国金电子SoC板块更新一季报业绩将落地关注业绩优异的厂商以及后续边际催化

SoC板块更新：一季报业绩将落地，关注业绩优异的厂商以及后续边际催化

业绩端

• 受益于前期消费电子补贴等政策推动，手机、可穿戴等销量提升，部分品类已出现加单现象，相关公司业绩有望淡季不淡。
• 消费电子传统旺季即将来临，二季度起各大厂商开始为重大节日或下半年备货，三季度有望迎来出货高峰，板块业绩上行趋势有望持续。

产品端

• 两办发布《》政策，提到促进“人工智能+消费”，加速推动智能穿戴、超高清视频等新技术新产品开发与应用推广。
• 25年端侧产品将由可用迈入好用的阶段，各类AI眼镜、AI玩具等端侧硬件放量的时间点有望加速。
• 后续可以重点关注4月初火山引擎AloT智变浪潮会议，以及小米、字节、三星等AI眼镜发布节奏。
• 建议重点关注端侧AI产业链，AI正在往硬件及应用端落地，传统行业或传统需求加入AI后，有望迎来一波“AI交易”。
• 大模型厂商或是落地直接做硬件，亦或是与终端厂商积极配合，去推动AI在端侧的落地来重塑现有的IoT以及消费电子设备。
• 端侧设备有望百花齐放，庞大的存量市场拥有巨大的AI+商业化潜力，有望成为AI应用的载体，看好消费电子行业新一轮创新周期的开始。

建议关注

• 消费及工业类SoC：恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、炬芯科技、瑞芯微、全志科技、泰凌微。
• 安防类SoC：星宸科技、富瀚微、国科微、安凯微。