市场策略报告：沪深300再度进入高胜率区间

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 张君贝 策略研究助理 SAC执证编号：S0110123090009 zhangjunbei@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  M1增速创新低  反弹预期强化  融资成交占比进一步下行 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周市场普遍回调，科创八条及相关概念影响下，成长股相对抗跌。周内仅科创50微涨0.55%，其余指数悉数下跌，其中深证红利、中证1000和上证380跌幅居前，万得全A收跌1.49%，沪指再度失守3000。成交额进一步萎缩，继周四小幅放量下跌后，周五成交额在多个300ETF放量的背景下仍萎缩至6169亿元，创24年来次低。行业而言，车路云概念及芯片国产替代接力苹果接入ChatGPT等催化因素，周内TMT板块有所分化，通信、电子涨超1.5%，汽车整车板块对车路云概念外溢有所承接；周内降息预期落空，房地产日线五连跌，报收-5.38%，消费者服务、传媒和商贸零售等行业亦表现不佳。 ⚫ 指数步入极端状态，不必悲观。近一个月市场延续低迷，增量资金不足，宽基ETF净申购放缓，北上资金净流出326亿，融资净流出174亿，本周沪深300估值风险溢价再次超过300BP，配置价值再度凸显，当前市场无论从成交量，还是估值角度都已处在极端状态。情绪指标来看，本周沪深300RSI值已经创年内新低，而沪深300ETF与50ETF连续两周净申购，规模虽不及1月下旬，但政策与宏观环境已较年初有明显改善，以上各项指标显示，当前指数不必悲观，未来出现超跌反弹的概率较高。 ⚫ 展望来看，短期指数进一步下挫的空间有限。应对思路上，建议增配沪深300指数，对近期行业关注度明显提升泛科技方向维持标配，同时关注电网设备、机械设备、军工、医药等行业热点轮动的结构性机会。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] 沪深300再度进入高胜率区间 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.06.24 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 核心观点与展望 .............................................................................................................................................................. 1 2 指数与基金市场回顾 ...................................................................................................................................................... 4 3 风险偏好与板块热度 ...................................................................................................................................................... 6 4 重要资金行为 .................................................................................................................................................................. 8 5 盈利与估值变化 ............................................................................................................................................................ 10 6下周重要数据与事件展望 ............................................................................................................................................. 12 插图目录 图1周内核心指数行业表现 ........................................................................................................................................... 1 图2周内中信一级行业表现 ........................................................................................................................................... 2 图3沪深300风险溢价再次超过300BP ....................................................................................................................... 3 图4沪深300RSI值已经创年内新低 ............................................................................................................................. 3 图5主要宽基ETF净申购变化 ...................................................................................................................................... 4 图6指数与行业涨跌幅 ................................................................................................................................................... 5 图7基金净值变化 ........................................................................................................................................................... 6 图8沪深300风险溢价 ................................................................................................................................................... 7 图9板块热度 ................................................................................................................................................................... 8 图10北上资金持股变化 ................................................................................................................................................. 9 图11指数ETF净申赎变化 .......................................................................................................................................... 10 图12行业大盘股估值中位数 ....................................................................................................................................... 11 图13行业盈利预测变化 ............................................................................................................................................... 12 图14下周重要数据 ....................................................................................................................................................... 13 图15下周重要事件 ....................................................................................................................................................... 13 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 核心观点与展望 本周市场普遍回调，科创八条及相关概念影响下，成长股相对抗跌。周内仅科创50微涨0.55%，其余指数悉数下跌，其中深证红利、中证1000和上证380跌幅居前，万得全A收跌1.49%，沪指再度失守3000。成交额进一步萎缩，继周四小幅放量下跌后，周五成交额在多个300ETF放量的背景下仍萎缩至6169亿元，创24年来次低。行业而言，车路云概念及芯片国产替代接力苹果接入ChatGPT等催化因素，周内TMT板块有所分化，通信、电子涨超1.5%，汽车整车板块对车路云概念外溢有所承接；周内降息预期落空，房地产日线五连跌，报收-5.38%，消费者服务、传媒和商贸零售等行业亦表现不佳。 图1周内核心指数行业表现 资料来源：Wind，首创证券 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图2周内中信一级行业表现 资料来源：Wind，首创证券 指数步入极端状态，不必悲观。近一个月市场延续低迷，增量