全球水电建设龙头，新签订单增长稳健

中国电建（股票代码：601669）是一家在全球水电建设领域占据主导地位的公司。根据报告，公司承担了中国80%以上的河流规划及大中型水电站的勘测设计任务，以及65%以上的建设施工任务，拥有全球50%以上的大中型水利水电建设市场份额。

投资要点如下：

• 业绩增长：预计2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.82元、0.91元、0.98元，同比增长9%、10%、8%。目标价设定为7.50元，对应2024年9倍市盈率。
• 政策支持：近期，中国高层对电力体制改革提出了建议，国务院发布了节能降碳行动方案，强调有序建设大型水电基地，积极发展抽水蓄能、新型储能，这为公司提供了有利的政策环境。
• 业务表现：2024年1-5月，公司新签订单总额为4785亿元，同比增长7%，其中能源电力业务新签订单占60%，同比增长28%。公司承担了国内约78%的抽水蓄能电站建设任务，是抽水蓄能建设领域的领军企业。截至2023年底，公司控股并网装机容量达到2719万千瓦，其中风电装机量增长10%，太阳能装机量增长190%。
• 风险提示：电力体制改革的推进速度可能存在不确定性，重点项目进度可能受阻。

整体而言，中国电建凭借其在水电和新能源领域的领导地位以及国家政策的支持，展现出稳定的增长潜力。然而，投资者也需关注电力体制改革的进展和项目执行的风险。