受益于船舶和海洋油气行业高景气，23年业绩实现高增长

亚星锚链（601890）2023年业绩实现高增长，受益于船舶和海洋油气行业高景气。23年营收19.3亿，同比+27.3%；归母净利润2.4亿，同比+58.7%。23Q4营收4.4亿，同比-1.3%，归母净利润0.61亿，同比+15.2%；24Q1营收4.5亿，同比-8.1%，归母净利润0.68亿，同比+15.3%。24Q1营收小幅下滑，毛利率净利率持续提升。公司系全球锚链龙头，受益于船舶大周期和海工高景气，业绩实现高增长。23年，公司承接订单18.1万吨，同比+12.7%，其中系泊链2.9万吨，船用链及附件15.2万吨；系泊链板块实现营收5.6亿，同比+41.0%，毛利率+7.5pp至41.6%，销售13.3万吨，同比+23.6%；船用链及附件板块实现营收13.5亿，同比+23.0%，毛利率+3.2pp至25.5%,实现销售3.2万吨，同比+1.6%。产品结构优化、毛利率提升，叠加理财投资收益及公允价值变动带动公司盈利能力显著提升。23年综合毛利率为30.6%，同比+4.6pp，毛利率提升主要系公司原材料价格波动，公司系泊链、船用链毛利率双提升，且毛利率较高的系泊链业务占比提升2.8pp至29%；期间费用率为16.6，同比+3.8pp，其中细分来看，销售、管理、研发和财务费用率分别同比+0.72pp、+0.09pp、+0.43pp、+2.50pp，管理和财务费用率提升系开拓矿用链市场费用投入增加、汇兑收益减少；费用率提升较多，但公司理财投资收益及公允价值变动同比显著增加，净利率为12.1%，同比+2.25pp。24Q1综合毛利率为27.5%，同比+1.