跌幅 证券代码 证券简称 月涨跌幅 300461.SZ 田中精机 53.37% 002490.SZ ST墨龙 -37.89% 300462.SZ 华铭智能 48.91% 000816.SZ 智慧农业 -32.88% 301314.SZ 科瑞思 41.62% 688310.SH 迈得医疗 -31.51% 301279.SZ 金道科技 34.92% 300720.SZ 海川智能 -31.09% 301548.SZ 崇德科技 33.41% 301030.SZ 仕净科技 -31.08% 688090.SH 瑞松科技 32.11% 002021.SZ 中捷资源 -30.77% 688312.SH 燕麦科技 30.88% 002529.SZ 海源复材 -28.83% 688429.SH 时创能源 25.60% 002629.SZ 仁智股份 -28.57% 300557.SZ 理工光科 24.17% 688017.SH 绿的谐波 -28.46% 002857.SZ 三晖电气 20.97% 300165.SZ 天瑞仪器 -28.14% 资料来源：Wind，中原证券研究所（涨跌幅以2024年6月28日收盘价为计算基准） 2.工程机械：5月数据好转，行业触底反弹 2.1.重要资讯 【5月挖掘机销量17824台，同比增长6.04%】。中国工程机械工业协会发布5月主要产品销售快报，据统计，5月销售各类挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%；出口9306台，同比下降8.92%。2024年1-5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%；其中国内45746台，同比增长1.81%；出口40864台，同比下降15.1%。 （来源：工程机械工业协会） 【5月装载机销量9824台，同比增长8.36%】。据中国工程机械工业协会统计数据显示，2024年5月份，装载机主要制造企业销售各类装载机9824台，同比增长8.36%。其中国内市场销量5172台，同比增长14.3%；出口销量4652台，同比增长2.4%。2024年1-5月，共销售各类装载机46224台，同比下降3.78%。其中国内市场销量23617台，同比下降7.72%；出口销量22607台，同比增长0.7%。2024年5月销售电动装载机1250台（3吨14台，5 吨992台，6吨196台，7吨48台）。（来源：工程机械工业协会） 【CME预测6月挖掘机销量预计16000台同比增长1.5%左右】。CME预估2024年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长1.5%左右。分市场来看：国内市场预估销量 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-04 2022-07 2022-10 2023-02 2023-05 2023-08 2023-11 2024-03 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-04 2022-07 2022-10 2023-02 2023-05 2023-08 2023-11 2024-03 7300台，同比增长近20%；出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。（来源：《工程机械杂志》CME） 【5月叉车销量110446台，同比增长10%】。2024年5月叉车行业合计销量110446台，同比增长10%，其中国内销量72428台，同比增长10%，出口销量38018台，同比提升11%，行业销量延续增长趋势。（来源：工程机械工业协会） 【5月升降工作平台销量15796台，同比下降23.6%】。据中国工程机械工业协会对升降工作平台主要制造企业统计，2024年5月当月销售各类升降工作平台15796台，同比下降23.6%，其中国内7410台，同比下降49.2%；出口8386台，同比增长37.5%。（来源：工程机械工业协会） 2.2.重要数据：5月销量增长6.04%，工程机械市场逐步修复 投资：制造业、基建、房地产投资增速环比均有小幅下行，房地产投资销售持续下行 2024年1-5月制造业固定资产投