国金电子SoC板块更新乐鑫24M1M5经营数据超预期需求回暖兼具规模效

6月26日公司自愿披露24年1月至5月业绩情况，预计实现归母净利润1.19亿元，同增124 %。 归因于：1）需求回暖，公司5月营收历史新高，下游客户覆盖面提升以及次新品类进入放量周期。2）规模效应释放，公司预算控制研发费用增速20%以内，营收增速高于20%，盈利能力有望快速释放【国金电子】SoC板块更新：乐鑫24M1-M5经营数据超预期，需求回暖兼具规模效应释放 ，看好SoC板块持续性6月26日公司自愿披露24年1月至5月业绩情况，预计实现归母净利润1.19亿元，同增124 %。 归因于：1）需求回暖，公司5月营收历史新高，下游客户覆盖面提升以及次新品类进入放量周期。2）规模效应释放，公司预算控制研发费用增速20%以内，营收增速高于20%，盈利能力有望快速释放。 后续我们认为仍可关注传统消费电子旺季拉货以及端侧AI产品落地，因而有望带来SoC板块Q2至Q3业绩持续性。 消费电子传统旺季即将来临，二季度起各大厂商开始为重大节日或下半年备货，三季度有望迎来出货高峰。 其次，众多SoC厂商都在积极迎接终端产品的迭代升级，开发各类带有算力的端侧AI芯片，部分厂商产品即将出货。 终端厂商在AI+趋势下，也有望迎来新品换机周期。 换机周期来自：1）传统终端产品的升级，带动芯片价值量提升；2）AI+带动创新需求，GPT-4o开启全新人机交互效果，端侧AI设备有望落地。 因此我们整体上看好SoC板块持续性。 建议关注：恒玄科技、晶晨股份、乐鑫科技、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技等。联系人：国金电子樊志远/应明哲