动力电池行业周报：产业链价格持续磨底，国内锂电企业加速海外布局

动力电池行业周报：产业链价格持续磨底，国内锂电企业加速海外布局 2024.06.15-2024.06.21 电力设备及新能源 投资评级：推荐（维持） 投资要点 行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价跌至9.1万元/吨，相比上周下跌 0.3万元/吨，跌幅3.19%；电池级碳酸锂市场均价跌至9.4万元/吨，相比上周 2024年06月24日 证券研究报告|产业周报 分析师：胡鸿宇 分析师登记编码：S0890521090003电话：021-20321074 邮箱：huhongyu@cnhbstock.com 研究助理：蒲楠昕 邮箱：punanxin@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 行业走势图（2024年06月21日） 资料来源：wind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《动力电池行业周报：外交部、商务部就欧盟将对中国电动汽车加征关税作出回应—2024.06.08-2024.06.14》2024-06-17 下跌0.35万元/吨，跌幅3.59%。2）三元材料523单晶动力市场价格在12.7 万元/吨，较上周价格下调0.28万元/吨；三元材料622多晶消费市场价格在 12.5万元/吨，较上周价格下调0.21万元/吨；单晶613产品价格在13万元/吨，较上周价格下调0.1万元/吨；高镍811多晶动力材料市场价格在 15.75万元/吨，较上周价格下调0.21万元/吨。前驱体价格受原料镍盐，钴盐影响，价格持续下滑，三元材料成本面缺乏支撑，市场低位价格不断调整。3）负极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为3.3万元/吨，市场供应充足。4）电解液价格维持弱稳运行，磷酸铁锂电解液市场均价为均价为 2.12万元/吨，较上周同期均价持平；三元/常规动力电解液市场均价为2.75万元/吨，较上周同期均价持平。电解液企业多为定制生产，基本按单进行生产，与下游市场关联性紧密。由于市场情况不佳，多家计划投产项目搁置，具体开启时间待定，近期产能无明显变化。大部分企业产量维持前期状态，基本没有增长，但也未出现明显下降情况。5）隔膜价格持续维稳，7um湿法隔膜市场均价为0.875元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.43元/平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。 下游需求：近期，汽车市场政策利好不断，为新能源汽车持续快速增长提供了有力支撑。2024年1-5月，我国动力电池累计装车量160.5GWh，累计同比增长34.6%。其中三元电池累计装车量51.1GWh，占总装车量31.9%，累计同比增长34.9%；磷酸铁锂电池累计装车量109.3GWh，占总装车量68.1%，累计同比增长34.6%。据中汽协数据，2024年1-5月，我国新能源汽车产销分别完成392.6万辆和389.5万辆，同比分别增长30.7%和32.5%，市场占有率达到33.9%。行业动态方面，恩捷股份推动海外产能布局，公司公告，为满足海外市场对公司湿法锂电池隔离膜产品供应稳定性和及时性的需求，加强公司湿法锂电池隔离膜业务海外市场开拓，实现全球化布局，进一步提升公司国际影响力，公司拟投资约4.47亿欧元在匈牙利建设年产8亿平湿法隔膜项目。宁德时代与罗尔斯罗伊斯、BLEnergy于储能业务达成战略合作，储能业务作为宁德时代的第二增长曲线，全球市场份额已达到40%，增速突出。 投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险；此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 内容目录 1.行业周频数据跟踪5 1.1.上游材料5 1.1.1.碳酸锂市场情况5 1.1.2.氢氧化锂市场情况6 1.2.中游材料7 1.2.1.正极材料市场情况7 1.2.2.负极材料市场情况9 1.2.3.电解液市场情况11 1.2.4.隔膜市场情况12 1.3.下游电芯14 2.相关新闻事件16 2.1.恩捷股份拟投资约4.47亿欧元在匈牙利建设年产8亿平湿法隔膜项目16 2.2.宁德时代与两大客户于储能业务领域达成战略合作16 3.风险提示17 图表目录 图1：碳酸锂价格走势图（万元/吨）5 图2：国内氢氧化锂市场价格（元/吨）6 图3：国内三元材料价格走势（万元/吨）8 图4：国内负极材料价格走势（元/吨）10 图5：国内磷酸铁锂电解液价格（元/吨）11 图6：国内隔膜价格（元/平方米）13 图7：国内电芯价格（元/Wh）14 图8：新能源汽车渗透率15 图9：2023-2024年汽车产销量走势（万辆）15 图10：2023-2024年新能源汽车产销量走势（万辆）15 表1：本周碳酸锂价格涨跌5 表2：碳酸锂产量（单位：吨）5 表3：碳酸锂开工率情况6 表4：碳酸锂库存（单位：吨）6 表5：氢氧化锂产量（单位：吨）7 表6：氢氧化锂开工率情况7 表7：氢氧化锂库存（单位：吨）7 表8：三元正极产量（单位：吨）8 表9：三元正极开工率情况8 表10：三元正极库存（单位：吨）8 表11：三元正极表观消费量（吨）9 表12：本周锂电负极材料价格涨跌（元/吨）9 表13：负极材料产量（单位：吨）10 表14：负极材料开工率情况10 表15：负极材料库存（单位：吨）10 表16：负极材料5月表观消费量（吨）11 表17：电解液产量（单位：吨）11 表18：电解液开工率情况12 表19：电解液库存（单位：吨）12 表20：隔膜产量（单位：万平方米）13 表21：隔膜开工率情况13 表22：隔膜库存（单位：万平方米）13 表23：隔膜表观消费量（单位：万平方米）14 1.行业周频数据跟踪 1.1.上游材料 1.1.1.碳酸锂市场情况 本周（2024.06.15-2024.06.21）国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在9-9.2万元/吨之间，市场均价跌至9.1万元/吨，相比上周下跌0.3万元/吨，跌幅3.19%。 国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在9.3-9.5万元/吨，市场均价跌至9.4万元/吨，相比上周下跌0.35万元/吨，跌幅3.59%。 表1：本周碳酸锂价格涨跌 本周末 （元/吨） 本周均价 （元/吨） 上周末 （元/吨） 上周均价 （元/吨） 近一周涨跌 幅 近一月涨跌 幅 近三个月涨 跌幅 较年初涨跌 幅 工业级碳酸锂 91000 92300 94000 95500 -3.19% -11.32% -14.95% -1.09% 电池级碳酸锂 94000 95500 97500 99000 -3.9% -11.32% -17.54% -5.05% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 注：本周为2024年6月15日-2024年6月21日，上周为2024年6月8日-2024年6月14日 图1：碳酸锂价格走势图（万元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.06.15-2024.06.21）碳酸锂供应量充足，国内产量持稳。 表2：碳酸锂产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 同比 2024 第25周（06.15-06.21） 15820 -4.28% 68.66% 2024 第24周（06.08-06.14） 16528 0.58% 82.63% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表3：碳酸锂开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年5月 58.48% 13.05% 2024年4月 51.73% 17.57% 2024年3月 44% 27.8% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.06.15-2024.06.21）碳酸锂库存量较上周持续增量。受买涨不买跌心态影响，下游亦放缓采购节奏，或压价采购，买卖双方难就价格达成一致，市场新单成交有限，库存有所累积。 表4：碳酸锂库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 同比 2024 第25周（06.15-06.21） 25970 9.95% -29.28% 2024 第24周（06.08-06.14） 23620 1.61% -42.04% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 1.1.2.氢氧化锂市场情况 本周（2024.06.15-2024.06.21）国内氢氧化锂市场成交价格下滑，国内电池级粗粒氢氧化锂价格为8.7-9.0万元/吨，市场均价8.55万元/吨，本周下调0.1万元/吨；电池级 微粉氢氧化锂市场价格为9.0-9.5万元/吨，均价9.25万元/吨，本周下调0.4万元/吨； 国内工业级氢氧化锂市场价格8.0-8.2万元/吨，均价在8.1万元/吨，本周下调0.05万元/吨。 图2：国内氢氧化锂市场价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.06.15-2024.06.21）氢氧化锂供应增加，特别是青海地区，市场工碳、电碳的供应量有所增加。 表5：氢氧化锂产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 同比 2024 第25周（06.15-06.21） 6535 -1.36% 35.33% 2024 第24周（06.08-06.14） 6625 -4.44% 36.4% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表6：氢氧化锂开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年5月 58.27% 16.61% 2024年4月 49.96% 11.27% 2024年3月 44.9% 10.18% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.06.15-2024.06.21）氢氧化锂整体的库存水平较前期变动不大，受制于氢氧化锂本身产品性质，厂家不做库存，仅仅以单定产，在安全库存上下波动。 表7：氢氧化锂库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 同比 2024 第25周（06.15-06.21） 16125 -3.01% -6% 2024 第24周（06.08-06.14） 16625 3.61% -4.44% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 1.2.中游材料 1.2.1.正极材料市场情况 本周（2024.06.15-2024.06.21）国内三元材料523单晶动力市场价格在12.7万元 /吨，较上周价格下调0.28万元/吨；三元材料622多晶消费市场价格在12.5万元/吨， 较上周价格下调0.21万元/吨；单晶613产品价格在13万元/吨，较上周价格下调0.1 万元/吨；高镍811多晶动力材料市场价格在15.75万元/吨，较上周价格下调0.21万元/吨。前驱体价格受原料镍盐，钴盐影响，价格持续下滑，三元材料成本面缺乏支撑，市场低位价格不断调整。 图3：国内三元材料价格走势（万元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.06.15-2024.06.21）三元材料供应量继续下滑，6月三元厂排产进一步降低。受下游电芯厂订单影响，需求走低，原料需求量下滑。 表8：三元正极产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 同比 2024 第25周（06.15-06.21） 11971 -1.51% -9.65% 2024 第24周（06.08-06.14） 12155 -6.03% -8.95% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表9：三元正极开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024