杰瑞股份受益于油气行业高景气海外市场持续突破海外市场高速拓

海外市场高速拓展：公司在中东、北美、欧洲等地区产业布局日趋完善，北美地区高端装备持续突破，中东地区优势产品及服务带动其他业务协同发展，欧洲地区紧抓供应链重构机会。 我们预计24年，中东地区收入同比+30%~40%，北美地区同比+15%，欧洲地区同比+40 %以上。 预计全年海外业务收入同比+20%。 国内【杰瑞股份】受益于油气行业高景气，海外市场持续突破 海外市场高速拓展：公司在中东、北美、欧洲等地区产业布局日趋完善，北美地区高端装备持续突破，中东地区优势产品及服务带动其他业务协同发展，欧洲地区紧抓供应链重构机会。 我们预计24年，中东地区收入同比+30%~40%，北美地区同比+15%，欧洲地区同比+40 %以上。 预计全年海外业务收入同比+20%。 国内电驱趋势清晰：页岩油气及深层煤岩气开采加速，叠加设备更替加速，驱动电驱需求增长。预计24年中石油电驱招标30万水马力，对应约60台5000型电驱压裂设备。 公司在国内压裂产品市占率超50%。 预计24年公司国内业务相对稳健，同比+5%~10%。 订单情况：我们预计24年公司新签订单同比+20%~30%，其中海外订单占比超过50%。从毛利率来看，相同业务海外订单毛利率明显高于国内。 看好25年业绩增长。 盈利预测：预计24-26年公司归母净利润分别为28.0/32.8/36.8亿元，对应PE分 别为13/11/10倍，考虑油服行业高景气延续，公司电驱压裂设备技术领先以及海外业务持续突破，长期看好! 风险提示：油气价格波动风险；原材料价格上涨风险；海外业务拓展不及预期详细情况欢迎与我们交流! 西南机械团队：邰桂龙/杨云杰