国内库存再度刷新高位，预计铜价震荡偏弱

【冠通研究】 国内库存再度刷新高位，预计铜价震荡偏弱 制作日期：2024年6月6日 【策略分析】 美铜、伦铜隔夜收涨，受市场情绪带动影响，沪铜开盘跳开上行，午后上行动能有所减弱，维持窄幅震荡。美伦铜价上涨的原因为6月5日晚间公布的美国5月份ADP就业人数录得1月以来最小增幅，降息预期增加支撑铜价。供给端，据SMM了解，5月中国电解铜产量为100.86万吨，环比增加2.35万吨。1—5月累计产量为491.33万吨，同比增加27.20万吨，国内主流地区库存环比周一增加0.19万吨至45.07万吨，再次刷新年内高位，但增速放缓。当下供应端全球供需过剩，国内库存延续累库，下游铜材加工商普遍停工检修以应对铜价过高的情况，需求维持弱势，警惕需求端存在负反馈风险，预计后市铜价偏弱震荡，需等待价格重回可被下游采买接受的合理区间。主力合约下方关注79500一带支撑价位。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日跳开上行，报收于81230元/吨，前二十名多单量123,678手，空单量 112,189手。 现货方面：今日华东、华南现货铜均贴水运行，其中华东贴水55元/吨，华南贴水75元/吨。LME现货结算价9769美元/吨，贴水120美元/吨。 华东阴极铜升贴水（元/吨） 华南阴极铜升贴水（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截止5月31最新数据显示，现货粗炼费（TC）2.2美元/干吨，现货精炼费（RC）降至 0.23美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截止6月6日，SHFE阴极铜库存25.91万吨，和上一个交易日相比，涨跌-534吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。