电动车2024年年中策略：大浪淘沙，拐点已现

根据所提供的文字内容，以下是关于电动车市场的总结：

市场概况

国内市场

• 销量与渗透率：2024年前5个月，国内电动车销量达到390万辆，同比增长33%，其中纯电动汽车份额下降11个百分点至62%。全年预计销量将达到1184万辆，同比增长25%，插电式混合动力汽车的销量预计将增长50%以上。
• 价格带与车型：10-15万元的价格带渗透率提升超预期，40万元以上车型的渗透率大幅增长。A00级、A0级、B级和C级车型均有不同幅度的增长。
• 车企表现：比亚迪、小米、赛力斯等车企销量同比高增，而新势力车企如小鹏、理想等销量有所波动，但总体上好于年初预期。

海外市场

• 欧洲：2024年前4个月欧洲电动车销量同比增长7%，纯电动汽车占比轻微下降至67%。欧洲整体销量略有下滑，1-5月累计销量同比增长2%。
• 北美市场：短期内受到利率较高和本土新车周期的影响，2024年销量下修至约175万辆。然而，随着中国供应链的引入，未来有望提速。
• 中国市场出口：预计2024年中国电动车出口量将增长20%至144万辆，其中插电式电动车占比将进一步提升。

产业链分析

• 资本开支：2024年第二季度起，产业链资本开支开始收紧，虽然在建工程规模仍在高位，但新增投入趋于放缓。目前行业内的产能利用率分化明显，部分企业已接近满产状态。
• 价格趋势：预计2024年下半年价格有望反转，盈利拐点明确。Q2大部分材料环节盈利触底，Q3产业链旺季排产将持续向上，Q2盈利维持稳定。

投资建议

• 预计2024年第三季度产业链排产将再上台阶，Q2盈利稳定，加之供给侧改革和扩产放缓的趋势，2025年有望实现价格反转。建议重点关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、尚太科技等公司，以及中伟股份、天赐材料、天奈科技、璞泰来、威迈斯、华友钴业、容百科技、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份、星源材质等。

风险提示

• 电动车销量可能未达预期。
• 竞争加剧的风险。