股指期货周报

中长期观点 股指期货周报—2024-6-22 房地产监管于2022年9月开始持续放松，针对产业供给端的融资三支箭齐射，进入23年3季度政治局会议不再提房住不炒，承认房地产供需关系已扭转，2023年8月末陆续从需求端出台更加宽松的按揭首套房与二套房首付比例、存量房贷利率的统一下调、税收、金融和因城施策的其他限制性政策，最终目标是激活居民的住房消费与投资。2024年5月中旬，房地产再次降低一套房和二套房首付比率分别至15%和25%，以及降低住房公积金贷款利率，并且允许地方政府购买一定的存量现房作为保障房，房地产作为经济的阶段支柱产业定位没有改变。房地产产业链、地方政府收支和服务行业供给端的修复将为经济的均值回归修复注入强大的确定性。目前，房地产仍然较弱，内需启动动力不足。 目前，欧美货币政策紧缩周期基本结束，需求收缩特别是库存需求的压力也告一段落，中国出口部门有望企稳复苏。 当前股指估值位于历史底部附近。整体看股指存在中长期看涨趋势性机会。在触底反弹第一波估值修复逻辑走完后，目前需要盘整整固。后期如果基本面改善和政策改革强预期催化，有望开启更强的攻势。股指建议乐观一点。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：董原良 交易咨询从业证书号：Z0016129审核：唐韵Z0002422 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 东亚期货--股指期货周报 研究员：董原良Z0016129审核员：唐韵Z0002422 2024/6/22 上证50 沪深300 中证500 中证1000 现货指数周收盘 2399 3496 5102 5055 主力指数期货周收盘 2369 3463 5061 4995 基差（现货-主力期货） 30.4 32.6 41.7 60.7 主力基差百分比（%） 1.27 0.93 0.82 1.20 指数一周变化点 -27.6 -45.9 -110.8 -125.3 指数一周变化率% -1.14 -1.30 -2.12 -2.42 主力合约一周变化点 -51.0 -70.6 -151.0 -184.2 主力合约一周变化率% -2.11 -2.00 -2.90 -3.56 品种持仓一周变化手 -1128 3929 -5885 3306 品种持仓一周变化率% -1.0 1.6 -2.2 1.2 一周政策和基本面回顾 1、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，需要看到更多证据表明通胀正在降温，可能在年底时进行一次降息；芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果5月份通胀那样的情况持续数月，美联储可以降息；克利夫兰联储主席梅斯特指出，希望再看到几个月的通胀数据下降，重要的是不要等待太久再降息。2、以色列军方：将在加沙地带南部地区实行“军事活动战术暂停”；卡桑旅宣称对8名以军士兵被炸死负责。3、拜登和特朗普的首场电视辩论规则公布，主题涉及经济、通胀等。据外媒报道，特朗普说，他“绝对不会”禁止社交平台应用程序TikTok。4、日本央行如期维持利率不变，将削减购债规模，于7月会议明确购债计划。5、韩国聘请银行负责两年多以来的首次美元债券发行。此外，韩国将延长韩元交易时间，承诺抑制过度波动6、特斯拉股东大会批准马斯克560亿美元薪酬方案、注册地迁往得州。此外，特斯拉因雨刮器问题而暂停交付Cybertruck。7、据英国金融时报：苹果将成首家面临欧盟数字市场法案指控的科技巨头。8、费城联储主席哈克表示，基于目前的预测，年底前降息一次是合适的，不降息或降息两次亦有可能，他还强调了美联储将继续依赖数据，称通胀回落到美联储的目标将是一个“漫长的过程”。9、以色列总理内塔尼亚胡宣布战时内阁已解散。以色列军方消息人士称，以军已实现对拉法60%至70%地区的控制，此外，以色列国防军当天发布通告称，以军第162师在过去40多天的战斗中，在加沙地带南部拉法地区击溃了哈马斯拉法旅大约一半的兵力。10、JODI：4月，沙特原油产量环比增加1.3万桶/日，至898.6万桶/日；出口量环比下降41.3万桶/日，至600万桶/日。11、法国的政治动荡导致该国失去了欧洲最大股票市场的地位，英国则超越法国再度成为欧洲最大股票市场。12、美联储“三把手”威廉姆斯表示，通胀将继续回落，利率将在未来几年下降；里士满联储主席巴尔金认为，降息一次然后维持利率不变的情景可能是合理的；波士顿联储主席柯林斯指出，美联储不该对一两个月的乐观数据反应过度，今年或降息1次或2次；美联储理事库格勒表示，长期中性实际利率对政策制定并没有特别的帮助，今年晚些时候降息是合适之举；达拉斯联储主席洛根表示，需要“再过几个月”才有信心通胀在朝着2%前进；圣路易斯联储主席穆萨莱姆：可能需要“几个季度”时间才能看到支持降息的数据。13、当地时间18日，以色列国防军发布通告称，以色列国防军北方司令部司令奥里·戈尔丁和作战局局长奥德·巴西尤克在以色列北方司令部针对黎以冲突举行了联合形势评估。作为形势评估的一部分，以军批准了对黎巴嫩发动进攻的行动计划，并决定继续提高地面部队的战备水平。14、俄罗斯总统普京签署决议，同意与朝鲜签署《全面战略伙伴关系条约》。15、消息人士证实，目前吕特唯一的竞争对手、罗马尼亚总统约翰尼斯将在近期宣布退出北约秘书长的竞选。现任北约秘书长斯托尔滕贝格对此回应称，新任秘书长的选拔已接近完成，他称吕特为“强有力的候选人”。据悉，吕特近日也已获得匈牙利总理欧尔班和斯洛伐克总统佩列格里尼的支持。16、美国国会预算办公室将2024年美国预算赤字预估从1.5万亿美元上调至1.9万亿美元。17、拜登宣布放宽对美国公民配偶及子女的合法居留限制，据多家美国媒体分析，拜登在此时宣布放宽相关合法居留限制的规定旨在为与共和党总统候选人特朗普在移民政策方面进行差异化竞争，以争取移民及少数族裔的选票。18、当地时间19日，黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉发表讲话称，黎真主党已经对“最坏的情况”做好了准备。他表示，如果以军对黎巴嫩发动全面战争，黎真主党武装的战斗将“不再有任何规则或红线”。届时，以色列全境都将成为真主党武装的打击目标。纳斯鲁拉同时强调，黎巴嫩真主党将继续支持加沙地带人民，并要求加沙地带实现完全和永久的停火。19、周三的三项主要民调结果显示，英国首相苏纳克领导的保守党在7月4日大选中可能接近全军覆没，有一项民调甚至预测苏纳克本人在议会的席位也会丢掉。Savanta和ElectoralCalculus为《每日电讯报》进行的席位分析发现，保守党在下个月的投票中可能只赢得53席，对于这个有190年历史的政党来说是历史最差成绩。20、里士满联储主席巴尔金表示，美联储需要进一步明确通胀路径，之后才能降息。当被问及美联储是否可以降息一次并维持在该水平时，巴尔金表示这取决于经济数据。如果目前的情况持续下去，现在可能不是就后续政策调整时间线提供指引的最佳时机；芝加哥联储主席古尔斯比表示，不需要通胀率达到2%才降息，如果看到更多良好的通胀报告，美联储可以降息。21、瑞士央行将基准利率下调25个基点至1.25%，为连续第二次降息。22、美国财政部：日本在2024年4月和5月干预货币市场，购买日元，出售美元，加强日元价值，日本最近的外汇干预是透明的，并非是将其列入外汇报告监测名单的因素。23、根据韩国产业通商资源部周四公布的数据显示，受环保汽车需求强劲的推动，韩国5月汽车出口同比增长4.8%，创下同期历史新高。数据显示，韩国5月份汽车总出货量达到65亿美元，打破了2023年5月份创下的62.3亿美元的纪录。24、消息称，苹果已与百度、阿里巴巴、百川智能等中国公司洽谈AI服务本地化事宜。 一周大盘回顾 上证指数本周线低开收出带上下影线的下跌阴线，周线价格高点低点延续弱势，20周均线被突破后形成周线反压，周线低点已经非常接近之前波段底部，短期有超跌反弹技术要求。全周北向陆股通资金几乎每个交易日流出；主力资金出现放量净流出。一周下来通信、建筑和电子指数偏强；房地产、消费者服务、传媒、商贸零售等板块较弱 下周宏观事件和数据要点展望 未来一周交易观点&技术面分析展望 上证50主力合约，技术面看空。下周技术支撑位2337；压力位在2407沪深300主力合约，技术面看空。下周技术支撑位3417；技术压力位3521中证500主力合约，技术面看空。下周技术支撑位4976；技术压力位5182中证1000主力合约，技术面看空。下周技术支撑位4873；技术压力位5159 免责声明：以上内容及信息均来源于公开资料。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述或期货品种的买卖出价或征价，在任何情况下，本公司不对客户因使用报告中内容所引致的一切损失负责任，客户需自行承担全部风险。 2024-05-09 2024-05-10 2024-05-13 2024-05-14 2024-05-16 2024-05-17 2024-05-20 2024-05-21 2024-05-22 2024-05-23 2024-05-24 2024-05-27 2024-05-28 2024-05-29 2024-05-30 2024-05-31 2024-06-03 2024-06-04 2024-06-05 2024-06-06 2024-06-07 2024-06-11 2024-06-12 2024-06-13 2024-06-14 2024-06-17 2024-06-18 2024-06-19 2024-06-20 2024-05-27 2024-05-28 2024-05-29 北向资金 2024-05-30 2024-05-31 2024-06-01 2024-06-02 2024-06-03 净买入额（单位：亿元） 2024-06-04 2024-06-05 2024-06-06 2024-06-07 2024-06-08 2024-06-09 2024-06-10 2024-06-11 2024-06-12 2024-06-13 2024-06-14 2024-06-15 2024-06-16 2024-06-17 2024-06-18 2024-06-19 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 2024-06-20 上海东亚期货|周报：资金跟踪 杠杆资金——融资净买入额 (亿元) A股主力资金 净主动买入额（亿元） 200 100 0 100 200 300 400 500 600 700 200 150 100 50 0 -50 -100 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-股指 4 60.0 40.0 20.0 0.0 2024/5/10 2024/5/12 2024/5/14 2024/5/16 2024/5/18 2024/5/20 2024/5/22 2024/5/24 2024/5/26 2024/5/28 2024/5/30 2024/6/1 2024/6/3 2024/6/5 2024/6/7 2024/6/9 2024/6/11 2024/6/13 2024/6/15 2024/6/17 2024/6/19 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问服务内容-研究分析协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析管理咨询、专项培训等期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素