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北京地产新政落地,百强房企销售金额降幅收窄

建筑建材2024-07-01杨光华安证券话***
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北京地产新政落地,百强房企销售金额降幅收窄

建筑材料 行业研究/行业周报 北京地产新政落地,百强房企销售金额降幅收窄 2024-07-01 报告日期: 行业评级:增持 行业指数与沪深300走势比较 7/2310/231/244/24 19% 8% -4% -15% -27% -38% 建筑材料沪深300 分析师:杨光 执业证书号:S0010523030001电话:13003192992 邮箱:yangg@hazq.com 相关报告 1.地产投资仍处弱势,存量房收储再成重点2024-06-25 2.每周观点:国常会再提地产去库存,水泥价格显著上涨2024-06-113.每周观点:沪广深发布地产优化政策,水泥新国标开始执行2024- 06-03 主要观点: 核心观点 地产实质性利好政策发布,建材板块短期估值有支撑,中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确,消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场,中小企业面临经营压力被迫出清,头部企业市占率提升更加容易。 行业观点 北京首套首付20%比例落地,二孩及多子女家庭更享优惠政策。本周根据北京市人民政府官网披露,北京市住建委发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展改革措施的通知》,首套房贷最低首付比例从30%调整至20%,二套房按照五环内和五环外划分,最低首付比例分别为35%和30%;首套房商贷利率下限调整为LPR减45个基点,较此前下调55个基点,二套房贷,五环内LPR减5个基点,五环外LPR减25个基点;住房公积金方面,支持使用住房公积金贷款购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或超低能耗建筑,公积金最高贷款额度最高上浮至160万元;本市户籍二孩家庭和多子女家庭,购买二套住房按照“-1”标准来认定。此外通知对“以旧换新”做出逐步安排,对居民家庭出售旧房购买新房的,房地产经纪机构优先推动旧房交易,旧房成功出售后,相关订金转为购买新房的首付款;如在一定时期内未能成功出售的,开发企业则无条件退还订金。 百强房企销售金额降幅收窄,北京6月二手房网签量明显上涨。根据克而瑞地产研究发布,2024年6月,TOP100房企实现销售操盘金额4389.3亿元,环比增长36.3%,同比下降16.7%;上半年百强房企实现销售操盘金额18518.3亿元,同比降低39.5%,降幅收窄4.7个百分点。“5·17”新政对楼市正产生积极影响,以北京地区为例,按照中原地产数据统计,本周地产新政落地后首个周六,北京二手房实际成交超过900套,较上个周六增加15%;截止6月29日,6月份北 京二手房住房网签套数合计达到14123套,全月北京二手房住宅网签 有望达到1.45万套,超过2024年3月的小阳春,创15个月以来新 高。同时北京整体二手房挂牌量从4月底的17.2万套减少到现在的 16万套左右,部分二手房价格开始出现止跌现象,预计7月份二手房仍将有不错的交易量。 短期保障房为地产行业发展重点。保障性住房是政府解决中低收入居民住房困难、提高城乡居民居住水平的重要民生工程,包括经济适用房、公租房(包含廉租房)、限价商品住房、共有产权房、保障性租赁住房等五种形式。保障性住房可分为配售型和配租型,此前以配 售型为主,2010年以后租赁市场更受重视。2021年国务院印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》,第一次在国家层面明确住房保障体系的顶层设计;2023年10月,《关于规划建设保障性住房的指导意见》(14号文)再次明确保障性住房的市场地位,提出保障性住房建设和筹集、保障对象和标准、配售管理的基本原则,支持城区常住人口300万以上的大城市率先探索。根据各省数据汇总,十四五 期间全国21个省市初步计划新增保障性租赁住房650万套,预计可 解决近2000万人住房困难。按照目前以改造为主的推进模式,我们预计建筑施工及建筑材料企业将直接受益,且受交付周期限制,每年需求量较传统装修市场更加确定,采购模式更偏向于大B模式。 中长期城市更新行动将补充提供消费建材需求。此前《广州市城中村改造条例(草案修改稿)》在广州人大官网公示,2024年1月深圳发布城中村改造实施意见(征求意见稿),明确改造模式和责任主体。城中村将是2024年市政建设的重点方向,2023年7月21日,国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》,城中村改造顶层设计方案落地;同年9月国务院举办政策例 行吹风会,央行货币政策司司长表示人民银行将抓好“金融16条”落实,加大城中村改造、平急两用基础设施建设、保障性住房建设等金融支持。城中村改造周期一般在7-8年,我们预计改造部分每年有 望拉动6300-9900亿元投资额。 新材料重点关注药用玻璃和电子纱机会。①药用玻璃:近两年注射剂纳入集采占比逐渐提升,集采、一致性评价和关联审批政策形成联动。集采将推动药包材快速向中硼硅玻璃转型,管制品和模制品都将迎来高景气发展趋势;关联审批制度提高药企对药玻企业的筛选门槛,头部企业与下游客户粘性将进一步增强。②电子纱:下游需求恢复节奏优于粗纱,低库位运行且2024年无新增产能,预计2024年消费电子需求复苏将带来一定利润弹性。 水泥:全国均价环比下降0.57%,库容比上升2.35pct 本周全国高标水泥含税均价为395.65元/吨,环比下降0.57%。本周全国水泥市场价格出现回落,环比下滑。价格上涨区域主要是广东地区,幅度20元/吨;价格回落区域主要集中在华东地区,幅度10-20元/吨。本周全国水泥库容比65.08%,环比上周上升2.35pct,较上月同比下降2.82pct,较去年同期下降10.66pct。本周水泥出货率45.55%,环比上周下降2.53pct,较上月同比下降7.53pct,较去年同期下降10.34pct。 玻璃:浮法均价环比下降1.3%,库存环比减少2.94% 全国浮法玻璃均价1638元/吨,周环比下降1.3%。截止2024年6月 27日,本周全国样本企业总库存6158.8万重箱,环比增加2.94%, 同比上升12.39%,库存天数26.3天,较上期增加0.8天。本周3.2mm镀膜光伏玻璃24.50元/平米,周环比增加0.00%,年同比减少5.77%;2.00mm镀膜光伏玻璃15.75元/平米,周环比增加0.00%,年同比减少14.86%。2024年4月全国光伏新增装机14.37GW,同比减少1.91%。 玻纤:无碱粗纱价格走势延稳,电子纱价格涨后暂稳 本周国内无碱粗纱市场价格基本稳定,短期传统淡季影响下,厂家暂挺价观望。库存方面看,本周多数池窑厂库存延续缓增趋势,但当前库存压力不大,厂家心态维持平和状态。截至目前,国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3850-4000元/吨不等,环比持平。本周电子纱市场价格维稳延续,各厂出货良好,货源仍显紧俏。下游CCL厂家订单相对充足下,市场存排单发货。主流厂商电子布报价在9150元/吨左右。 碳纤维:碳纤维价格稳定,丙烯腈价格环比持平 本周国内碳纤维市场均价91.25元/公斤,环比持平,年同比下降 22.34%。截至6月21日,丙烯腈现货价约9450元/吨,周环比持平,国内碳纤维库存15375吨,周环比下降0.58%。 投资建议 建议关注涨价预期【海螺水泥】,具备长期成长性的消费建材个股 【东方雨虹】【三棵树】【伟星新材】。 风险提示 (1)地产基建投资不及预期; (2)原材料价格上涨超预期。 正文目录 1行业观点6 2市场回顾7 3行业基本数据9 3.1水泥:全国均价环比下降0.57%,库容比上升2.35PCT9 3.2玻璃:浮法均价环比下降1.3%,库存环比增加2.94%11 3.3玻纤:无碱粗纱价格走势延稳,电子纱价格维稳延续13 3.4碳纤维:碳纤维价格稳定,丙烯腈价格环比持平14 4盈利预测与估值17 风险提示:19 图表目录 图表12024年初至今板块收益走势7 图表2一周各板块表现(%)7 图表3行业子板块估值及涨跌幅7 图表4涨幅跌幅前五公司8 图表5建筑及装潢材料零售额(亿元)8 图表6全国建材家居景气指数(BHI)走势9 图表7全国规模以上建材家居卖场销售额累计值9 图表8全国重点区域(30城)高标水泥价格(元/吨)10 图表9全国六大区水泥价格走势(元/吨)10 图表10全国水泥库容比(%)10 图表11全国水泥出货率(%)10 图表12全国水泥熟料价格差(元/吨)11 图表13全国焦炭价格指数(元/吨)11 图表14全国玻璃价格(元/吨)12 图表15玻璃5月交割合约期货收盘价(元/吨)12 图表16玻璃样本企业库存量(万重量箱)12 图表17不同燃料玻璃企业利润情况(元/吨)12 图表18光伏玻璃价格(元/平方米)13 图表19光伏新增装机量(万千瓦)13 图表20无碱玻纤价格走势(元/吨)13 图表212400TEX缠绕直接纱价格(元/吨)13 图表22电子纱与粗纱价格对比(元/吨)14 图表23主流厂商电子纱报价(元/吨)14 图表24国内玻纤纱在产产能情况(万吨/年)14 图表25国内重点区域池窰样本玻纤库存统计(吨)14 图表26分年度碳纤维价格走势(元/公斤)15 图表27T300/T700大小丝束价格对比(元/公斤)15 图表28碳纤维与丙烯腈价格对比(元/吨)15 图表29碳纤维市场平均成本与毛利(元/公斤)15 图表30分年度碳纤维库存走势(吨)16 图表31碳纤维月度产能与产量(吨)16 图表32建材行业上市公司盈利预测与估值(对应股价日期为2024年6月30日收盘价)17 1行业观点 北京首套首付20%比例落地,二孩及多子女家庭更享优惠政策。本周根据北京市人民政府官网披露,北京市住建委发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展改革措施的通知》,首套房贷最低首付比例从30%调整至20%,二套房按照五环内和五环外划分,最低首付比例分别为35%和30%;首套房商贷利率下限调整为LPR减45个基点,较此前下调55个基点,二套房贷,五环内LPR减5个基点,五环外LPR减25个基点;住房公积金方面,支持使用住房公积金贷款购买二星级及以上绿色建筑、装配式建筑或超低能耗建筑,公积金最高贷款额度最高上浮至160万元;本市户籍二孩家庭和多子女家庭,购买二套住房按照“-1”标准来认定。此外通知对“以旧换新”做出逐步安排,对居民家庭出售旧房购买新房的,房地产经纪机构优先推动旧房交易,旧房成功出售后,相关订金转为购买新房的首付款;如在一定时期内未能成功出售的,开发企业则无条件退还订金。 百强房企销售金额降幅收窄,北京6月二手房网签量明显上涨。根据克而瑞地产研究发布,2024年6月,TOP100房企实现销售操盘金额4389.3亿元,环比增长36.3%,同比下降16.7%;上半年百强房企实现销售操盘金额18518.3亿元,同比降低39.5%,降幅收窄4.7个百分点。“5·17”新政对楼市正产生积极影响,以北京地区为例,按照中原地产数据统计,本周地产新政落地后首个周六,北京二手房实际成交超过900套,较上个周六增加15%;截止6月29日,6月份北京二手房住房 网签套数合计达到14123套,全月北京二手房住宅网签有望达到1.45万套,超过 2024年3月的小阳春,创15个月以来新高。同时北京整体二手房挂牌量从4月底 的17.2万套减少到现在的16万套左右,部分二手房价格开始出现止跌现象,预计 7月份二手房仍将有不错的交易量。 短期保障房为地产行业发展重点。保障性住房是政府解决中低收入居民住房困难、提高城乡居民居住水平的重要民生工程,可分为配售型和配租型,此前以配售型为主,2010年以后租赁市场更受重视。2021年国务院印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》,第一次在国家层面明确住房保障体系的顶层设计;2024年10月,《关于规划建设保障性住房的指导意见》(14号文)再次明确保障性住房的市场地位,提出保障性住房建设和筹集、保障对象和标准、配售管理的基本原则,支持城区常住人口300万以上的大城市率先探索。根据各省数据汇总,十四五期