国内库存压力依旧，预计铜价低位震荡

【冠通研究】 国内库存压力依旧，预计铜价低位震荡 制作日期：2024年6月27日 【策略分析】 沪铜今日震荡下行，预计后市低位震荡，据外电6月26日消息，有文件显示，智利国有矿业巨头Codelco5月份的铜产量进一步落后于目标，该文件显示，Codelco5月份铜产量为10.3万吨，较其当月产出目标11.2万吨低8.6%。该公司今年前五个月的铜产量为48.4吨，比目标低6.1%。外电6月27日消息，印尼自由港投资37亿美元的铜冶炼厂周四在东爪哇省格雷西投产，该冶炼厂的铜精矿加工能力为170万吨。国内方面，需求端依旧维持弱势，下游铜材加工企业复产不及预期，且近期国内宏观平稳运行，暂无利好终端消费的消息，叠加国内铜库存延续累库，高库存压力下，预计铜价维持低位震荡。操作上，前期空单可选择减仓，多头建议暂时观望。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日震荡下行，报收于7540元/吨，前二十名多单量117,857手，空单量 119,160手。 现货方面：今日华东现货升贴水-115元/吨，华南现货升贴水-175元/吨。LME现货结算价9420美元/吨，贴水-147美元/吨。 华东阴极铜升贴水（元/吨） 华南阴极铜升贴水（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截止6月21日最新数据显示，现货粗炼费（TC）2.6美元/干吨，现货精炼费（RC）降至0.26美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截止6月27日，SHFE阴极铜库存25.3万吨，和上一个交易日相比，涨跌0.11万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。