行业信息跟踪：5月快递业务量同比维持高增，逆变器出口环比继续改善

行业信息跟踪（2024.6.17-2024.6.23） 5月快递业务量同比维持高增，逆变器出口环比继续改善 2024年06月25日 高频数据下的经济表现： ①投资端：雨水天气叠加资金紧缺，基建、地产投资暂无显著好转迹象，对钢铁、水泥需求形成拖累。②消费端：商品消费“内冷外热”；服务消费分化，整体弱稳。③出口端：海外需求较优，出口维持向好。 上周数据相对较优： 快递：5月业务量同比维持双位数增长，龙头表现稳健。①行业方面，受益于24年“618”活动前置，5月快递业务量同比维持较优增长。5月规模以上快递业务 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com 量147.82亿件，同比+23.8%。②公司方面，5月顺丰、圆通、韵达、申通业务 分析师沈心怡 量增速同比+14.0%、+27.6%、+32.7%、+29.5%，环比+9.2%、+6.2%、+6.5%、+12.6%，单票收入同比-1.2%、-3.9%、-16.8%、-9.1%，市占率分别为7.6%、 执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com 15.5%、13.8%、13.2%，业务量稳步增长，同业竞争持续。航运：港口景气较优，集运、干散运指数环周继续上行。①港口：6月23日当 相关研究1.资金跟踪系列之一百二十五：个人投资者有 周，港口完成货物吞吐量25464.20万吨，环周-0.2%，同比+6.5%，需求整体 所净流出，机构ETF仍是主要买入力量之一- 向好。②集运、干散运：6月21日当周，CCFI指数:1829.22，环周+5.5%，同 2024/06/24 比+98.9%；BDI指数：1966.60，环周+4.2%，同比+79.8%，指数延续上行趋 2.A股策略周报20240623：现在讲切换确实 势。宠物食品：5月出口延续较优增长。5月我国狗食或猫食饲料出口量3.06万吨， 是太早-2024/06/233.策略专题研究：新复苏，新格局：2024年Q2业绩展望-2024/06/20 同比+30.9%，环比+17.4%；5月实现出口额1.27亿美元，同比+21.4%，环比 4.行业信息跟踪（2024.6.11-2024.6.16）：5 +6.3%。 月消费电子内外需向好，化妆品零售同比改善 TMT：政策利好密集出台。①6月19日，证监会发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，针对活跃并购重组市场等问题作出了相应安排。②6月19日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的 -2024/06/185.资金跟踪系列之一百二十四：市场热度仍在低位徘徊，ETF阶段成为平抑波动的力量-2024/06/17 若干政策措施》提出，支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业，政策呵护下，TMT行业有望迎来加速发展。 上周数据相对平稳或走弱： 光伏：5月逆变器、组件出口同比维持负增长，环比表现分化。5月逆变器、组件分别实现出口金额55.34亿元、200.60亿元，同比分别-25.8%、-36.6%，环比分别+12.2%、-1.1%。汽车：6月销量预期同比小幅负增长。消费者观望情绪依旧浓厚，需求释放较为有限。乘联会预测，6月狭义乘用车零售市场约为175.0万辆，同比-7.6%，环比+2.3%。水泥：价格平稳，出货边际下行。①价格方面，截至6月21日，水泥价格指数117.76，环周+0.1%，同比-1.3%。②出货方面，上周需求持续偏弱运行，雨水持续叠加资金情况暂无好转迹象，目前多项目进度放缓。上周全国水泥出库量395.35万吨，环周-1.3%，同比-23.6%。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1高频数据下的经济表现3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块12 4.4传统消费板块13 4.5粮食安全板块15 4.6稳增长板块16 4.7疫后复苏板块18 4.8新消费板块19 5风险提示21 插图目录22 1高频数据下的经济表现 投资端：雨水天气叠加资金紧缺，基建、地产投资暂无显著好转迹象，对钢铁、水泥需求形成拖累。百年建筑调研数据，截至6月18日，样本建筑工地资金到位率为63.64%，环周-0.11个百分点，资金依旧紧缺。叠加近期南方暴雨、北方高温天气下，户外工作较为困难，钢铁、水泥等建材需求暂无显著好转迹象。1）水泥方面，截至6月21日，水泥价格指数117.76，环周+0.1%，主因供给端企业 错峰生产天数增加。需求端来看，截至6月18日，全国水泥出库量395.35万吨， 环周-1.3%，同比-23.6%，依旧维持低位。2）钢铁方面，截至6月21日，螺纹 钢(HRB40020mm)价格3674元/吨，环周-1.4%；热轧板卷(Q235B,4.75mm)价 格3825元/吨，环周-0.7%。需求端来看，钢材消费进入季节性淡季，短期基本面维持偏弱水平。 消费端：商品消费“内冷外热”；服务消费分化，整体弱稳。1）商品消费方面， 大宗消费品内需偏弱，外需稳健。其中①家电：6月、7月内销排产分别同比-10.0%、 -12.5%；外销排产分别同比+50.5%、+34.7%。海外补库红利带动家电6月、7月内外销合计排产分别同比+9.3%、+2.2%，稳步增长。展望后续，内销暂未见显著改善的趋势，外销在高温刺激下，中东、东南亚地区对我国的家电需求有望延续较优表现。②汽车：内销来看，消费者观望情绪依旧浓厚，6月需求释放较优有限。乘联会预测，6月狭义乘用车零售市场约为175.0万辆，同比-7.6%，环比+2.3%。外销方面，乘用车厂商统计口径，5月乘用车出口（含整车与CKD）37.8万辆，同比+23%，环比-9%，维持稳健表现。展望后续，汽车折扣力度持续加码的环境中消费者观望情绪短期或尚难缓解，步入7月车市淡季，内销仍有压力。外需方面，7月起欧盟、巴西将进口关税，或对我国汽车出口产生小幅扰动。2）服务消费方面，行业间表现分化，整体弱稳。①航空：6月以来，日均执行国内航班（不含港澳台）12533.21班，环比+0.1%，同比-2.0%；日均执行国际航班1487.25班，环比+0.6%，同比+80.0%。航班管家预计2024年暑运期间（7-8月）国内民航旅客运输量有望达1.35亿人次，同比+7%，较2019年+12.2%。②快递：受益于网上零售消费占比提升，以及“618”大促前置，5月业务量维持较优增长。5月规模以上快递业务量147.82亿件，同比+23.8%。步入6月，6月前4周的快递日揽收量同比分别+20.4%、+25.2%、+15.4%和+36.6%，6月快递业务量有望维持较优增长。③票房：表现弱于23年同期。根据艺恩数据，（6.17-6.23） 当周共实现票房4.79亿元，同比-63.2%，24年以来共实现票房232.70亿元，同 比-5.2%。 出口端：海外需求较优，出口维持向好。1）港口方面，6月前4周，港口完成货物吞吐量同比分别+8.8%、+5.6%、+3.0%、+6.5%。2）航运方面，截至6月21日，月内集运CCFI指数、干散运BDI指数分别+22.3%、+10.0%，景气度向好。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 快递：5月业务量同比维持双位数增长，龙头表现稳健。①行业方面，受益于24年“618”活动前置，5月快递业务量同比维持较优增长。5月规模以上快递业务量147.82亿件，同比+23.8%。②公司方面，5月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+14.0%、+27.6%、+32.7%、+29.5%，环比+9.2%、+6.2%、+6.5%、 +12.6%，单票收入同比-1.2%、-3.9%、-16.8%、-9.1%，市占率分别为7.6%、15.5%、13.8%、13.2%，业务量稳步增长，同业竞争持续。 航运：港口景气较优，集运、干散运指数环周继续上行。①港口：6月23日当周，港口完成货物吞吐量25464.20万吨，环周-0.2%，同比+6.5%，需求整体向好。 ②集运、干散运：6月21日当周，CCFI指数:1829.22，环周+5.5%，同比+98.9%； BDI指数：1966.60，环周+4.2%，同比+79.8%，指数延续上行趋势。 宠物食品：5月出口延续较优增长。5月我国狗食或猫食饲料出口量3.06万吨，同比+30.9%，环比+17.4%；5月实现出口额1.27亿美元，同比+21.4%，环比 +6.3%。 TMT：政策利好密集出台。①6月19日，证监会发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，针对活跃并购重组市场等问题作出了相应安排。②6月19日，国务院办公厅印发的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业，政策呵护下，TMT行业有望迎来加速发展。 2.2上周数据相对平稳或走弱 光伏：5月逆变器、组件出口同比维持负增长，环比表现分化。5月逆变器、组件分别实现出口金额55.34亿元、200.60亿元，同比分别-25.8%、-36.6%，环比分别+12.2%、-1.1%。 汽车：6月销量预期同比单位数负增长。消费者观望情绪依旧浓厚，需求释放较为有限。乘联会预测，6月狭义乘用车零售市场约为175.0万辆，同比-7.6%，环比 +2.3%。 水泥：价格平稳，出货边际下行。①价格方面，截至6月21日，水泥价格指数117.76，环周+0.1%，同比-1.3%。②出货方面，上周需求持续偏弱运行，雨水持续叠加资金情况暂无好转迹象，目前多项目进度放缓。上周全国水泥出库量395.35万吨，环周-1.3%，同比-23.6%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.6.17-2024.6.21）八大板块中，涨幅排序依次为数字经济>能源与资源>传统消费>稳增长>碳中和>新消费>粮食安全>疫后复苏。月内维度看，数字经济板块涨幅第一，6月以来跑赢A股市场6.0个百分点。年内维度看，能源与资源板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体17.8个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.6.17-2024.6.21）通信、电子、建筑、石油石化和汽车表现居前，分别为+1.6%、+1.5%、+0.7%、+0.5%和+0.3%。食品饮料、商贸零售、传媒、消费者服务和房地产涨幅靠后，分别为-4.1%、-4.6%、 -5.0%、-5.0%和-5.4%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.6.17-2024.6.21） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：焦煤景气度持稳，能源金属景气度维持低位 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：集运、干散运指数上行 资料来源：wind，港口圈，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年5月29日，《2024-2025年节能降碳行动方案》，方案提出严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业