电力设备行业周报：中美大储预期共振向上，机器人板块或迎来新催化

电力设备 行业研究/行业周报 中美大储预期共振向上，机器人板块或迎来新催化 2024-6-23 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 储能：中美大储预期共振向上，关注PCS、变压器及温控环节。美国大储Q1新增装机0.99GW/2.95GWh，同比高增101%/130%，并网排队问题或边际改善，国内5月储 行业指数与沪深300走势比较 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 分析师：牛义杰 执业证书号：S0010524050005 分析师：洪慧 执业证书号：S0010524050001 相关报告 1、《华安电新周报：国内储能招标同比高增，锂电板块景气度有望提升》2024-4-7 2、《华安电新周报：关注大储装机预期改善，低空经济政策再加码》2024-4-13、《华安电新周报：多地规划验证大储高增预期，eVTOL加快产业化进程》2024-3-25 4、《华安电新周报：电池集中度有望提升，OpenAI助力人形发展》2024-3-18 能新增装机1.9GW/4.61GWh，亦保持同比翻倍高增，中美大储预期有望共振向上。PCS价格基本稳定，量增有望带动规模效应提升，有望量利齐升，变压器内外需求共振，出海逻辑持续兑现，关注PCS、变压器及温控环节。 人形机器人：世界人工智能大会即将召开，布局有望进入T链的tier1厂商。世界人工智能大会（WAIC）将于7月4日在上海召开，聚焦大模型、算力、机器人等重 点领域，目前已有特斯拉、微软、施耐德等500余家企业确认参展，有望催化板块表现。随产品技术逐步成型，供应定点接近落地，市场对于板块标的筛选更为关注确定性，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商。 电力设备：创新配网集散式储能应用模式、农村自治微电网等多种新形式陆续建设，助力新型电力系统转型。关注配电网信息化方向。 电动车：动力电池累计出口同比小幅增长，景气度有望持续提升。国内动力电池出口同比增长，其中铁锂电池增长显著。受产业链库存影响，碳酸锂价格延续下跌态势，正极材料小幅降价。目前锂电持仓低位，行业景气度持续提升，关注电池环节。 新技术：合肥市政府印发《合肥市支持低空经济发展若干政策》，协助降低相关企业研发、适航、运营等方面的成本，预计无人机物流、公共服务等应用场景与配套基建有望率先落地，建议关注低空基建、整机制造、运营全产业链。 光伏：本周组件价格仍小幅下跌，6月主产业链排产均下修，阶段性底部信号渐强，当下位置不应悲观，底部区间或提前反应见底预期。我们认为光伏板块当下周期底部信号明确（亏现金成本、去库存、交易收缩），在周期定价中，周期底部区间更应关注“盈利能力/现金流强”的企业，且周期底部一般会提前反应见底预期，当下不应悲观，建议布局盈利底较高的环节，建议排序：逆变器>一体化组件>电池片。 风电：GWEC发布《2024全球海风报告》，海风企业出口打开新的领域。 氢能：本周湖南与无锡相继出台氢能产业支持政策，加速氢燃料电池及储能材料技术布局。二季度风光项目启动将加快电解槽招标节奏，氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运等环节。 风险提示： 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产 能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1本周观点：4 储能：中美大储预期共振向上，关注PCS、变压器及温控环节4 人形机器人：世界人工智能大会即将召开，布局有望进入T链的TIER1厂商5 新能源车：动力电池累计出口增长，建议关注高盈利底公司6 光伏：组件价格止跌趋势被打破，5月光伏装机预计环比改善8 风电：GWEC发布《2024全球海风报告》，出海为海风企业打开长期空间10 电力设备：创新配网集散式储能应用模式，助力新型电力系统转型12 氢能：湖南加快氢燃料电池等新型电池及新一代储能材料技术布局，无锡公布2024年度氢燃料电池汽车示范应用资 助项目申报指南13 2行业概览15 2.1产业链价格变化15 2.2产业链产销数据跟踪19 风险提示：25 图表目录 图表12017-2024年美国储能新增装机量及预测4 图表2美国储能各季度分类型装机量（GW）4 图表3本周风电项目招投标信息汇总11 图表4本周项目审批11 图表5钴镍价格情况16 图表6碳酸锂和氢氧化锂价格情况16 图表7三元前驱体价格情况16 图表8三元正极材料价格情况16 图表9磷酸铁价格情况17 图表10磷酸铁锂价格情况17 图表11石墨价格情况17 图表12隔膜价格情况17 图表13电解液价格情况18 图表14六氟磷酸锂价格情况18 图表15电解液溶剂价格情况18 图表16铜箔价格情况18 图表17动力电池电芯价格情况19 图表18我国新能源汽车销量（万辆）20 图表19欧洲�国新能源汽车销量（辆）20 图表20德国新能源汽车销量（辆）20 图表21法国新能源汽车销量（辆）21 图表22英国新能源汽车销量（辆）21 图表23挪威新能源汽车销量（辆）21 图表24意大利新能源汽车销量（辆）21 图表25我国动力电池产量情况（GWH）22 图表26我国动力电池装机情况（GWH）22 图表27我国三元正极出货量情况（万吨）22 图表28我国磷酸铁锂正极出货量情况（万吨）22 图表29我国人造石墨出货量情况（万吨）23 图表30我国天然石墨出货量情况（万吨）23 图表31我国湿法隔膜出货量情况（亿平方米）23 图表32我国干法隔膜出货量情况（亿平方米）23 图表33我国电解液出货量情况（万吨）24 1本周观点： 储能：中美大储预期共振向上，关注PCS、变压器及温控环节 美国大储2024Q1装机同比翻倍高增，WoodMackenzie上调5年装机预测。据WoodMackenzie，美国2024Q1新增储能装机1.27GW/3.51GWh，分别同比增长84%/89%，配储时长达2.76h。分结构看，表前储能同比高增，工商储需求短期承压。2024Q1美国大储/工商储/户储装机功率占比79%/2%/20%，具体来看，1）大储：24Q1大储新增装机993MW/2952MWh，同增101%/130%，其中加州、德州、内达华州占90%以上。2）工商储：24Q1工商储新增装机19.4MW/44.4MWh，同降41%/58%，主要系加州大部分并网项目仍采用NEM2.0政策，预计后续随NEM3.0政策落地，24/25年美国工商储需求有望复苏；3）户储：24Q1户储新增装机252.4MW/515.7MWh，同增48%/33%，其中加州户储需求实现同比2倍高增，目前Q1户储配套率达41%，向上增长空间较大。此外，WoodMackenzie预测24全年美国储能装机有望达12.9GW/35.8GWh，同增44%/33%，并上调2024-2028年电网装机预测5%，2024-2028年累计装机预测达75GW/251.2GWh。 图表12017-2024年美国储能新增装机量及预测图表2美国储能各季度分类型装机量（GW） 资料来源：WoodMackenzie，华安证券研究所资料来源：WoodMackenzie，华安证券研究所 国内源网侧储能5月新增装机1.90GW/4.61GWh，容量规模同环比增长119%/9%。据EESA，国内2024年5月新型储能新增装机量为2GW/4.93GWh，按照能量规模统计，同环比分别增长127.24%/8.02%；其中，源网侧储能占比达93.64%，装机量为1.90GW/4.61GWh。2024年1-5月源网侧储能累计装机量达5.68GW/16.03GWh，其中，电源侧/电网侧储能占比分别为35%/65%。展望后续，从往年源网侧储能月度投运情况来看，受到政策补贴时间及并网节点影响，6月为全年储能项目投运高峰，预计6月源网侧储能装机有望高增。 国家能源局明确新型储能为新质生产力，储能战略定位日益清晰。据储能与电力市场，国务院新闻办公室于6月20日举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，在记者提问储能等相关问题时，国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军 表示：“新型储能是新型电力系统和新型能源体系的重要组成部分，已经成为我国建设新型电力系统和新型能源体系的关键支撑技术，它的发展可以带动上下游产业链的发展，促进科技创新、人才培养和投资就业，成为发展新质生产力的新动能之一。”下一步，国家能源局将加强新型储能试点示范跟踪，推动新型储能技术创新；完善新型储能并网和调度运行机制，促进新型储能调节作用发挥；提前谋划加强顶层设计，促进新能源基地科学合理配置新型储能，推动新型储能行业高质量发展。 河南5类源网荷储一体化项目实施细则正式发布，配储比例达15%~50%/2h。储能与电力市场获悉，申报涉及的五类源网荷储一体化项目中，有三类项目明确了配储要求：工业企业不低于新能源规模15%的集中式独立储能装置；生产企业类源网荷储一体化项目按照不低于新能源装机功率的20%、时长不少于2小时的要求配置新型储能设施；整村开发类项目原则上应按照不低于新能源装机功率的50%、时长不少于2小时配置储能设施。 大储处于快速发展期，关注PCS、变压器及温控环节。2023年中国和美国储能均受到外界因素干扰，碳酸锂价格下降过程中，国内大储建设节奏及系统集成商利润均受到影响，美国利率波动及并网排队亦干扰了美国大储建设节奏。展望2024年，保障性并网项目竞争性配置+市场化并网占比提升+部分存量项目开始要求配储，均将带动国内储能配置比例提升，支撑国内储能规模高增。PCS环节价格基本维持稳定，量增有望带动规模效应提升，集中式大项目有望带动液冷占比进一步提升。美国有望进入降息通道，叠加并网政策缓解，ITC政策带动，延后项目已经落地，关注PCS、变压器及温控环节。 人形机器人：世界人工智能大会即将召开，布局有望进入T 链的tier1厂商 据新华社报道，6月18日，中国科学技术大学人工智能与人形机器人前沿论坛在中国科学技术大学高新园区举行。中国科大人工智能与数据科学学院、中国科大人形机器人研究院相继揭牌，中国科学院院士丁汉受聘为人形机器人研究院科技委员会主任，并宣布长三角人形机器人联盟成立。安徽省省委书记韩俊表示，人工智能是引领未来的战略性技术，人形机器人是未来产业的重要发展方向之一。安徽省省委副书记、省长王清宪在致辞中指出，人形机器人是人工智能具身化的最佳载体，安徽将加速产业化进程，构建完整的创新体系和产业生态，加快打造人形机器人产业发展高地。 据央视新闻报道，6月20日，2024世界智能产业博览会在天津开幕。在本届展会上，人形机器人和无人驾驶载人航空器受到广泛关注。一款全尺寸通用人形机器人可以通过步态算法来实现行走，即便在受到冲击后也能快速调整姿态，保持身体平衡，稳定的步态和灵活的动作能力让这款机器人已经具备投入工业生产的能力。这些机器人不仅融合了先进的控制、规划技术，还集成了机电一体化与全方位的AI 感知技术，确保了它们在复杂环境中的稳定移动和高效工作，在移动能力，更在工作范围、人机交互等方面展现了强大潜力。 据傅利叶智能消息，2024年IEEE/CVF计算机视觉与模式识别会议（CVPR）于6月17日至21日在美国华盛顿州西雅图会议中心举行，聚焦计算机视觉、人工智能、机器学习等领域的重要进展。傅利叶智能携人形机器人GR-1及最新发布的端到端环境感知技术亮相展会，该技术展示了人形机器人在复杂环境中的卓越感知能力。基于该技术，机器人不仅可以用“眼”看到，还可以用“脑”分析，识别可通行的区域和障碍物，为复杂路径中的导航和路径规划提供全面支持。特别是在动态环境中，端到端环境感知技术显示了优越的环境建模能力与实时物体跟踪性能。 板块观点：特斯拉机器人有望在25年量产，关注量产前供应链进展 特斯拉机器人有望在25年量产，关注量产前供应链进展。作为0-1阶段的行业，人形机