汽车行业周报：问界M9累计大定破十万，关注中报存在超市场预期的公司

中性（维持） 问界M9累计大定破十万，关注中报存在超市场预期的公司 ——汽车行业周报（0624-0630） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2024年06月30日 核心观点 汽车报废更新补贴申请已达11.3万份，呈增长趋势。6月25日，商务部召开推动消费品以旧换新专题新闻发布会，商务部消费促进司司长徐兴锋在会上披露，截至 6月25日，商务部汽车以旧换新信息平台收到汽车报废更新补贴申请约11.3万 份，近一周以来新增补贴申请数量超3.6万份，呈现加速增长态势，预计下半年以旧换新补贴对汽车消费的提振作用将有望显现。 问界M9累计大定突破10万辆，阿维塔将首搭华为乾崑ADS3.0。6月26日，鸿蒙智行官方宣布问界M9上市6个月累计大定突破10万辆，稳居50万以上豪华车销量冠军，并创下中国市场豪华品牌车型销量新纪录；此前余承东在5月31日宣布 问界M9上市5个月累计大定突破9万辆，在不足1个月的时间内问界M9再取得近1万辆大定订单。6月25日，阿维塔宣布将成为首批搭载华为乾崑ADS3.0的汽车品牌，同时将开启泊车代驾（VPD）功能用户测试招募，阿维塔将成为行业首个面向用户开放泊车代驾功能测试的品牌。华为乾崑ADS3.0于4月发布，合作品牌 包括鸿蒙智行“四界”、深蓝、阿维塔、岚图、猛士、广汽传祺、极狐等。华为乾 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 崑ADS3.0采用GOD（通用障碍物识别）/PDP（预测决策规控）端到端架构，实现业界首发车位到车位智驾领航NCA功能；升级后的CAS3.0全向碰撞系统，能够覆盖更多速度区间的紧急刹停及横向避障。在阿维塔之后，预计享界S9等一系列华为合作车型也将陆续搭载或升级华为乾崑ADS3.0，据华为智能汽车解决方案BUCEO靳玉志透露，预计2025年搭载乾崑智驾的合作车型会达30款以上，装车量预 计将达到200万量级。 比亚迪、哪吒、小鹏等国内新能源车企加速布局海外市场。6月27日，比亚迪官方宣布乌兹别克斯坦工厂的首批量产新能源汽车——宋PLUSDM-i冠军版正式下线， 该工厂采用CKD模式，初期年产量5万辆，计划到2027年年产50万辆电动汽车和混合动力汽车；在日本市场，比亚迪将推出既dolphin（海豚）、atto3后的第三款电动汽车——seal（海豹）。6月25日，哪吒汽车宣布将联合合作伙伴IntroSynergySdnBhd打造哪吒品牌的第三座海外工厂，暨马来西亚首个新能源汽车绿色技术制造基地；6月27日，哪吒汽车官方宣布哪吒非洲首店于6月26日在肯尼 亚首都内罗毕开业，哪吒计划在未来两年内布局非洲20个国家，未来三年将建成 100家店，年销能力达到20000辆以上。6月12日，小鹏汽车在埃及开罗大埃及博物馆举行发布会，宣布其产品小鹏G9和小鹏P7正式进入埃及市场，预计将在6月开始交付。在欧美对中国新能源汽车进口采取限制的同时，以比亚迪、哪吒、小鹏等为代表的中国新能源车企在非洲、中东、东南亚等地加速布局，预计自主品牌及新势力出海将有望持续走强。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；7月份将进入半年报预告披露时期，部分具有较强竞争力的整车和零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、长安汽车、江淮汽车、中国重汽、上汽集团；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、模塑科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 车路云一体化发展提速，问界新M7大定破 3万：——汽车行业周报（0617-0623）欧盟关税政策发布，特斯拉正在开发三款新车型：——汽车行业周报（0610-0616） 出海、分红及拓成长空间的公司，具备长线长投机会：——汽车行业长期投资逻辑专题研究 2024-06-23 2024-06-16 2024-06-15 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情6 3销量跟踪8 4产业链快讯9 4.1本周新车快讯9 4.2本周重点公司公告10 4.3本周行业动态11 5风险提示14 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅6 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅6 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股6 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）8 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）8 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）8 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）8 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）9 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）9 表1：主要公司估值表7 1本周观点 汽车报废更新补贴申请已达11.3万份，呈加速增长趋势。6月25日，商务部召开推动消费品以 旧换新专题新闻发布会，商务部消费促进司司长徐兴锋在会上披露，截至6月25日，商务部汽车 以旧换新信息平台收到汽车报废更新补贴申请约11.3万份，近一周以来新增补贴申请数量超3.6 万份，呈现加速增长态势，预计下半年以旧换新补贴对汽车消费的提振作用将有望显现。 问界M9累计大定突破10万辆，阿维塔将首搭华为乾崑ADS3.0。6月26日，鸿蒙智行官方宣布问界M9上市6个月累计大定突破10万辆，稳居50万以上豪华车销量冠军，并创下中国市场豪 华品牌车型销量新纪录；此前余承东在5月31日宣布问界M9上市5个月累计大定突破9万辆，在不足1个月的时间内问界M9再取得近1万辆大定订单。6月25日，阿维塔宣布将成为首批搭载华为乾崑ADS3.0的汽车品牌，同时将开启泊车代驾（VPD）功能用户测试招募，阿维塔将成为行业首个面向用户开放泊车代驾功能测试的品牌。华为乾崑ADS3.0于4月发布，合作品牌包括鸿蒙智行“四界”、深蓝、阿维塔、岚图、猛士、广汽传祺、极狐等。华为乾崑ADS3.0采用 GOD（通用障碍物识别）/PDP（预测决策规控）端到端架构，实现业界首发车位到车位智驾领 航NCA功能；升级后的CAS3.0全向碰撞系统，能够覆盖更多速度区间的紧急刹停及横向避障。在阿维塔之后，预计享界S9等一系列华为合作车型也将陆续搭载或升级华为乾崑ADS3.0，据华为智能汽车解决方案BUCEO靳玉志透露，预计2025年搭载乾崑智驾的合作车型会达30款以 上，装车量预计将达到200万量级。 比亚迪、哪吒、小鹏等国内新能源车企加速布局海外市场。6月27日，比亚迪官方宣布乌兹别克斯坦工厂的首批量产新能源汽车——宋PLUSDM-i冠军版正式下线，该工厂采用CKD模式，初期年产量5万辆，计划到2027年年产50万辆电动汽车和混合动力汽车；在日本市场，比亚迪将推出既dolphin（海豚）、atto3后的第三款电动汽车——seal（海豹），海豹在日本市场将推出2个版本，基础型号后轮驱动版本售价528万日元（约合人民币24万元），续航里程约640公 里；四轮驱动awd版本售价605万日元（约合人民币27.55万元），续航里程约为575公里。6月25日，哪吒汽车宣布将联合合作伙伴IntroSynergySdnBhd打造哪吒品牌的第三座海外工厂，暨马来西亚首个新能源汽车绿色技术制造基地；6月27日，哪吒汽车官方宣布哪吒非洲首店于6 月26日在肯尼亚首都内罗毕开业，哪吒计划在未来两年内布局非洲20个国家，未来三年将建成 100家店，年销能力达到20000辆以上。6月12日，小鹏汽车在埃及开罗大埃及博物馆举行发布会，宣布其产品小鹏G9和小鹏P7正式进入埃及市场，预计将在6月开始交付。在欧美对中国新能源汽车进口采取限制的同时，以比亚迪、哪吒、小鹏等为代表的中国新能源车企在非洲、中东、东南亚等地加速布局，预计自主品牌及新势力出海将有望持续走强。 从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；7月份将进入半年报预告披露时期，部分具有较强竞争力的整车和零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注： 比亚迪(002594，未评级)、长安汽车(000625，买入)、江淮汽车(600418，未评级)、中国重汽(000951，买入)、上汽集团(600104，买入)、新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、丰茂股份(301459，未评级)、模塑科技(000700，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华 域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、模塑科技(000700，未评级)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、双环传动(002472，未评级)、继峰股份(603997，未评级)、上海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、潍柴动力(000338，未评级)等。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为-2.2%，走势跑输沪深300（-1.0%），在29个一级行业中位列第 19位。本周汽车二级行业整体承压，子板块中仅商用车板块（+1.17%）上涨，乘用车板块（- 2.50%）、汽车零部件板块（-2.65%）、摩托车及其他板块（-5.96%）、汽车销售及服务板块（- 7.07%）跌幅较大。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为力帆科技（+14.6%）、通达电气（+14.4%）、万通智控 （+11.8%）、恒勃股份（+11.5%）、东安动力（+11.3%）；跌幅前五公司分别为广汇汽车（-21.6%）、涛涛车业（-21.5%）、ST曙光（-16.6%）、经纬恒润-W（-14.3%）、英利汽车（- 14.1%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（-0.17%）、上汽集团（-1.35%）、广汽集团（-5.15%）、吉利汽车（-1.35%）、长安汽车（-4.00%）、长城汽车（-2.62%）、中国重汽（-2.25%）。 零部件：新泉股份（-5.19%）、博俊科技（+1.37%）、银轮股份（-3.60%）、岱美股份（-1.58%）、瑞鹄模具（-0.37%）、爱柯迪（-7.50%）、拓普集团（-8.81%）、保隆科技（- 8.06%）、旭升集团（-5.97%）、三花智控（-12.07%）、上声电子（-5.93%）、华域汽车 （+1.24%）、伯特利（-2.73%）、华阳集团（-5.21%）、双环传动（-2.65%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 4% 2% 0% -2% -4% 银行石油石化 电力及公用事业 交通运输国防军工 传媒沪深300有色金属 建筑通信钢铁 食品饮料 机械家电建材 综合金融轻工制造 煤炭纺织服装 汽车电子 消费者服务基础化工商贸零售农林牧渔 电力设备及新能源 医药非银行金融 计算机 房地产 -6% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周