国金金属周观点地缘政治及经济波动性提升黄金价值凸显继续看好价格强势的钼2

黄金：Comex黄金价格下跌，美债10年期TIPS下跌1BP至2.02%，COMEX黄金库存去库。 美国通胀及经济数据有所走弱，本周多位美联储官员表态偏鹰。 在今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率较小，预计今年金价合理中枢位于2300-2400美元/盎司，而后续的欧央行降息以及美联储【国金金属|周观点】地缘政治及经济波动性提升黄金价值凸显，继续看好价格强势的钼20240623 黄金：Comex黄金价格下跌，美债10年期TIPS下跌1BP至2.02%，COMEX黄金库存去库。 美国通胀及经济数据有所走弱，本周多位美联储官员表态偏鹰。 在今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率较小，预计今年金价合理中枢位于2300-2400美元/盎司，而后续的欧央行降息以及美联储资产负债表结构变化或将导致金价冲破这一区间继续上涨。 今年黄金企业成本增幅较小，且金价深度回调概率较小，因此股价具备向金价修复的基础，建议关注吨资源量市值较低的山东黄金等标的。 钼：钼价上涨，钼精矿及钼铁累库。 本周去库延续，但由于冶炼厂成本倒挂导致价格博弈拉锯；场内基本维持“零库存”运转，目前钼铁库存仅够维持冶炼厂半月左右，随着时间步入Q3，北方汛期叠加“金九银十”旺季来临，钼价或有阶段性上涨。 随着油气、火电和化工投资高增，造船和钢结构景气延续，海外矿放量减速、国内大矿投放时点仍存在较大不确定性，钼供需中长期偏紧，钼价中枢有望持续上行。 盈利占比高的稀缺资源标的有望充分受益，建议关注金钼股份。