换帅赋能品牌、渠道，稳中有序加速推进改革

公司动态与战略规划

股东大会与高层变动

• 6月26日，公司召开了2023年度股东大会，并通过选举林小海先生为公司第八届董事会非独立董事的决议。
• 5月15日，原董事长潘秋生辞去CEO、总经理职务，林小海接任，曾担任高鑫零售CEO、阿里巴巴副总裁、零售通事业部总经理、宝洁大中华区营销总裁。

品牌矩阵与渠道策略

• 品牌端：公司计划构建品牌矩阵，分为两个梯队：
  • 第一梯队包括定位明确、用户价值显著的六神、玉泽，目标是成为细分市场的领先品牌。
  • 第二梯队包括佰草集和美加净，旨在通过极致性价比策略在大众市场中占据一席之地。
• 渠道端：实施多平台多渠道运营，同时强化兴趣电商能力，突破传统线下渠道，线下渠道将回归体验价值，如通过与上海博物馆合作打造的文化体验馆。

组织架构与增长目标

• 组织结构调整：在保持事业部架构的基础上，优化内部结构，强化决策敏捷性和中台能力，以适应电商渠道的需求。
• 增长目标：下半年聚焦市场份额提升，目标是实现个护品类和美妆品类的市场份额与营收增长。

投资建议与风险考量

• 增长预测：预计2024-2026年营业收入分别为72.86、82.26、94.25亿元，归母净利润分别为5.33、6.56、8.22亿元。
• 估值与评级：对应PE分别为23、19、15倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：可能面临美妆消费需求下降、新品推广不力、市场竞争加剧的风险。

此报告分析了公司的最新动态，包括高层变动、品牌与渠道策略调整、组织架构优化以及具体的增长目标与投资建议。林小海作为新任CEO，其丰富的行业经验有望为公司带来新的增长动力。