电动车行业跟踪报告：欧盟拟对中国电动汽车加征临时关税

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 电力设备及新能源 2024年06月21日 电动车行业跟踪报告 推荐 （维持） 欧盟拟对中国电动汽车加征临时关税 ❑ 欧盟拟对中国电动汽车加征临时关税。6月12日欧盟委员会对中国电动汽车反补贴调查发布初裁披露，拟对原产于中国的九座及以下电动汽车(包含纯电动汽车、增程式混动动力汽车)加征临时关税。在原有的10%的税率基础上，对比亚迪、吉利汽车和上汽集团分别加征17.4%、20%和38.1%的关税，对参与调查但未被抽样的电动汽车制造商平均加征21%的反补贴税；未配合调查的电动汽车制造商将被加征38.1%的反补贴税。 ❑ 终裁预计最迟在11月2日发布，中企可提交申诉意见。初裁结论预计最迟7月4日发布，发布后所有利益相关方将可以提交意见，并有权向欧委会申请听证，进一步表达对临时反补贴税的异议。终裁决议在初裁决议发布后的4个月内发布，最终措施的有效期为5年，5年后可通过日落复审程序确认是否继续延长5年。 ❑ 中企遭受不公正待遇，欧盟调查索取大量商业信息。6月20日，商务部新闻发言人何亚东在回答记者提问时表示，欧盟委员会在对中国电动汽车反补贴调查中，索取中国企业大量核心信息，其种类、范围、数量前所未有，远超反补贴调查所需。 ❑ 汽车出口依旧强势。根据中国汽车工业协会发布的最新数据显示，1至5月汽车累计出口230.8万辆，同比增长31.3%；5月汽车出口48.1万辆，环比下降4.4%，同比增长23.9%，其中新能源汽车出口9.9万辆，同比下降9%；燃油车出口38.3万辆，同比增长36.6%。新能源汽车出口同比下滑，但汽车出口依然强劲，关税落地短期内将带来小幅波动，但预计对汽车行业整体影响有限。 ❑ 中国汽车制造商加速在欧洲建厂。2023年起中国车企逐步在欧洲设厂，进行本地化生产。据金融界报道，奇瑞汽车在内的多家中国汽车制造商正在与意大利、西班牙等欧洲国家政府进行会谈，计划在当地建立生产基地。其中，奇瑞汽车已经确定将与当地合作伙伴在西班牙巴塞罗那开工建设一家工厂，并计划在欧洲开办第二家更大规模的工厂。此外，电池制造商宁德时代也计划与Stellantis在西班牙建设一家超级工厂。咨询公司AlixPartners汽车和工业业务全球联席主管Andrew Bergbaum表示，欧盟的关税政策可能会加速中国电动汽车公司和供应商在欧洲本地化生产的进程。 ❑ 投资建议：中国新能源市场蓬勃发展，动力电池是纯电动汽车价值量占比最高的零件，政策调整或对相关产业链企业产生影响。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 ❑ 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治风险、贸易摩擦风险等。 证券分析师：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 执业编号：S0360523050001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 300 0.04 总市值(亿元) 43,730.17 5.06 流通市值(亿元) 37,499.51 5.55 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.2% -0.2% -26.2% 相对表现 -1.2% -6.0% -16.0% 相关研究报告 《电力变压器行业深度报告：海内外与网内外需求共振，国内变压器企业迎成长良机》 2024-06-17 《光伏行业周报（20240610-20240616）：SNEC聚焦降本增效，印度装机持续高景气》 2024-06-16 《光伏行业周报（20240603-20240609）：欧洲央行启动降息，有望刺激光储需求释放》 2024-06-10 -36%-23%-11%2%23/0623/0823/1124/0124/0424/062023-06-19~2024-06-19电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电动车行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：蒋雨凯 中国科学技术大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨天翼 中山大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所。 电动车行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 北京机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 刘懿 副总监 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 侯春钰 资深销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 蔡依林 资深销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 资深销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 资深销售经理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 深圳机构销售部 张娟 副总经理、深圳机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 张嘉慧 高级销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 王春丽 高级销售经理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 总经理助理、上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 官逸超 上海机构销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 上海机构销售副总监 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 资深销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 张佳妮 资深销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 蒋瑜 高级销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 高级销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 朱涨雨 高级销售经理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 李凯月 高级销售经理 likaiyue@hcyjs.com 易星 销售经理 yixing@hcyjs.com 张玉恒 销售经理 zhangyuheng@hcyjs.com 广州机构销售部 段佳音 广州机构销售总监 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 周玮 销售经理 zhouwei@hcyjs.com 王世韬 销售经理 wangshitao1@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 总监 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 副总监 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 江赛专 副总监 0755-82756805 jiangsaizhuan@hcyjs.com 汪戈 高级销售经理 021-20572559 wangge@hcyjs.com 宋丹玙 销售经理 021-25072549 songdanyu@hcyjs.com 电动车行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。