浙商医药孙建奥锐特看好存量和弹性品种驱动业绩高增长可持续性和确定性

【观点】我们认为，公司特色高壁垒原料药及制剂品种商业化驱动公司业绩高增长可持续性和高确定性 。 公司在小核酸多肽领域的技术&产品布局以及前向一体化不断推进有望打开中长期增长空间。 【高壁垒原料药品种持续放量，关注重磅潜力品种司美格鲁肽等】我们认为，公司高壁垒原料药及中间体品种（地屈【浙商医药|孙建】奥锐特：看好存量和弹性品种驱动，业绩高增长可持续性和确定性 【观点】我们认为，公司特色高壁垒原料药及制剂品种商业化驱动公司业绩高增长可持续性和高确定性 。 公司在小核酸多肽领域的技术&产品布局以及前向一体化不断推进有望打开中长期增长空间。 【高壁垒原料药品种持续放量，关注重磅潜力品种司美格鲁肽等】我们认为，公司高壁垒原料药及中间体品种（地屈孕酮、醋酸阿比特龙等）在新市场开拓、新工艺&新产能释放下，有望保持稳健增长。潜在重磅产品司美格鲁肽原料药300KG产能即将正式投产，根据转债说明书，已向Apotex、 AlborzDarou等客户送样，期待规模放量。 【地屈孕酮片放量，制剂弹性渐起】2023年6月公司重磅产品地屈孕酮片（单方）获批，是公司首款制剂品种，且竞争格局较好。 截至2023年12月31日地屈孕酮片已经在24个省市挂网，进院1058家（含社区门诊），实现销售收入8985万元，快速放量。 此外根据公司官网，地屈孕酮片（复方）、恩杂鲁胺片、司美格鲁肽注射剂等处于中试阶段，期待制剂产品不断获批下，增长梯队衔接。 最新点评： 风险提示：在研产品推进不及预期的风险、产品销售不及预期风险、汇率波动的风险。具体观点欢迎联系浙商医药团队。 联系人：孙建/郭双喜/盖文化