浙商医药孙建博瑞医药基本面向上看好减重催化观点我们

观点：我们认为博瑞医药业务处于向上突破期，原料药业务稳健发展，高壁垒制剂潜力重磅品种望逐渐进入商业化，减重药BGM0504数据读出有望带来催化。【减重药临床数据读出在即】2024ADA，BGM0504（GLP-1/GIP双靶），2周Ia期数据公布，2.5/5mg-5/10mg-10/15mg减重百分比区间-3.24%至-8.【浙商医药|孙建】博瑞医药：基本面向上，看好减重催化 观点：我们认为博瑞医药业务处于向上突破期，原料药业务稳健发展，高壁垒制剂潜力重磅品种望逐渐进入商业化，减重药BGM0504数据读出有望带来催化。【减重药临床数据读出在即】2024ADA，BGM0504（GLP-1/GIP双靶），2周Ia期数据公布，2.5/5mg-5/10mg-10/15mg减重百分比区间-3.24%至-8.30%，呈现剂量依赖性。且暴露量略高于同剂量替尔泊肽。截至2024年4月27日，BGM0504减重和2型糖尿病处于II期临床试验阶段，且均已完成全部受试者入组，根据随访时间和数据整理时长推演，2024Q3有望陆续数据读出，期待降糖&减重数据披露带来的催化。【重磅高壁垒仿制药进入收获期】艾立布林注射液23年实现发货，制剂重磅品种吸入用布地奈德混悬液已在国内申报，潜力品种羧基麦芽糖铁注射液、噻托溴铵奥达特罗吸入喷雾剂、噻托溴铵吸入喷雾剂处于稳定性阶段，沙美特罗替卡松吸入粉雾剂处于中试阶段，望陆续进入申报上市阶段。看好潜在重磅高壁垒品种上市放量，驱动公司业绩向上突破。【原料药品种持续丰富，稳健突破】根据年报，2023年甲磺酸艾立布林、泊沙康唑、溴夫定、舒更葡糖钠、依维莫司取得上市批准，地诺孕素、瑞加诺生、碘普罗胺、硫酸艾沙康唑、重酒石酸去甲肾上腺素、盐酸多巴胺、重酒石酸间羟胺等原料药申报中，随着在审品种商业化上市销售，持续丰富的原料药品种在市场开拓下有望保持较稳定增长。风险提示：临床失败风险，销售不及预期风险等联系人：孙建/郭双喜/盖文化