传媒互联网行业6月报：关注世界人工智能大会；暑期档票房恢复有望超预期

行情概述：2023年6月，传媒行业指数（SW）跌幅为-1.48%，沪深300涨幅为1.16%，创业板指涨幅为0.98%，上证综指跌幅为-0.08%。传媒指数相较创业板指数下跌2.46%。各传媒子板块中，媒体下跌5.31%，广告营销下跌2.02%，文化娱乐下跌2.03%，互联网媒体上涨14.42%。2023年6月，港股互联网板块涨幅为6.05%，恒生科技涨幅为7.85%，恒生指数涨幅为3.74%。港股互联网板块相较恒生科技指数下跌1.79%。 数据跟踪：1）6月国内及出海手游均实现流水同比增长。根据Sensor Tower数据，2023年6月国内手游iOS渠道流水约为86亿元，同比上升10%，环比下降1%。国内游戏厂商出海手游iOS+GooglePlay渠道流水约为46亿元，同比增长6%，环比下降9%。2）电影：6月全国票房41.4亿元，《消失的她》票房领跑。 根据猫眼专业版，2023年6月全国票房41.4亿元，总人次1.06亿，总场次1076万，平均票价39.1元。6月总票房环比增加21%，同比增加115%，环比上升主要由于，一是暑期档叠加端午假期与上海国际电影节，观影需求旺盛；二是优质影片口碑超预期，供给进一步拉动需求。票房前三分别为《消失的她》17亿、《变形金刚：超能勇士崛起》5.9亿、《蜘蛛侠：纵横宇宙》3.4亿，票房前三中有2部为引进片。暑期档方面，截至7月初，档期票房已突破53亿元，观影人次超1.35亿，平均票价为39.5元。供给方面，共有106部新片计划于档期内上映。《消失的她》累计票房近25亿，猫眼预测内地总票房为33.84亿；《八角笼中》计划于7月6日上映，目前点映票房已超3.4亿。后续影片储备包括，国产片《扫毒3：人在天涯》《超能一家人》《封神第一部》等；引进片《碟中谍7：致命清算（上）》《巨齿鲨2：深渊》等。根据猫眼第三方媒体预测，当前有4-5部影片有望突破10亿票房。 投资组合：腾讯控股、三七互娱、恺英网络、姚记科技、快手、百度集团-SW、美团-W、网易-S、完美世界、分众传媒等。 投资主题：游戏，出版，AI和VR应用，动漫IP，恒生科技，长视频，广告等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、浙数文化、电广传媒、皖新传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、汤姆猫、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。 投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 风险提示：宏观经济波动风险；重点产品上线进度不及预期风险；行业监管趋严风险。 1.行情回顾 1.1.A股传媒板块 2023年6月，传媒行业指数（SW）跌幅为-1.48%，沪深300涨幅为1.16%，创业板指涨幅为0.98%，上证综指跌幅为-0.08%。传媒指数相较创业板指数下跌2.46%。各传媒子板块中，媒体下跌5.31%，广告营销下跌2.02%，文化娱乐下跌2.03%，互联网媒体上涨14.42%。 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较（2023/06） 图2：传媒各子板块月涨跌幅比较（2023/06） 图3：传媒与其他板块月涨跌幅比较（2023/06） 表1：传媒板块月涨跌幅前十及后十个股（2023/06） 1.2.港股互联网板块 2023年6月，港股互联网板块涨幅为6.05%，恒生科技涨幅为7.85%，恒生指数涨幅为3.74%。港股互联网板块相较恒生科技指数下跌1.79%。 图4：港股互联网板块与恒生科技、恒生指数比较（2023/06） 表2：港股互联网板块月涨跌幅前十及后十个股（2023/06） 2.月度数据跟踪 2.1.游戏市场：6月国内及出海手游均实现流水同比增长 根据Sensor Tower数据，2023年6月国内手游iOS渠道流水约为86亿元，同比上升10%，环比下降1%。国内游戏厂商出海手游iOS+GooglePlay渠道流水约为46亿元，同比增长6%，环比下降9%。 图6：2021/07-2023/06国内游戏厂商出海iOS+GooglePlay渠道手游流水及增速 图5：2021/07-2023/06国内iOS渠道手游流水及增速 2.2.电影：6月全国票房41.4亿元，《消失的她》票房领跑 根据猫眼专业版，2023年6月全国票房41.4亿元，总人次1.06亿，总场次1076万，平均票价39.1元。6月总票房环比增加21%，同比增加115%，环比上升主要由于，一是暑期档叠加端午假期与上海国际电影节，观影需求旺盛；二是优质影片口碑超预期，供给进一步拉动需求。票房前三分别为《消失的她》17亿、《变形金刚：超能勇士崛起》5.9亿、《蜘蛛侠：纵横宇宙》3.4亿，票房前三中有2部为引进片。 图7：近一年全国电影票房收入（截至2023/06） 图8：近一年全国电影票房人次（截至2023/06） 暑期档方面，截至7月初，档期票房已突破53亿元，观影人次超1.35亿，平均票价为39.5元。供给方面，共有106部新片计划于档期内上映。《消失的她》累计票房近25亿，猫眼预测内地总票房为33.84亿；《八角笼中》计划于7月6日上映，目前点映票房已超3.4亿。后续影片储备包括，国产片《扫毒3：人在天涯》《超能一家人》《封神第一部》等；引进片《碟中谍7：致命清算（上）》《巨齿鲨2：深渊》等。根据猫眼第三方媒体预测，当前有4-5部影片有望突破10亿票房。 3.本月重点事件点评合集 3.1.1.暑期档有望在供需两端优于其他档期，关注暑期档储备丰富的标的 需求端方面，从上海国际电影节售票情况看，观影需求旺盛。据电影节官方数据，开票1小时出票达30.9万张，1小时内售罄场次425场，25.6万人同时参与。同时，相较短假期，暑期档的观影与旅游需求更易同时满足，因此恢复程度有望超越先前的五一档。五一档期日均票房已恢复至2019年的79%，暑期档有望超越80%。 供给端方面，今年电影市场呈现国产重点影片排片集中于假期，春节档、五一档竞争激烈，多部电影为避免竞争选择延期上映。暑期档时间线长，票房竞争相对较小，有望吸引更多优质影片在此档期排片，供给或进一步带动需求。根据灯塔专业版，截至6/11，暑期档共有77部电影上映。其中，国产片包括《别叫我“赌神”》《消失的她》《八角笼中》《超能一家人》等；引进片包括《天空之城》《哆啦A梦：大雄与天空的理想乡》《蜘蛛侠：纵横宇宙》《变形金刚：超能勇士崛起》等。 图9：2023暑期档共有77部电影上映（截至2023/6/11） 建议关注：中国电影，上海电影，浙文影业，华策影视，百纳千成，唐德影视，北京文化，光线传媒等。 3.1.2.智源发布开源“悟道3.0”，天秤大模型评测体系协助评估大模型性能 6月9日，智源发布了全面开源的“悟道3.0”系列大模型及算法，包括：“悟道·天鹰”（Aquila）语言大模型系列、“悟道·视界”视觉大模型系列、天秤（FlagEval）开源大模型评测体系与开放平台等。 悟道·天鹰Aquila语言大模型是首个具备中英双语知识、支持商用许可协议、国内数据合规需求的开源语言大模型。模型包括：Aquila·基础模型、AquilaChat对话模型与AquilaCode（文本-代码）生成模型。 “悟道·视界”系统化解决了当前计算机视觉领域的一系列瓶颈问题，包括任务统一、模型规模化以及数据效率等。模型包括：1）在多模态序列中补全一切的多模态大模型Emu；2）最强十亿级视觉基础模型EVA；3）一通百通、分割一切的视界通用分割模型；4）首创上下文图像学习技术路径的通用视觉模型Painter；5）性能最强开源CLIP模型EVA-CLIP；6）简单prompt（提示）即可视频编辑的vid2vid-zero零样本视频编辑技术。 天秤（FlagEval）大模型评测体系及开放平台，旨在协助研究人员全方位评估基础模型及训练算法的性能，同时探索利用AI方法实现对主观评测的辅助，大幅提升评测的效率和客观性。目前已推出语言大模型评测、多国语言文图大模型评测及文图生成评测等工具，并对各种语言基础模型、跨模态基础模型实现评测。 后续将全面覆盖基础模型、预训练算法、微调算法等三大评测对象，包括自然语言处理（NLP）、计算机视觉（CV）、音频（Audio）及多模态（Multimodal）等四大评测场景和丰富的下游任务。首期推出的天秤（FlagEval）大语言模型评测体系，创新构建了“能力-任务-指标”三维评测框架，总计600+评测维度，包括22个评测数据集，84,433道题目。 图10：天秤（FlagEval）大语言模型评测体系 在AIGC和ChatGPT方面，我们建议持续关注技术发展和应用情况，把握技术催化和商业化落地带来的投资机会，重点关注：万兴科技、昆仑万维、汤姆猫、中文在线、思美传媒、美图公司、百度集团-SW、商汤-W、腾讯控股、阅文集团； 皖新传媒、南方传媒、焦点科技、风语筑、利欧股份、神州泰岳、联络互动、捷成股份、掌阅科技、立方数科、元隆雅图等。 3.1.3.中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会召开，关注国资传媒互联网公司 国务院国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，提出中央企业要以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。会上，证监会有关部门负责人介绍了近年来中央企业控股上市公司并购重组有关情况，并从资本市场监管角度对央企控股上市公司进一步通过并购重组提质增效、做优做强提出了期望和建议。 近年来中央企业以资本市场深化改革为契机，主动运用并购重组手段促进资产和业务布局优化完善，提升国有资源运营配置效率，工作取得积极成效。下一步，中央企业要把握新定位、扛起新使命，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。 国企改革加速推进，持续推动国企上市公司高质量发展。2022年5月，国务院国资委发布了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，要求各中央企业在三年内分类施策、精准发力，推动打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司。《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》也提出，国企改革要积极引入各类投资者实现股权多元化，发展混合所有制经济，大力推动国有企业改制上市。 2022年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系”。（来源：人民网） 并购重组，优化资源配置，提高上市公司质量，文化传媒互联网央国企大有可为。传媒公司通过外延并购有望贡献业绩，扩大产业规模，实现更好效益。传媒板块建议关注：芒果超媒、电广传媒、皖新传媒、南方传媒、思美传媒、上海电影、浙文影业、浙文互联、唐德影视；人民网、新华网等。 3.1.4.腾讯将发布面向产业客户的行业大模型 6月19日，腾讯将举办腾讯云行业大模型及应用产品发布会，本次会议以助力推动行业大模型落地产业为目标，解构腾讯云的全新AI算力性能优势，发布基于此为产业客户打造的行业大模型及精调解决方案，并展示多款应用产品的全新能力升级。 此前，混元大模型已取得进展，腾讯的数据和算力储备为大模型训练提供了有力